震荡磨底 等待观察

钱向劲

2018年行情已经过半，上半年B股市场的表现并不理想。数据显示，上半年B股大盘及板块个股分化明显，7月第一个交易周，B股大盘继续跟随A股回落，沪B指直逼280点关口，最终沪B指收于286.69点，全周下跌2.8%；同样一直表现抗跌的成份B指也连收五阴，最终深圳成份B指收于5727.49点，全周下跌1.65%。全周B股市场处于风险消化以及情绪释放之中。周五中午当美国对340亿美元中国产品加征关税信息传来后，似有“利空出来是利好”的意味，大盘终于有了一波反弹，不过量能放大较为有限，投资者仍比较谨慎，反弹也较为有限。

虽然B股大盘受内外不确定因素的影响，呈现持续调整态势，但是也有一些积极因素开始显现。目前深沪两市已发布半年度业绩预告，业绩预增公司占比72%，净利润同比翻番公司占比40%，中报业绩大幅增长的标的可重点跟踪。同时，B股大盘估值处于历史低位，估值水平与A股比较具有吸引力。另外，从8月起，A股解禁市值开始进入“1”时代，连续4个月解禁金额不超过2000亿元。上半年资金持续净流出后，伴随着解禁压力降低，流动性边际宽松，预计下半年资金面将会明显改观，重新回归净流入。此外，一批上市公司的实控人、大股东加大增持力度，这在一定程度上表明了其对目前市场估值的认可。

值得注意的是，从B股市场下跌幅度、情绪、政策微调以及流动性方面看，都是阶段性的底部特征。当然，还有一些不确定因素导致B股大盘反复，市场的修复难以一蹴而就，大概率会延续一段时间的震荡磨底格局。对此投资者总体保持耐心等待多观察，可在謹慎控制仓位的情况下，留意超跌股反弹机会，或者中报业绩预增的消费B股的机会。

粤电力B：公司是广东最大的电力上市公司。去年全年公司共完成售电量679.76亿千瓦时，同比增长20.28%。从估值水平来看，公司估值处于历史底部，具有较高的安全边际。