轻资产战略模式下资金运营风险防范研究

胡文博 秦悦

摘要：轻资产战略是近年来在我国经营领域中普遍关注的热点命题，本文通过对轻资产战略模式下企业经营风险的分析探讨，力求寻找一种新的投资经营模式，以提高我国企业的盈利能力水平。

关键词：轻资产；运营风险；防范

一、轻资产战略模式

轻资产模式是近年来制造业经历了飞速发展阶段后，陷入了进一步上升的空间瓶颈，新的制造技术的研发处于低谷，企业的盈利能力陷入僵局，因此引发了经营战略的改革浪潮。在国外，轻资产战略早就成为国际著名的投资顾问麦肯锡的首推策略，其看重的就是運用财务杠杆来获取更大的利润的经营理念。其具体的操作方式多为运用品牌效应、外包业务以及分销等多种经营策略打造出一种较少的固定资产下的经营模式。

轻资产战略模式注重企业的管理质量，通过对人力资源政策等管理制度的改造，改善企业过去经营中由于管理制度设计不合理而导致的效率低下的弊端。21世纪的经营理念是高效、节能，而轻资产战略正是通过运用较少的固定资产，以及一系列科学的管理流程设计来达到提高企业的管理水平的目的，向管理要效益是轻资产战略的宗旨。我国许多企业已经着手于轻资产战略管理，作为国内知名的地产大王——王健林已经开始将万达的经营方针调整为轻资产战略。他通过融资寻求合作，由对方出资，万达负责项目建设，二者对建成后的项目分享利润。万达一面与由国际知名酒店管理集团合作（如万达索菲特），一面使用“嘉华”“文华”“瑞华”等品牌实行自营。截至2016年6月，万达旗下已开业酒店达79家，其中49家自营酒店收入14.8亿元。

二、轻资产战略模式下企业风险的特征及成因

1.轻资产战略模式下企业风险的特征

轻资产策略下的风险具有可控性低以及估值难以确定性。轻资产策略不同于重资产策略，其投资以无形资产为主，而无形式资产在确立前随着市场的风云变化往往会使得无形资产的风险难以把控。比如说外包业务，对于承包企业的经营难以进行控制管理，因此由于外包业务而使得轻资产企业的核心品牌质量受损的情况也屡见不鲜，比如光明乳业，其品牌的推广做得非常成功，但由于外包的生产环节质量出现了问题，三氯氰胺的出现使得企业多年经营的品牌效应毁于一旦。另外轻资产策略的风险值难以确定。因为轻资产易导致泡沫经济，过度的品牌宣传使得前期投入较大，一旦品牌运营失败，其前期投入将付之一炬。

2.轻资产战略模式下企业风险的成因

规避轻资产战略的风险需要从其成因入手，轻资产战略之所以可控性低是由于其将企业的经营中的一部分转嫁到其他的经营主体中，因此如何将这部分业务的质量严格把控就成为企业重点关注的问题。这部分业务之所以形成企业经营的风险主要是缺乏对其进行监管的结果。如果投资企业及时地对外包业务单位进行实时监控，掌握产品的经营状况、进度以及质量，这部分的风险便可以控制在最小范围内。还应当注意的是在轻资产策略中投资方之所以处于风险中心是过于依赖承包方导致的，品牌效应依托于产品存在，因此外包商往往会以核心技术为条件要挟投资方进一步让利，使得投资方处于竞争中的劣势。

三、轻资产战略模式下企业资金运营风险防范措施

1.为资金链的运营制定完善的资金管理机制

轻资产策略往往采用融资的方式，最大限度地利用财务杠杆来化解企业缺乏重资产的缺陷，而正是由于企业没有固定资产支撑，往往在融资时需要增加更多的融资成本才能实现目标资产池的要求，长此以往，容易使企业陷入资金链紧张的恶性循环。只有制定完善的资金计划，多种方式筹集资金，并尽可能采用员工融资的办法才能化解这一矛盾。员工融资具有成本低、有效避免权力集中等优点，同时利用员工持股可以充分调动员工的积极性，提高企业的生产效率。加强供应链管理，降低因外包商的核心技术优势，使得轻资产战略真正的轻装上阵。

2.建立完善的项目投标风险评估管理制度

项目风险评估是轻资产战略的重要环节，投资方在确定外包商时需对其进行风险评估，根据其生产能力、外部的法制环境、政策导向以及企业的信用评价等，通过详尽的市场调研来确定品牌投资的可行性，切忌跟风立项以及草率外包。在进行目标企业的管理投资的轻资产战略中，注意并购企业的产品生命周期、应收账款的回收率、核心技术人员的离职率等一系列指标，随着国家近年来去产能的结构调整，还应当关注并购企业的环保指数是否符合国家的政策要求。对于轻资产筹资中的资金成本制定相应的还款计划，防止因资金链断裂使投资方陷入无米下锅的尴尬境地。同时应当准确地预测出企业的产品生命周期，注意核心技术的保密制度，轻资产的品牌效应在于长期的占据市场有利地位，获利高于同类产品的利润，而一旦核心技术外泄，则预示着产品生命周期提前结束，品牌效应不复存在。

3.建立清欠与外欠制度

由于轻资产战略的提出是基于企业以尽可能少的自有资金创建更大的经济效益，因此企业的资金成本往往比较高，企业应当尽可能地减少资金占用，降低企业的资本成本。在经营中对于应收账款应当采取更严格的清欠制度，对于到期货款及时收缴，防止应付款企业拖欠货款。建立客户信用档案，对于其所欠货款根据账龄采取不同的处理方式，减少企业应收账款带来的资金风险。

结论

以轻资产模式战略经营虽然具有资金运营的风险，但其仍不失为一项较好的经营方式，其重视品牌的理念及管理水平的提升必将引领企业走向更广阔的经营天地，符合当下节约资源、提高效率的管理要求，是我国未来重点发展的资本运营方式之一。

参考文献：

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