彤程新材立足橡胶助剂拓展新材料 中国最大特种橡胶助剂生产商成功上市

6月27日，中国最大特种橡胶助剂生产商彤程新材（603650.SH）于上海证券交易所成功上市。根据橡胶助剂协会统计，2016年国内橡胶助剂生产企业中，彤程新材按工业产值排名第四，特种橡胶助剂按工业产值排名第一。

公司起步于轮胎橡胶助剂行业，自主研发新材料，已经成为亚太地区最主要的聚碳酸酯助剂材料PTBP生产商之一。2015-2017年，彤程新材特种橡胶助剂产量的国内市场占有率分别为20.12%、22.84%、23.53%，公司在高市占率的基础上份额仍在持續提升。除生产业务外，彤程新材还作为国际知名化工企业的区域代理商，开展贸易业务，面向中国市场销售橡胶助剂产品。

行业集中度提高 龙头规模效应凸显

中国橡胶助剂工业创建于1952年，历经60余年的发展，已经形成了包括各类橡胶助剂的完整工业体系，成为世界橡胶助剂的生产大国和消费大国，特种橡胶助剂的作用尤为重要。根据Notch Consulting， Inc.统计，2016年特种橡胶助剂占橡胶助剂总需求量的比例约为36%。

彤程新材主要从事精细化工材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，是中国最大的特种橡胶助剂生产商。公司生产业务的主要产品是服务于轮胎橡胶行业的高新技术产品。2015-2017年，公司自产产品型号达180余种，广泛应用于轮胎及其他橡胶制品制造行业。

彤程新材的贸易业务主要是为下游轮胎制造商提供配套橡胶助剂产品。报告期内，公司代理销售多家全球知名化工企业的橡胶助剂产品，包括巴斯夫的超级增黏树脂、Flow Polymers的均匀剂、住友化学的间苯二酚、Struktol 的均匀剂及其他加工助剂、道达尔的环保油等。

近年来，随着特种橡胶助剂行业集中度的不断提高，整个行业的产品品质和技术水平等综合竞争力也将逐步提升，进而巩固中国作为特种橡胶助剂的生产大国的地位。在这一过程中，作为中国最大的特种橡胶助剂生产商，彤程新材将进一步扩大竞争优势和市场份额，成为行业高增长的最大受益者。

深耕橡胶切入新材料 全产业链布局加码未来发展

自1999年成立至今，彤程新材及主要经营管理团队深耕特种橡胶助剂行业达19年。公司立足于橡胶助剂行业，目标成为全球范围内拥有全产业链竞争优势的功能性特种材料制造商与“产品使用方案”提供者；在继续扩大轮胎用特种材料研发、生产、销售的同时，公司将继续拓展新的细分市场，做特种新材料领域“产品-技术”研创与转化的引领者。

具体来看，彤程新材持续优化产品结构，作为轮胎橡胶助剂领域多品类综合供应商，将对既有酚醛树脂类拳头产品系列推陈出新，并积极拓宽产品类型，新增以加工助剂和胎面树脂为龙头的轮胎用新材料新产品线。此外，公司也切入酚醛产品在其他行业的应用，并研发和制造与酚醛相关下游产品。

值得注意的是，彤程新材将研究“生物质原料”的大规模应用，优先开发“生物基”系列特种化学品；并进一步提升智能化制造水平，持续探索人工智能技术、神经网络和模糊控制技术等先进的计算机智能方法在产品配方、生产调度等方面的运用，全面提升产品制造过程的智能化水平。

与国际同类产品的生产企业相比，彤程新材主要产品的生产工艺已经达到国际领先的橡胶助剂制造商的技术水平，越来越多的国外客户与公司建立了长期稳定的合作关系。

在此背景下，彤程新材将产业链向上游延伸，有力保障了中间体的供应，从而在产品质量稳定性及生产成本控制方面具有明显优势。随着国内环保要求的提高，上述中间体的市场供应量减少，公司凭借关键中间体的自主生产能力，产品成本进一步降低，产业链延伸优势凸显。2015-2017年，公司营业收入分别为：156017.85万元、173267.65万元、190094.24万元，扣非归母净利润分别为：2750.27万元、28265.76万元、31396.26万元，增长趋势良好。