指数还有调整需求 中线继续看业绩

沐恩

指数仍将震荡调整

主持人：本周外围市场不太平静，A股走得也是波澜不惊。

袁月：就指数而言，无论欧美股市上涨还是下跌，都只是外因，只能影响开盘，开盘之后的走势更多是自身原因决定的。之所以近期一直走势相对较弱，深层次原因还是源自去杠杆。

对于沪指，我近期一直强调要采用缩量区间震荡的策略，也就是跌到下沿缩量不恐慌，涨到上沿遇到压力要注意。反映到操作上，可以利用这个特点将手中个股做差价，或者当游资活跃时，跟着小仓位玩玩热点。但无论哪种操作，总体仓位都要控制，因为毕竟市场环境处于弱势，弱势中一旦平衡被打破，选择向下的概率会更大。

当然即使出现下跌，空间也不会大，破不破3000点也不是最重要的。因为盯住具体点位没有意义，权重股受到情绪影响多跌一些或者少跌一些都是有可能的。重要的是投资者要牢记：在连续下跌出现恐慌盘后，都会有超跌反弹，但这并不意味着趋势的扭转，而且即使急跌、大跌后出现低点，也不要盲目重仓去抄底。因为底部的构筑是需要一个过程的，也需要时间，并不是直接V型反转上去的。

主持人：本周很多题材股的跌幅都超过了20%，在上周文章中你已经提示了风险。现在怎么看？

袁月：是的，无论什么样的炒作，最后都会出现这样的情况，因为概念就是概念，游资就是游资，不要去分析炒作逻辑和个股基本面，更多是由盘面环境和炒作时间段来决定的。一旦错了就要按照纪律止损离场，不要因为短期套深了而被动变中线。

主持人：新股工业富联的中签率较高，很多投资者都关心它能否复制药明康德的走势？

袁月：对于散户来说，只要是顶格参与申购就可以中签的，而参与战略配售的机构阵容也可以用豪华来形容。但就以富士康现在的业绩、未来增速以及所处行业来看，都不太可能复制药明康德上市后的走势，所以预期不要过高。

中线逻辑还是看业绩

主持人：日用消费品进口关税税率降低有什么影响？

袁月：应该是从7月1日起开始实施，这次调整的范围比较大，包括服装鞋帽、洗涤用品、化妆品等，并且降税幅度也不算小，综合起来看降幅都超过一半。对于进口商品肯定是利好，毕竟售价会降低，消费者购买同样东西花的钱更少了。

主持人：那进口商品便宜了，会不会对国产品牌造成冲击？毕竟涉及的范围较广，竞争也会更加激烈，和之前进口汽车降税还是有区别的。

袁月：这种担心有些道理，之前我也分析了对于进口汽车降税。由于消费群体重叠不多，所以影响不大。日用消费品涉及面肯定要大于汽车，负面影响从理论来说会有，但实际影响不大，因为在这些领域中自主品牌也是有相当的竞争力，而且这种政策的實施，反而还能促进自主品牌的产业升级，倒逼产品提质。

从本周市场的反应可以看出，周四很多消费类品种出现上涨，显然没有受到降税的影响，不过这还是短线炒作为主。

从中长期来说，更多的还是要靠业绩说话。月初在微信文章中分析的二线白酒很多个股都在持续创出新高，主要原因也是因为一季报增速不错，导致资金对于中报和全年业绩有着更多的期待。

顺着这个逻辑，食品、服装等板块业绩增速不错、股价位置较低、总体涨幅不大的趋势类个股，也会迎来轮动的上涨机会。此外，持续扩大内需对于消费类个股中长期走势也有着促进作用。

关于业绩白马股的观点我说得比较多，对于中线仓位来说，是一定要配置的，只不过这个过程并不是每个投资者都适合的，如果不能接受，那就不要参与。

而对于题材股来说，涨起来连板确实很刺激，但下跌也很快，这对于短线的能力是有要求的，也并非适合所有人。所以我才说仓位要分为短线和中线，至于怎么配比和控制，这也是一门学问。

总之，今年的行情不要看谁涨多了才觉得谁好，追高的都会得不偿失的。明智的选择是耐心等中线看好的品种出现调整，那才是机会，尤其是由于指数因素带来的下跌。