受困“留不住”基金经理 益民基金瞄准被动型产品

张诗雨

虽然并非基金业中的老前辈，但到今年底，益民基金也将迎来13周岁生日。回首近13年的发展历程，该公司旗下产品曾取得过年翻倍收益、获得过明星基金奖，不过，整体发展并非一直稳步向上，管理层频频更换、基金经理不稳定、规模缩水等，都是其面临的难题。

今年2月，基金经理吴桢培离职，不在益民基金担任任何岗位。与此同时，该公司目前公募管理规模仅为18亿元，明显落后于同年成立的汇添富基金。

益民基金是否有新聘基金经理计划？未来打算采取哪些措施稳定团队？公司投资方向和产品设计上，计划做出哪些调整，以提高旗下产品吸引力，进而提升管理规模？就这些问题，《投资者报》记者对益民基金相关人士进行了采访。

基金经理变动频繁

益民基金成立于2005年12月12日，大股东重庆国际信托持有公司49%股份，属于信托系基金公司。

目前，益民基金旗下共有10只基金，由两位基金经理赵若琼和吕伟管理。今年2月，吴桢培从基金经理岗位上离职，离开益民基金，导致公司投资人员缩减。尽管目前投资团队较小，益民基金历史上却有过18位基金经理，年均任职年限为2.16年。

两位基金经理看着很迷你，益民基金是否打算增聘基金经理，今后如何稳定团队？

对此，益民基金对《投资者报》表示： “公司一直有增聘基金经理的计划，并且一直在贯彻实施中，不过由于公司规模、激励制度等实际客观困难，导致基金经理招聘进度缓慢。”

基金经理变动频繁，一方面与公司自身原因比如规模较小等有关；另一方面也是行业通病，现有激励制度无法吸引投资人才，小基金公司更是雪上加霜毫无优势，难以与其他大中型基金公司竞争。

“我们会不断加大人力投入，希望通过各种方式和手段，有效解决基金经理变动的问题。包括推出事业部制，推行股东增资计划，完善激励机制，将基金排名兼规模都纳入到基金经理的业绩考核等。”益民基金相关人士透露。

短暂辉煌时期

成立十余年，益民基金也曾有过辉煌时期。拿益民红利成长和益民服务领先来说，一个收益率曾高于基准回报40个百分点，一个曾为益民基金获得奖项。

益民红利成长成立于2006年，在2006年11月至2007年11月由赖晶铭管理期间，其收益率高达143%。

益民服务领先在2015年6月至2017年3月实现15%收益率，虽说看似并不惊人，但在发生股灾的2015年，这个收益率大幅领先于同行。因在熊市持续取得回报，益民服务领先取得2015年度开放式混合基金金牛基金，并在2017年获得第12届中国基金业明星基金奖。

为益民服务领先赢得奖项的李道滢，可以说是益民基金一手培养起来的基金经理。他于2011年加入益民基金，从研究员升任基金经理助理，2013年9月开始担任基金经理。从货币型基金、债券型基金到混合型基金，李道滢的投资业绩逐渐在行业内获得认可。2017年12月，他跳槽到人保资产，益民基金也随之失去一位干将。

转向被动产品

随着基金经理陆续离任，益民基金旗下产品难以“长大”。加之，公司2009年因旗下产品买入托管人招商银行股票，遭到北京证监局处罚，于2010年3月起责令整改，在2009-2012年间，益民基金未发行任何产品。

Wind显示，自2010年至今，益民基金的管理规模从65亿元缩水至18亿元。而与其同年成立的汇添富基金如今规模达到4023亿元。

在益民基金看来，公司前几年发展比较谨慎，规避了一些风险的同时，也错失了行业发展的黄金时机。近几年来，由于市场行情持续低迷，2015年后整个公募行业权益规模的发展都较为缓慢，公司18亿元公募规模中绝大部分为权益规模，所以规模增长也不明显。

尽管规模未能扩张，但自2007年以来益民基金已摆脱亏损，此后每年都有盈利。对此，益民基金方面对《投资者报》表示：“相比同期成立的公司，我司秉持相对谨慎的经营思路，保持公司每年处于盈利水平之上，待下个牛市时再采取积极扩展策略。”

益民基金认为，人员不稳定导致业绩不好，影响公司产品的吸引力，与规模发展缓慢有一定关系，但并不是主要因素，公司员工流失率在行业中属于平均水平略微偏上，主要因素还是因为错失前几年发展的黄金时机。公募基金行业先发优势特别重要，未能抓住这一优势的公司规模容易受到影响。

作为中小基金公司，益民基金未来将如何破解规模裹足不前这一问题？该公司的策略是，在产品布局上制定以被动产品为主，结合当前热销的主动型产品，打造特色化产品线的战略。公司已朝此方向发力，2017年5月成立的益民中证智能消费主题基金，在当年获得15%的收益率。

此外，益民基金在2018年3月成立了益民優势安享混合型基金，“年内可能还有多只基金筹备发行。”公司方面透露。

益民基金在基金经理薪资方面暂且无法与大型基金公司抗衡，指数基金不仅是未来行业趋势，也能大大降低对基金经理的依赖。

“由于我司致力于打造以被动指数型基金为主的产品战略，所以基金经理不是当下最关键的问题。如何开发出大量优质的指数型基金产品，吸引大量投资者，以差异化、特色化路线树立益民指数品牌，才是最关键的一步。”益民基金对记者表示。