外刊导读

“爱”的代价

钻石恒久远，一颗永流传。这句经典的广告语，说出了收藏品的价值真谛。老爷车，珠宝，高级红酒，名贵腕表，一直都是看好的投资品，相对于比较标准化的有价证券，它们是一种另类投资。不过，这篇《经济学人》的文章指出，就算是对那些买得起这些奢侈品的人来说，作为投资，它们也是有缺点的。

这些收藏品在拍卖市场上的价格惊人。本文说，世界两家最大的拍卖行，苏富比和佳士得，上周在纽约，总共拍出了2亿美元。《经济学人》杂志对包括古玩艺术品在内的这些收藏品编制了一个价格指数，称其为“热情”指数，其权重根据所谓“高净值人群”的持有来确定，即拥有超过一百万美元可投资资产的人士。本文提到，尽管这个“热情”指数在过去三年中平均每年下降了2%，不过，它自2007年以来的年平均回报率为5.9%，超过MSCI全球股市指数的总体收益率。“热情”投资可以帮助对冲其它的投资风险，比如，艺术品的走势往往与股市指数负相关。而且，高净值人群的数量以及他们拥有的财富都在快速增长，对收藏品的需求在增加，他们的财富中约有一成会投向收藏品。

最后，本文对收藏品市场提出了警示。因为“爱”而不惜重金买回的艺术品和各类奢侈品，它们的回报可能是难以实现的。本文指出，一方面，“热情”指数并没有反映出收藏品投资的真实成本，包括全都代价不菲的保险、储藏和保养;另一方面，收藏品往往流动性低，难以相互替代，给交易带来障碍。要想快出手，就不得不接受低价。我们看到的多是风光无限的高价成交，很少知道秘而不宣的忍痛割爱。无疑，这推高了以拍卖交易为基础的“热情”指数。所以，就算是不差钱，投资收藏品最好也要量力而行。

企业为什么这么短视

这是《哈佛商业评论》网站上的一篇文章，作者Anne Marie Knott是美国华盛顿大学圣路易斯分校奥林商学院的教授。本文一开头就指出，许多公司因为只关注眼前的利润，而不重视长期的创新能力，导致公司空心化。有研究发现，公司的短视与创新能力是负相关的，投资者对短视的公司的估值打了很高的折扣，这提高了短视公司的融资成本。相对而言，有着长期目标的公司得以以较低价格获得资本，有能力负担更多的研发费用去创新，这是一个良性循环。这个道理不难理解，问题的关键在于，为什么企业依然短视，通过恳求和激励改变CEO行为的努力也很难成功呢？

本文的作者认为，这是因为公司CEO的行为主要受到公司结构的制约，特别是有三个广泛存在的相互关联的结构性趋势造成了公司的短视，降低了企业的创新能力。作者指出，这三个趋势是：第一，美国的企业越来越多聘请外部人士担任CEO，特别是从1980年代末到2008年经济衰退期间;第二，研发投入的离散化;第三，研发投入侧重于“开发”而不是“研究”。接着，本文逐条解释了如何逆转这三个趋势：第一，不要从外部聘请CEO，而是雇用内部人士，或者起码是具有相关领域专业知识的CEO;第二，不要分散研发投入，而是重新把它们集中起来使用;第三，不要过度专注于“产品开发”，而是将经费往“研究”方向上转移。

是的，企业要发展，不能只顾埋头苦干，也要有诗和远方。你看，在中美两国，资本市场最看重的都是高科技公司，美国是谷歌、亚马逊、脸书和微软，中国是腾讯、阿里巴巴和百度，这些公司都得到了投资者的青睐，也都是在基础性的研发上投入重金。这些公司有远见，也有着恰当的公司结构。因此，本文认为，要克服企业的短视病，应从公司结构和公司治理上切入。

坏心情也有好的一面

这篇《大西洋月刊》的综述性短文说的是，研究发现，正能量思维并不总是正面的，有些情况下，消极悲观者比阳光乐观者的处境更好。本文提到，对婚姻关系的未来极度乐观的已婚夫妇更可能经历关系的恶化。乐观情绪还可能与较低的收入相关，一项对英国家庭的数据调查发现，在二十年间，特别乐观的个体经营者比悲观的同行少挣约四分之一。本文认为，这也许是因为对未来的乐观看法让我们过分自信，低估了风险发生的可能。另外，乐观还可能会带来失望，这很容易理解，所谓期望越高，失望越大，所以，盲目乐观，对未来抱有不切实际的期待，一旦玫瑰色的泡泡破灭，会给人带来无尽的惆怅。另一方面，接纳消极情绪还可以带来社交方面的好处，比如，坏心情与更有效的沟通模式相关，悲伤情绪与更少依赖负面的模式化形象相关，兴致不高还会让我们处事更为公正。

那么，如何从悲观情绪中获取力量呢？本文指出，在1980年代，两位密歇根大学的研究人员描述了一种策略，他们称之为“防御性悲观”，即人们可以驾驭焦虑情绪用在好的方面。两个后续研究发现，设定低的期望，预想最糟的情形，防御性的悲观者在各种任务中，包括扔飞镖、解答数学问题到完成现实生活的目标，都取得了最优的表现。其实，这不是什么全新的策略，做最坏的打算，争取最好的结果，是一种常见的以退为进的心理操控术。

创新需要敢为人先

本文的标题是，华盛顿邮报是一家软件公司。这让我想起了一件往事，我曾经说，谷歌是一家传媒公司，有人不同意，他们反问我，那什么是传媒公司，有网站卖广告的公司就是传媒公司吗，那差不多每家公司都是传媒公司啦。是啊，这让我陷入了沉思。今天又说，一间报社是一家软件公司，那我也可以问，是不是有程序员开发软件的公司，都是软件公司呢？

这篇文章讲述了华盛顿邮报敢为人先的创新故事。它可不是一家普通的报社，2013年8月，亚马逊公司的创始人兼CEO贝索斯以个人身份收购了这家有着136年悠久历史的报纸，他在写给全体员工的信中说，“没有路线图，闯出一条路不会容易。我们需要开拓创新，这意味着我们必须要大胆尝试。”本文指出，顯然贝索斯说这个话是认真的，4年多之后，邮报经过了试验与创新，不仅为自己，更为广大的出版者开发出一个内容管理系统，它是一整套的软件工具，这是邮报走出舒适区，大胆变革，勇于创新的感人历程。这个被称为“圆弧”的出版平台不仅为邮报自己，还为同行及其它内容制作方提供服务，它正在为邮报带来收入。没错，邮报已经不再只是一家报社，它真的开始成为一家软件公司了。

本文在末尾指出，很难把这次的成功尝试直接归功于贝索斯，但是，他的确为这家老牌报纸注入了创新的基因和理念，没有他，邮报很难有迈出这一步的魄力和勇气。它的初步成功带给我们许多老字号的启示也许是，不要沉醉于往日的辉煌，那很可能是阻挡你创新前行的执念。