贸易战两败俱伤 美国或严重通胀

李什德 宋强

这么猛烈的貿易战，周五（4月6日），道指下跌572点，跌幅2.34%，相对于23000多点道指不能称为暴跌。本人认为，只要道指绝对点数不下跌千点以上（5%左右）都不能称为暴跌。周五美股基本符合市场预期。接下来，如果贸易战愈演愈烈，美股耐跌性或逐渐显露出来。

从美国十年期国债收益率继续下跌看，市场风险正在理性消化，美股后市应该无恙！

本人一直认为，最终中美双方必然坐到谈判桌前和谈。特朗普猛然一看，中国对美的3752亿美元顺差，占美国整个外贸逆差的46%，而排第二到第九位的八个国家的总和也只占44%，所以美国觉得美中之间逆差太大，需要纠正。但美国必须认识到，中美经贸的逆差中，其中许多是廉价的百姓生活消费品以及初级电子产品，正是这些劳动力血汗钱生产出来的产品才让美国金融危机后狂发货币而不通胀。另外，部分产品是美国、韩国、日本、德国等企业在中国生产的，然后出口到美国。根据中国商务部发布的《关于中美经贸关系的研究报告》，2017年，中国货物贸易顺差的59%来自加工贸易。如果中美经贸清零，美国国内物价将直线上升，居民生活成本大幅度提高，通货膨胀立马袭来，特朗普会立马下台。同时，加工贸易中包括美国、韩国、日本以及德国企业，特朗普贸易战打的也是美国以及盟国企业。

再者，特朗普应该深刻认识到，目前的世界经济格局是全球产业分工的必然结果。美国主要在高科技产业，以及金融等高端服务业。美国的低端产业已经转移到新兴市场国家。新兴市场主要是低端加工业以及低端生活消费品生产，形成了以出口型经济为主的格局。这些品牌消费品中，美国等发达体以品牌、设计等赚取80%的商品利润，留给新兴市场加工企业的是廉价劳动力那点血汗利润。