4个月暴亏48% 中融融丰颠覆纯债基金低风险常识

叶辉

1个月暴亏40%，它居然是一只纯债券基金？在人们的印象里，纯债基金等于“低风险”的代名词，但中融融丰纯债近期的净值走势，颠覆了人们对纯债基金的风险认识：纯债基金也不是低风险。

数据显示，截至5月22日，中融融丰纯债A今年以来亏损48.07%，2016年6月28日成立以来亏损更是超过50%，中融融丰纯债C今年以来亏损39.15%。作为一只纯债券基金，不是应该很安全吗，为什么会成为今年亏损最多的基金？

中融融丰纯债的亏损主要发生在今年一季度。一季报显示，中融融丰纯债A一季度亏损40.65%。记者发现，中融融丰纯债持有爆雷债券“14富贵鸟”15万张。“14富贵鸟”3月1日复牌大跌后，4天时间从100元跌到了4元。中融融丰纯债持有14富贵鸟的比例高达47.2%，净值也随之不断下跌，几天时间就亏了差不多40%。

为了规避风险，中融融丰纯债招募说明书规定：“本基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过基金资产净值的10%。”但是中融融丰纯债2017年末时“14富贵鸟”企业债的持仓比例达到了47.2%，是否违反了基金契约？

中融基金接受采访回复说，中融融丰纯债在2016年买入“14富贵鸟”之后，该债券就停牌了。之后基金规模缩小，“14富贵鸟”只能被动持有，导致持仓比例越来越高。记者通过季报查找的数据印证了这个说法，2016年三季度末中融融丰纯债A和C份额加一起总规模接近1.8亿元，到2017年年底已经缩减至不到3000万元，而且基本都是A份额持有者，C份额仅仅约80万元。

中融融丰纯债在“14富贵鸟”出事长期停牌复牌前，为什么没有对该债券“调整估值”？此举是否损害了普通投资人的利益？乐视停牌时，基金公司都作出了“估值调整”，以保障信息相对不灵通的散户的利益。债券基金调整债券估值并非没有先例。银河基金就曾经发布公告，自2017 年 8 月 28 日起，对本公司旗下证券投资基金持有的 “PR 营沿海（证券代码：124049）”进行估值调整，估值价格为 61.11 元。更奇怪的是，中融融丰纯债持有的“14富贵鸟”3月1日复牌大跌后，4天时间从100元跌到了4元，让该基金净值跌去40%，但它在一季報里却对此只字未提。这是否涉嫌信批违规？

资管新规出台之后，金融产品不再“保本”。近期债券不断“爆雷”，无风险兑付的时代已经过去，纯债基金也不再是低风险的代名词了，需要谨慎选择。