山达克铜金矿南矿体扩帮开采投资技术经济分析

2018-05-30张志军

采矿技术 2018年3期

张志军

(中冶集团铜锌有限公司, 北京 100028)

0 前言

山达克铜金矿区分为南、东、北3个矿体,其中南矿体矿石品位较高,储量中等规模,在原技术经济条件下开采可行性高.然而截止2017年末南矿体露天开采境界内剩余矿石资源储量只有108.7万t,资源面临枯竭,企业面临停产关闭的局面.为了维持矿山生产,延长矿山服务年限,中冶集团资源开发有限公司克服重重困难推进北矿段的建设工作,同时为了提高选矿厂和冶炼厂的生产能力利用率,避免人员、材料严重浪费,计划将对南矿体露天开采境界下部边帮和底部残留矿体进行扩帮开采,作为北矿段露天开采的补充资源,从而扭转单独开采北矿段的被动局面,因此有必要对该项目的技术可行性和经济合理性展开深入研究.

项目投资效益分析在企业投资过程中,占有及其重要的地位[1].在项目初始阶段进行有效、科学的投资效益分析,企业就能够掌握项目发展的主动权,控制项目的动态进程,提前规避潜在的风险,为项目的投资决策提供强有力的支撑.项目投资效益分析结论的准确性直接决定着公司的前途和命运,选择正确的方法进行合理分析则是重中之重[2G5].

1 国内外资源现状及市场供需分析

1.1 铜的应用和资源状况

铜被广泛应用于电气、电子、机械制造、国防等工业领域,其合金的消费量仅次于钢铁和铝.世界上铜资源比较丰富,世界陆地铜资源量估计为31亿t,深海结核中铜资源量估计为7亿t.据2017年美国地质调查局统计,2016年世界已探明的铜储量为7.2亿t,按2016年世界铜矿山产量1940万t计,现有储量的静态保证年限为37年.

世界上铜资源的分布,从地理上来看,很不平衡,主要集中于南北美洲西海岸、非洲中部、中亚地区及俄罗斯的西伯利亚,其次是阿尔卑斯山脉和中东、美国东南部、西南太平洋沿岸及其岛屿.从国别上讲,世界铜储量最多的国家是智利和澳大利亚,分别占世界铜基础储量的29%和12%,其他储量较多的国家还有秘鲁、美国、墨西哥、中国、俄罗斯、赞比亚、刚果(金)、加拿大等,详见图1.

图1 世界铜资源分布

1.2 国内外市场供需分析

铜作为基础原材料,其消费量的变化与世界经济发展有着密切关系.从全球铜消费量分布来看,铜消费主要集中在两类国家或地区.一类是传统的西方发达国家,这些国家铜消费相对平稳.另一类是经济处于高速增长的发展中国家和地区,这些国家和地区铜的消费增长率较高,是近几年世界铜消费增长的关键因素.

目前世界上生产铜精矿的国家有50多个,近十余年来,世界铜矿山产量不断增长,受全球矿山投产高峰期拉动,2016年全球铜精矿供应较为充足,安泰科估算2016年全球精铜产量同比仍有2.0%左右增幅至2250万t,全球精铜消费量达到2220万t,同比增长2.3%.全年过剩量30万t,较2015年略有收窄.亚洲仍然是精铜消费最大的地区.此外,美国作为全球最大经济体和第二铜消费国,其经济形势逐渐好转,以及欧元增涨,都部分支撑了精铜消费的增长.近年全球精铜生产与消费对比见图2.

图2 近年全球精铜生产与消费对比

国内铜矿产量持续两年下降,2016年铜原料自给率进一步下降至25%,如图3所示.主要是由于国内铜矿产量连续两年下降,冶炼产量持续上升的原因.而全球范围内,得益于众多项目集中投产拉动及低干扰率影响,2016年全球铜矿增速达到4%,2017年与2016年基本持平,如图4所示.

图3 国内铜原料自给率(注:资料来源于上海有色网)

图4 全球铜矿产量

根据SMM对全国铜矿企业的调研发现,2016年全国171万t的铜矿产能中,近63万t处于亏损,其中有36.5万t选择停产,而2016年11月铜价开启大幅反弹走势,一些小型铜矿企业开始考虑复产,SMM对铜价走势持乐观态度,预计国内将出现一定规模的复产现象.目前我国铜矿生产成本主要分布在4000~6000美元/t,占到全国总产能171万t的60%,20%分位线成本在4360美元/t,50%分位线成本为5050美元/t,70%分位线成本在5754美元/t,如图5所示.

图5 2016年国内铜矿成本曲线

2 投资效益分析

南矿体扩帮开采建设规模所采矿石总量599.16万t,其中:基建副产矿石75万t,生产第一、二年出矿量均为174.9万t/a(5300 t/d),第3年出矿量为174.36万t,服务年限为3年.项目投资分析的最终产品为粗铜,根据目前山达克铜金矿实际生产中发生的各项成本费用,进行投资和成本费用估算,做出项目经济效益分析和评价对项目建设提出意见和建议,为开发决策提供参考依据.

