金融資產總量142萬億大陸高淨值人士資產配置日趨多元化

李春水

有測算顯示，2016年中國個人可投資金融資產的規模已經穩居世界第二，達到126萬億（人民幣，下同），約為當年國民生產總值的1.7倍，為財富管理市場形成了百萬億級的蓄水池。而 2017年中國個人可投資金融資產總量將達到142萬億人民幣。預計到2021年，該規模將繼續攀升至220萬億人民幣。

千萬資產家庭數量遞增

中國高淨值人群財富積累，主要源於創辦企業和在資產（特別是房產）價格上漲後的變現獲利。

根據波士頓諮詢公司的測算，中國高淨值家庭（即家庭可投資金融資產超過約600萬元人民幣的家庭）的數量在2007～2016年間以21%的速度快速增長，到2016年已經超過210萬，其所擁有的可投資金融資產總量占中國總體個人可投資金融資產總量的43%。與世界其它國家的情況類似，中國高淨值家庭的財富積累速度明顯高於普通家庭。2011至2016年，高淨值家庭總體財富實現了年化25%的增速，超高淨值家庭（即家庭投資金融資產超過約3000萬元人民幣的家庭）這一增速更是高達29%，均高於普通家庭14%的增速。未來，在新常態的宏觀經濟環境下，高淨值家庭的整體財富增速將有所放緩，不過預計在2016～2021年間仍能保持約15%的年增長率，到2021年形成一個規模達110萬億的高淨值財富管理市場，為中國的私人銀行機構創造巨大的發展機遇。

從胡潤百富統計的千萬資產高淨值家庭分佈來看，廣東成為擁有最多千萬資產高淨值家庭的地區，比上一年增加2.8萬，達到26.8萬，增幅11.7%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭數量有13.7萬；北京第二，千萬資產高淨值家庭比上一年增加2.5萬，達到26.3萬，增幅10.5%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭數量有13.4萬；上海第三，千萬資產高淨值家庭比上一年增加2.5萬，達到23萬，增幅12.2%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭數量有11.7萬；香港第四，千萬資產高淨值家庭比上一年增加1.1萬，達到21.4萬，增幅5.4%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭數量有10.9萬；浙江第五，千萬資產高淨值家庭比上一年增加1.6萬，達到17.6萬，增幅10%，其中擁有千萬可投資資產的高淨值家庭數量有9萬。

將資產規模提升至億級，北京擁有最多億萬資產超高淨值家庭，比上一年增加1800戶，達到17400戶，增幅11.5%，其中擁有億萬可投資資產的超高淨值家庭數量有10300戶；廣東第二，億萬資產超高淨值家庭比上一年增加1700戶，達到15700戶，增幅12.1%，其中擁有億萬可投資資產的超高淨值家庭數量有9250戶；第三為上海，香港、浙江並列第四。

中國高淨值人群特質

中國市場的獨特宏觀環境和發展階段造就了中國高淨值人群的眾多共性特點，中國的高淨值人群是1978年改革開放後的產物，財富積累時間最長不過40年。

這些高淨值人士在兩個方面具有共性特點：一是財富來源，二是年齡集中度。第一，目前中國高淨值人群的財富積累主要源於創辦企業和在資產（特別是房產）價格上漲後的變現獲利。從製造業到房地產，再到互聯網等各個行業的週期性輪動造就了一批批富人。第二，眾多高淨值客戶在上世紀80～90年代開始下海經商、開啟了個人財富的快速積累，這些客戶多集中在50～60年代出生，現在的年齡約在60歲。中國高淨值人士的上述共性特點對其財富管理需求與偏好有著很大的影響，簡單可以概括為對財富增值的追逐以及對自我決策的信心這兩點。

中國高淨值人群需求

仍處於財富快速積累期的中國高淨值人群對投資收益有較高要求。首先，中國高淨值人群的財富積累時間不長，仍有相當一部分人群處於事業發展、財富創造和積累持續加速的階段。這些人群財富增值和產業再投資的需求大於財富保全的需求，即渴望將手中現有的資金作為生產資料，通過再投資達到自身財富水準的顯著提高甚至跨越。

其次，在改革開放的40年中，中國的人均可支配收入增長了約80倍，同期的美國約為5倍、日本約為7倍。考慮到高淨值客戶的財富增長速度還要高於社會平均水準，其對投資收益水準的高要求不言而喻。在過去十年間，和投資實業、房產所能得到的收益相比，金融機構所提供的絕大部分金融產品收益相形見絀，這也造成了高淨值人士客觀上對金融投資產品的關注度較低。

40年後的今天，一方面中國第一代企業家已經經過了快速的財富創造期、積累了可觀財富，另一方面創一代逐漸步入退休年齡，子女成年，家族企業和財富的傳承已成為迫在眉睫的議題。調研顯示，近兩成的高淨值人士受訪者已經開始著手財富傳承規劃，另有近三成受訪者表示將會在3年內積極考慮相應安排。中國高淨值家庭財富傳承需求的出現可謂是水到渠成，給未來行業發展帶來無限可能。