机构荐股

中颖电子300327

公司MCU产品主要应用于系统主控单芯片，其产品下游应用领域包括家电主控、电机变频控制、锂电池电源管理、智能电表及物联网和可穿戴应用领域。公司自2012年上市以来，公司营收复合增速达21%，至2017年公司营收约6.86亿，其中约66%来自小家电。公司利润复合增速达40%，至2017年公司归母净利润达1.34亿元。

拆分公司利润增速，主要系公司前期TFT及MP3产品库存清理完毕，由于库存会计处理导致计提减值损失占销售额占比下降约3pct，同时公司小家电MCU、电动车机电主控、锂电池保护芯片等多颗核心单品年出货量达千万颗级别，而此类成熟产品无需额外投入研发费用，故公司管理费用率累积下降6pct。

国信证券

珠海港000507

公司正在形成以港口物流、电力能源为主，集现代物流、港口物流配套设施开发建设、码头投资、船代货代、理货报关、航运服务、工业制造等多元化的业务板块。构筑了“港口物流”、“综合能源”和“港城配套”三大主业板块联动发展的格局。随着公司“西江战略”的持续推进，云浮新港在广东口岸进口石材市场份额提升至58%以上，2017年实现总吞吐量464万吨，同比增长30%；内外贸集装箱23万标箱，同比增长40%。梧州新港2017年完成集装箱吞吐量5.86万标箱，同比增长210%。公司码头运营服务实现营收7733万元，同比增长44.5%，毛利率34.5%，同比提升1.2个百分点。据悉，粤港澳大湾区发展规划即将出台，公司有望享受相关政策红利，备受资金关注。

盛世创富黄启学

蒙娜丽莎002918

2017是建筑陶瓷公司在资本市场集中亮相的一年，蒙娜丽莎通过IPO登陆，欧神诺被帝王洁具收购，东鹏控股提交A股IPO申报稿。集中亮相的背后是地产精装房业务扩张势头迅猛，建陶企业抓住发展窗口期。地产客户对上游建筑陶瓷供应商的要求主要有：快速供货的响应能力、产品开发能力、质量控制能力，另外对供应商有一定的注册资本金门槛要求，将小厂排除在可选择范围以外，有助于行业的集中度提升，规范竞争秩序，扩大头部市场参与者品牌影响力。

公司加大对零售端的投入力度，在管理上将大区细化到省、市。公司目前拥有3000余家独家经销零售门店，未来将加大渠道下沉力度，每年计划新增100-600家零售门店，提高终端覆盖密度，向中、西部空白市场渗透，贴近终端消费者。

华泰联合

星宇股份601799

未来三年看LED提升车灯行业价值。伴随T-ROC上市，LED大灯已下沉至15万车型，LED渗透率有望快速提升。过往车型历史来看，合资配置往往慢于自主品牌1-2代，18年7月上市的大众品牌重磅SUVT-ROC全系配置LED全大灯成为行业的标志性事件。其一，LED大灯不再是豪华车标配，已经下沉至15万车型，这也是走量竞争的核心价格带；其二，大众在合资车系的标杆作用较大，根据公司目前的订单，下一代大众系、自主品牌LED大灯逐成标配，2018年年中是这一趋势的拐点。

公司积极布局ADB，AFS已批量配套GS4，ADB正同自主主机厂小批量配套。目前已经成功研发第二代ADB前照灯、辅助远光（蓝转白激光）前照灯、第二代OLED后组合灯等，汽车电子和照明研发中心项目启动。

招商证券

涪陵榨菜002507

公司管理层极具战略眼光，数轮主动性变革后塑造极强渠道、品牌优势，带领公司成长为行业唯一龙头。目前公司加快推进产品变革，一方面借助脆口系列提升榨菜市场市占率，另一方面通过并购切入调味品其他品类。目前并购惠通已基本成功，未来公司有望在泡菜市场占据重要地位。近年来公司加快并购步伐，调味品综合平台已雏形初现。

龙头享有定价权对冲成本波动，盈利能力有望高位运行。近年来青菜头、包材等原材料成本波动上行，但强势市场地位下公司享有定价权，有能力提价向下游转嫁成本，2007-17年销售榨菜吨价提升超100%，年均提价幅度不低于CPI。未来公司有望继续提价转嫁成本压力，盈利能力有望保持高位运行。

国泰君安

瀚蓝环境600323

公司看点。生态环境服务产业链布局，业务涵盖供水、污水处理、固废处理、燃气供应等领域，实现了各业务模块的有机协同。在固废处理领域，2017年4月，公司成功中标广东省开平市PPP项目。同时，公司也持续扩展固废处理产业链。在水务方面，公司在经营供水和污水处理业务的基础上，于2017年11月通过下属全资子公司瀚蓝污水对蓝湾公司进行增资，进入水环境治理领域。在燃气领域，公司业务规模不断扩大，近年工业“煤改气”推动燃气销量迅速增长。我们预计，随着环保政策的趋紧，公司的燃气用户数量将持续增加。

海通证券

中炬高新600872

2016-2017年公司调味品收入占比分别为91.7%和95.7%，2018年预算当中调味品收入占比93.2%，均意味着以美味鲜公司为主体经营的调味品是公司确定性的核心主业。2017年底美味鲜公司总资产19.9亿元，净资产10.6亿元，分别占中炬高新比重为37.51%、33.8%，公司大量资产沉淀在非调味品板块，但由于母公司业务协同性较弱，且母公司本身存在负债经营（约9亿元公司债），经常性亏损（剔除子公司分红/投资收益），房地产开发业务不连贯，盈利波动大，土地资产沉淀规模大，盘活速度慢，导致公司存量资产对公司调味品主业支撑不足，我们认为这一状况未来一旦得到转变，公司将迎来再度跨越。

安信证券

人福医药600079

公司业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、重要、生物制剂等多个医药细分领域，近年来在美国仿制药业务取得快速进展，同时，在医药流通领域着力打造区域龙头并积极布局大健康产业以实现医药全产业链的深度融合。目前公司及下属子公司拥有576个药品生产批文，其中有42个独家品规产品，共有141个品种纳入《国家基本药物目录》（2012年版）、316个品种纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2017年版）。公司2018年经营计划实现营业收入180亿元以上，产品综合毛利率达到35%以上。公司参股天风证券首次公开发行股票申请于2018年5月3日获得审核通过。公司直接以及间接持有的天风证券股份合计占天风证券发行前总股本的13.4%。

西南证券 罗栗