煤炭企业社会责任履行对企业财务绩效的影响研究

王雅彬 吕文蓉

摘 要：煤炭企业社会责任履行对其财务绩效影响的不明确，阻碍了煤炭企业社会责任的履行。在研究煤炭企业社会责任和财务绩效理论基础上，从利益相关者的角度出发，理论分析了煤炭企业社会责任履行对其财务绩效的影响，并据此提出研究假设，利用我国沪深两市近几年25家煤炭上市公司社会责任履行和财务绩效数据，采用多元回归模型，实证分析我国煤炭企业社会责任履行对财务绩效的影响，并从政府、社会和企业三方面提出建议，以推动煤炭企业社会责任的履行。

关键词：煤炭企业；利益相关者；企业社会责任；财务绩效；回归分析

中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.18.057

中国煤炭在国民经济及世界煤矿业舞台上扮演着重要角色，我国煤炭资源丰厚，其储存量居于世界的前列，是我国重点发展的战略产业。近年来，我国以科学发展观为指导推动社会发展，国家对企业承担社会责任的要求也越来越高，煤炭企业高污染、高危险的特殊性质使煤炭企业在承担社会责任方面面临着巨大的压力。只有从源头上让煤炭企业认为履行社会责任会提高企业的财务绩效，才能促进企业长远发展。

1 煤炭企业社会责任履行对企业财务绩效的影响分析

1.1 煤炭企业履行社会责任的现状

企业社会责任（Corporate social responsibility，简称CSR）是指企业在生产经营活动的同时，还要承担的责任，主要是对社会承担的责任。煤炭企业是我国能源的支柱产业，为我国国民经济的增长做出了巨大的贡献。现阶段，国家仍没有制定法律法规规范煤炭企业履行社会责任。据有关数据表明，近几年煤炭行业共发表的社会责任报告中，仅有少数报告披露了煤炭企业社会责任的负面消息，但也没有描述具体的负面事件。不仅如此，煤炭企业作为高耗能企业，对于“碳”的排放量涉及度极低。由此看来，煤炭企业履行社会责任任重而道远。

1.2 煤炭企业财务绩效

煤炭企业的财务绩效主要是指对企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力进行衡量，表达对企业控制成本、管理资产运用、调配资金来源以及股东权益报酬率的效果。本文将煤炭企业承担的社会责任转化为煤炭企业在生产经营活动中对其利益相关者承担的责任。基于利益相关者理论的煤炭企业社会责任就是将煤炭企业承担社会责任转化为煤炭企业在生产经营活动中对股东、债权人、员工、客户、政府、社区和环境承担的责任。

2 煤炭企业社会责任履行对企业财务绩效影响的实证研究

2.1 研究假设

假设1：煤炭企业对股东承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设2：煤炭企业对债权人承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设3：煤炭企业对员工承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设4：煤炭企业对客户承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设5：煤炭企业对政府承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设6：煤炭企业对社区承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

假设7：煤炭企业对环境承担的责任与煤炭企业财务绩效之间呈正相关性。

2.2 模型构建

2.2.1 变量选择与定义

由于我国社会责任的相关数据库还不完善，本文从财务报表中选取相关指标对煤炭企业承担的社会责任进行分析，在衡量企业的财务绩效时，选用总资产净利率这一指标作为衡量标准。选择的社会责任指标如下所示。

股东：每股收益（X1）=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股加权平均数；

债权人：负债保障比率（X2）=总资产/总负债×100%；

员工：员工获利率（X3）=支付给职工现金/主营业务收入；

客户：营业收入增长率（X4）=本年主营业务收入/上年主营业务收入×100%-1；

政府：税费支付率（X5）=（上缴税费-税收返还）/主营业务收入×100%；

社区：社区捐赠率（X6）=捐赠支出/主营业务收入；

环境：环保支出率（X7）=环境资金投入/主营业务收入；

财务绩效：总资产净利率（Y）=净利润/总资产×100%。

2.2.2 模型建立

为验证基于不同相关利益主体下煤炭企业承担社会责任对企业财务绩效的影响，本文构建多元线性回归模型，即：

2.2.3 样本选择和数据来源

本文选取2016—2017年25家煤炭上市公司为样本，对其财务数据和社会责任报告数据进行研究。这些数据主要是由社会责任报告网、新浪财经、和讯数据中的数据整理所得。

