我国中小企业融资问题研究

刘鹏浩

本文主要针对中小企业融资现状，分别从中小企业，银行，政府三个方面分析，得出我国中小企业的社会金融体系不够完善、信用担保不成熟、中小企业信息不对称、自身体制不健全等都是造成中小企业融资困难的主要因素。

中小企业是与所处行业的大企业比在职员范围、资产范围与经营范围都比较小的经济单元。近年来，中小企业面临的融资难问题严重制约着其发展，在此背景下，本文探讨影响目前我国中小企业融资难的因素。

一、中小企业融资概述

中小企业的界定

据工信部企业（2011）300号有关文件规定：我国将中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定，此分类原则适用于手工业、建筑业、交通运输业、邮政业、批发和零售业、住宿和餐营业。其中，包括采矿业，制造业、电力、燃气及水的生产和供应业，本标准以外的其他行业的中小企业标准另行制定。

融资方式介绍

按照融资过程中资金来源的不同方向，企业融资可以分为内源融资和外源融资。中小企业融资过程中应首先考虑内源融资。内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化.即财务上的自由资本及权益。企业的内源融资包括初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益（各种形式的公积金、公益金和未分配利润）等。

二、中小企业融资现状

资本市场容量有限

2013年末，我国上市交易的中小企业版块计719家中小企业公司，在创业板上市交易的中小企业公司计379家公司，上市表1 捷富升机械有限公司部分财务指标表 单位：万元交易的两类公司共计1098家，面对我国上千万家的中小企业来说，显然，目前在我国，针对中小企业的融资市场容量太小。

外源融资渠道不畅

中小企业自有资金少，经营风险大，本身信用不足，缺少足够的不动产作为信贷抵押，很难找到具有实力的大企业作担保，很难获得银行信贷的支持。

内源融资能力较差

我国中小企业自身积累能力较差，对于资金的储备量远远无法支持企业的长期发展。同时由于中小企业的发展处于起步阶段，创新能力较差，品牌效应不够，由于资金的不足无法积极开发新的产品，开拓新的銷售渠道，更加使得内源融资能力不足。

中小企业直接融资不足，问接融资不畅

我国资本市场起步较晚，市场和政策都主要是趋向于大型企业，中小企业在资本市场包括股票市场、债券市场所获得的直接融资还不到10%。另外，中小企业在资本市场的直接筹资也受到我国股市上市规模的限制。

三、中小企业融资困难因素分析

本文将以徐州捷富升机械有限公司为着手点，由个体分析整体。

企业自身

1.缺乏自主研发能力产品竞争力堪忧

从表1中可以看出，虽然主营收入近三年增长高达30%，但其资产升幅也同样高达24%，因此，不可避免需要一些融资需求才可满足高速增长的投资或扩大开发的资金需求，与之对应的就是融资需求情况增速表2 捷富升机械有限公司2010年—2012年应收账款有关财务指标高达35%，由于竞争力弱，高速增长的收入并没有带来现金流的充实。

2.内部控制制度欠缺

由表2中看出，产品销售额和净利润均逐年增长，但应收账款余额及平均值却也是在逐年增加。从该表中可以看出其应收账款周转率在不断下降，说明其账款周转情形每况愈下，其应收款的管理机制有待改善，该公司财务风险不言而喻。

3.财务信息不透明

中小企业规模小，财务组织机构尚未健全，财务报告存在领导说数字，会计报数字的现象，在这种环境下出具的财务报告，一是财务信息可信度及透明度较低，二是真实性也大打折扣，自然银行部门难以采纳，因而造成融资难问题。

4.诚信建设有待加强

对于中小企业来说，管理混杂，财务信息不够透明，履约意识不强，守法观念不够，缺乏基本的诚信道德观念，诚信意识淡薄。这就导致了很多金融机构和担保公司的代偿风险提高，追偿难以实现。

政府方面

1.相关法规政策不健全

当前，我国的多数中小企业都处于融资需求不断攀升的阶段，目前国内的融资方式和渠道无法与这种融资现象相匹配。对于广大中小企业来说，由于没有政府政策，根本就不能考虑使用股权或债权市场进行融资，造成直接融资渠道窄，加剧了间接融资的难度。

2.政府的扶持力度不够

一方面相关的政策法规对中小企业的融资、创业鼓励方面尚不完善。另一方面，政府缺乏对金融机构向中小企业融资行为的鼓励。

金融机构方面

1.银行提供的产品和金融服务远远达不到要求

虽然近年来银行业金融机构的中小企业贷款事情取得了较大希望，但与中小企业庞大的融资需求有不少的落差。特别是跟着国有银行的商业化革新与计谋转型，大银行机构下层网点从县域撤出，因而在此区域内的中小企业间接融资有更大的难度。

2.银行惜贷

目前，有些中小企业的综合管理水平仍需进一步提升，并且根据多滴仲裁机构的数据显示，企业的信用意识薄弱，债务纠纷频发。自然就没有较好的信用、而财务信息的缺失或不对称，在某种程度上较大阻碍着广大中小企业取得间接融资，

3.我国信用担保体系尚未形成

尽管随着经济的发展和国家政策的扶持，我国很多地方都设立了各种形式的担保公司，但就融资市场的需求而言，担保机构依旧不够，担保品种单一，担保制度不完善，以及担保收费不规范、不透明等。而针对担保行业的监管制度尚未建立，立法不完备，监管存在一些漏洞，在实际操作中就容易发生打擦边球的情况。