腾讯控股：一季度扣非净利不及预期

本刊记者 林蔓

据Wind数据显示，截至A股5月16日收市，深股通已用额度9.66亿元，当日剩余额度510.34亿元，占比98.14%。截至16日收盘，港股通已用额度13.55亿元，当日剩余额度406.45亿元，占比96.77%。从成交额来看，深股通合计成交408.94亿元，深市港股通则为195.5亿元。

个股方面，深股通前十大活跃股分别为五粮液、美的集团、格力电器、海康威视、老板电器、万科A、洋河股份、大族激光、分众传媒和泸州老窖。

万科A于16日再次出现在大宗交易市场上，这已经是该公司5月以来连续第七天“现身”，累计成交金额超过23亿元，而且每笔成交价均较当日收盘价折价2.5%左右。业内人士分析，出售方很可能是来自宝能系资管计划。

交易所数据显示，万科A在5月8日、9日、10日、11日、14日、15日、16日，连续出现大宗交易，成交价逐天下降，从最初的27.97元一路降至昨日成交的26.55元，较当日收盘价的折价幅度均在2.5%左右。这与万科A自5月8日以来的股价走势颇为吻合，其已连续收出6根阴线。

深市港股通方面，前十大活跃标的分别为腾讯控股、瑞声科技、吉利汽车、金斯瑞生物科技、舜宇光学科技、招商银行、金蝶国际、碧桂园、中芯国际和民众金融科技。

16日，腾讯控股发布2018年一季度财报，公司实现营收735.28亿元，超过市场预期的707.8亿元，同比增长48%；净利润232.9亿元，同比增长61%，远超一致市场预期174.2亿元。

不过，虽然公司一季度净利润和营收双双超预期，但扣非净利润（non-GAAP）为183.13亿元，不及多家大机构预期。同时，尽管腾讯一季度营业利润率同比增加三个百分点，上升至42%，但在non-GAAP情况下的经营利润率同比却从39%下降3个百分点，至36%。

对外投资方面，依然保持了积极进取的策略。对非上市公司累计投资额达723.1亿元，环比增长36.8%；对上市公司的投资额累计达628.08亿元，环比增长3.1%；而这些公司于2018年3月31日的公允价值为1454.86亿元，较2017年末减少7.3%。

成本方面，腾讯总裁刘炽平曾表示，将大举投资包括短视频内容、电子支付、云服务、人工智能和新零售等方面业务，有必要时，将牺牲短期利润率以追求未来增长。这一战略促使腾讯一季度总体成本飙升了51%。腾讯2018年一季的收入成本同比增长51%至364.86亿人民币，该项增长主要反映为渠道成本、支付相关服务成本以及内容成本的增长。

深港通前十大活跃个股（5月10日-16日）