卷首语

近期又一个名词火了，那就是CDR，什么是CDR，也就是Chinese Depository Receipt，又称中国存托凭证，简单地说就是给已经在国外上市的中国企业提供一种回归A股的途径，也给国内投资人购买国外股票提供了渠道。

CDR发行优势明显强于基础证券IPO，首先克服了国外已上市的红筹企业回归A股要经历的先退市私有化再IPO上市的复杂流程，规避了IPO可能面临的种种法律障碍，保留企业在境外上市的主体和股权稳定性，更便捷地实现股票在境内公开发行上市。其次投资者能够通过CDR发行的份额获取新的投资品种，直接投资境外优质企业。最后CDR可以吸引更多境外企业，使我国金融国际化水平可以得到有效提升。

随着一系列配套政策的落地施行，港股与美股的科技巨头纷纷表态愿意“衣锦还乡”，谁将成为第一个吃螃蟹的人，引起市场关注。

最初大家预测最有可能的是独角兽小米集团。6月7日申报材料，6月14日更新预披露，并计划于6月19日上会审核，但令人意外的是小米上会前夕突然“悔婚”，决定港股先行，延期CDR。

另外一家呼声很高的企业是百度。6月11日，一则百度目前正在冲刺准备CDR材料的消息不胫而走，这意味着百度或将成为继小米之后的第二家CDR申请企业，并有望成为美股中概股CDR回归的第一股。

此外，京东与阿里巴巴也纷纷表示会尽快“回A”发行CDR。腾讯CEO马化腾也曾表示腾讯将在条件允许时发行CDR，然而近期又有不确定消息传出。

与此同时，又有很多人担心CDR的发行吸收了大量的资金，在二级市场会形成“虹吸”现象，对A股流动性是否会产生重大影响？對目前A股企业又会造成什么样的影响？

真是一石激起千层浪，众目紧盯CDR。且看本期封面故事，徐徐道来。