在矿山建设中,要判断一个项目的技术可行性和经济合理性,就必须对其进行投资技术经济分析,根据相应的考核指标来判断其是否能够取得良好的经济效益[6].目前常用的投资效益分析方法有静态投资效益分析和动态投资效益分析.根据现阶段矿山企业的投资形势,着重对其动态经济指标进行分析,其指标包括净现值、动态投资回收期、内部收益率、投资利润率、资本金净利润率[7G8].

2.1 基础数据计算

2.1.1 项目投资与资金筹措

为了维持项目正常生产,需要保证一定的流动资金作为周转,经分项详细估算法估算,达产后所需流动资金为12299千美元,由于本项目为企业接续矿山建设,总体生产规模没有增加,企业现有流动资金可以满足需要,因此,企业无需新增流动资金.

通过预算确定项目新增投资总额,从而详细制定新增资金筹措方式和使用计划.本项目不含流动资金的项目新增投资为13857千美元,其中:新增建设投资13623千美元,建设期利息234千美元.本项目新增建设投资按70%申请银行借款,30%由企业自筹解决.由此计算出,项目所需新增资本金为4321千美元,另需筹措债务资金为9536千美元,长期借款年利率为4.90%.

2.1.2 成本与费用

项目投资是否盈利,成本控制是重要的因素之一,如果成本过高,会直接阻碍企业的生存和发展.在项目初始阶段对成本进行有效分析,摸清成本构成及大小,为财务分析和后期成本控制建立数据基础.

采矿、选矿、冶炼成本参考企业近三年实际成本按大指标进行估算.管理费用参考企业近三年实际发生额度,生产期每年按11000千美元计取.财务费用指企业长期借款在生产期间发生的利息支出.按年处理单位矿石量1749000 t,单位精矿34314 t,单位粗铜7642 t估算,稳产年平均总成本费用为57523千美元,单位矿石总成本费用为32.92美元/t,其中经营成本30.28美元/t;折合单位粗铜总成本费用为7527美元/t,经营成本为6923美元/t,按制造成本法计算的稳产年平均总成本费用见表1.

表1 稳产年平均总成本费用

2.2 企业财务评价

2.2.1 利润计算

本项目评价范围涵盖采选冶的全部生产经营过程,项目的设计规模为矿石174.90万t/a.根据设计生产规模及各项采、选、冶技术指标,计算稳产年平均的产品产量见表2~表4.

金价金价按1300美元/盎司,粗铜含金金属计价系数按95%计取.本项目铜价采用五矿国际“十三五”发展规划对未来铜价走势进行的预测值为基准价格,各年铜价分别为:2018年为5936美元/t,2019年为6504美元/t,2020年为6504美元/t,2021年暂按6200美元/t.另粗铜精炼费用按12美分/b计取.

根据项目的产品产量和产品价格,稳产年均营业收入为66645千美元,折合单位粗铜价值为8721美元/t.逐年营业收入估算见表5.

表2 采矿产品产量

表3 选矿产品产量

表4 冶炼产品产量

表5 营业收入

本项目的营业税金及附加包括资源税和其他税,资源税按销售收入的5%计算,其他税按销售收入的1.5%计算,稳产年均营业税金及附加为4332千美元,该项目不征收所得税,逐年利润见表6.

表6 利润及利润分配 /千美元

2.2.2 盈利能力分析

为了判断投资项目的经济效益,常用的方法有静态投资效益分析和动态投资效益分析,通过一系列的指标值大小来决策项目的可行性.根据上文所计算的结果,可知静态盈利指标值为:项目稳产年均营业收入为66645千美元,年总成本费用为57523千美元,营业税金及附加4332千美元,年均利润总额为4789千美元.动态盈利指标如表7所示.

表7 动态盈利指标

从静态盈利指标和动态盈利指标结果来看,该项目投资盈利能力较好.项目投资财务净现值和项目资本金财务净现值均大于零,说明项目具有较好的经济效益.投资回收期较短,有利于企业尽快回收项目投资资金,规避潜在风险.

2.3 综合经济评价

通过前面的分析可以看出,山达克铜金矿利用现有闲置设备开发南矿体残留矿体资源,在不增加较大投资的前提下,对南矿体下部残留矿体扩帮开采工程可补充矿石原料供应,使企业延长3年服务年限.

从项目的技术经济分析中可以看出,本项目的新增总投资13857千美元,其中:新增建设投资13623千美元,建设期利息234千美元.项目建成稳产后年产粗铜7642 t(含铜7528 t,含金516 kg),稳产年均营业收入为66645千美元,总成本费用57523千美元,营业税金及附加4332千美元,利润总额4789千美元,项目投资财务内部收益率49.91%,项目投资财务净现值12779千美元(i＝10%),表明项目在计算期内能够取得较好的经济效益.在产品价格走势符合机构研判、原材料价格控制在预测范围内,当前设备状况能满足3年生产需要的前提下,南矿体露天扩帮工程不仅符合公司发展战略,而且具有较理想的经济效益.