电子行业

全球激光器市场由2012年87亿美元增长到2017年124亿美元，年复合增速7.3%。过去十年，激光加工经历了高增长，2009年-2017年复合增速14%。渗透率在不断提升，但整体占比仅20%，未来高增长可期。

新兴应用持续拓展。汽车和3C电子是前两大应用，占比超过50%。未来汽车轻量化，动力电池、OLED、消费电子脆性材料加工等领域是主要新兴市场。

从激光行业发展趋势看未来成长方向：

1、技术趋势：更高（功率）、更快、更短（波长）、更亮（光束质量）。

2、价格趋势：成本下降助力激光普及，降價成为激光行业加速渗透的重要推动，价格的降低主要体现在两点：① 激光功率密度的提升；激光行业的“摩尔定理”，功率密度（亮度）8年翻10倍。②激光器单位瓦特成本的下降；1985年每瓦100万美元，现在每瓦约10美元。

3、产品趋势：光纤激光器将持续替代二氧化碳和其他固体激光器：光纤激光器性价比更高，适合高功率应用，在工业领域预计市场空间将由2017年的20.38亿美元增加到2025年44亿美元，复合增长率10%。

投资建议：国产激光器的崛起成为未来趋势。看好激光设备龙头和激光器龙头大族激光、锐科激光。

（国金证券）