2.3 实证结果

2.3.1 描述性统计

如表1所示，因變量总资产收益率Y的均值为-1.12，最大值为8.92%，最小值为-14.7%，说明煤炭企业整体在2016-2017年的盈利能力较差，大部分煤炭企业的利润为负，且煤炭企业之间的利润水平有较大的差异。综合自变量指标分析：每股收益X1的均值为-0.12，说明企业的收益情况较差，最大值1.85，最小值为-3.05，表明煤炭企业之间的财务效益存在较大的差距。负债保障比率X2的均值是54.92%，最大值为94.11%，最小值为17.04%，说明大部分债权人的风险较低，煤炭企业对债务的保障程度较高。员工获利率X3均值为0.28%，说明员工的工资薪酬较低。营业收入增长率X4均值为-17.18%，说明煤炭企业销售水平较差，客户满意度低。税费支付率X5最大值10.71%，最小值为1.50%，均值为5.13%，说明煤炭企业在缴纳税款方面表现较好。社区捐赠率X6均值为11.96%，说明煤炭企业整体的捐赠水平较差，但从最大值可以看出，有些企业社区捐赠力度很大。环保支出率X7的均值为13.32%，说明煤炭企业仍需继续加强环保支出力度。

2.3.2 相关性分析

从表2中可以看出，表示煤炭企业财务绩效的指标总资产收益率Y与煤炭企业对股东、债权人、员工、政府承担的社会责任每股收益X1、负债保障比率X2、员工获利率X3、税费支付率X5在1%的水平上显著相关。煤炭企业财务绩效指标总资产收益率Y与煤炭企业对客户、社区、环境承担的社会责任营业收入增长率X4、社区捐赠率X6、环保支出率X7在5%的水平上显著相关。说明煤炭企业的财务绩效与煤炭企业承担的社会责任具有显著相关性。

2.3.3 回归结果分析

通过上述的回归检验，我们可以得到以下结论：（1）方程的整体拟合度。调整后的R值越接近1，说明该方程拟合度越好，从表4—5中可以看出，调整后的R值为0.842，說明该回归方程具有较高的拟合度。

（2）显著性水平。从表3中可以看出，F值为24.602，显著性水平为0.00，小于0.05，通过了显著性检验。（3）X1—X7的回归系数体现了煤炭企业对各利益相关者承担的社会责任对煤炭企业财务绩效的具体影响程度。即煤炭企业对各利益相关者承担的社会责任每增加1，企业财务绩效的变化程度。

3 研究结论与政策建议

3.1 研究结论

本文以煤炭企业为研究对象，首先分析了煤炭企业对各利益相关者承担责任时会提高煤炭企业的财务绩效，然后建立多元线性回归模型，从相关数据中得出煤炭企业对各利益相关者承担的责任与企业财务绩效的相关性和回归系数，从实证的角度说明煤炭企业社会责任与企业财务绩效之间呈正相关性。本文的主要结论如下。

（1）煤炭企业之间承担社会责任的程度不同，其财务绩效之间也有较大的差距。从上述实证研究中七个指标的相关数据分析可得：煤炭企业近年来收益水平有所下滑，且煤炭企业之间的利润水平有较大的差异。

（2）煤炭企业社会责任与企业财务绩效之间呈正相关关系。煤炭企业通过对股东、债权人、员工、客户、政府、社区和环境承担社会责任来提高企业的盈利水平，因此企业应该勇于承担社会责任，实现经济和社会两方的共赢。

3.2 政策建议

从结论中可以看出，煤炭企业应该积极主动地承担社会责任。但承担社会责任又不仅仅是煤炭企业本身的行为，还与政府与社会媒体的监督作用相关。本文对政府、社会、企业三个方面提出建议，以促进煤炭企业社会责任的履行。

（1）政府方面。政府部门应不断完善煤炭企业承担社会责任相关法律法规，使煤炭企业有法可依，在法律指导下实现企业的可持续发展。

（2）社会方面。社会媒体对企业承担社会责任的监督发挥着重大的作用，是煤炭企业不可忽视的监督力量，为煤炭企业指明正确的发展方向。非政府组织要充分发挥自己的作用，对人民群众负责。

（3）企业方面。煤炭企业要不断提高自身意识，建立煤炭企业内部社会责任机制，确保企业进行生产开发的每一个环节都不损害社会的利益。煤炭企业要建立自身内部的监督体系，监督煤炭企业各环节承担社会责任情况，对煤炭企业实现真正的由外到内的监督。

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