投资风格正在转变

尹星

“科创”尚未到疯狂状态

主持人：各种黑马，各种火爆，各种大肉，绝对是超短的黄金时代。泛舟钦点的“横刀立马”同志独立寒秋，劳苦功高。

泛舟：是啊，标杆的作用不仅仅是技术形态上的突破，更是资金试探环境松紧的试金石。

主持人：记得你十月底写了一篇关于为何恒立就是市场标杆的文章，结果被人抨击的体无完肤。

泛舟：这些都没所谓，或许我也判断失误，都有可能。我只是把自己想到的用含蓄合规的方式表达出来。恒立的出现已经改变了整个市场格局，甚至让游戏规则也略微往对市场化有利的方向发展。对早已习惯在被请喝咖啡环境中战斗的朋友们来说，这是一个惊天利好。如果这一现象变成了常态化，那么“科创”只是预演，或者说热身，后面还会有更猛的东西。这种爆炸性的东西，出现的周期越来越短了，频率越来越快。

主持人：为何指数还没企稳，这些股就敢于如此表现？

泛舟：这才是大周期运行的一个必然过程，等指数企稳开始长期走牛节奏，和现在会有所不同。我们经历了牛熊才有经验，这个经验不仅仅是指数形态，而是板块周期，个股节奏，政策及经济环境之间错综复杂地交织前行。这些不是你经历一个周期可以看明白的。等你看懂，到彻底明白，再到心如止水地做到，都是需要时间来打磨的，所以新股民千万别急，这行情做不来没事，多增加经验，多学习，坚持下去，以后机会多得是。

主持人：这一行门槛低，但是做好了难。大伙平时多看看你们这些老炮的观点，其实可以从多个角度去分析看待市场。因为很多东西新人没有经历过，不知道这些现象之后会出现什么，这些现象代表什么。就好比指数突然企稳，热点横飞，很多人都不知道往后指数会怎么走。科创还能火多久？

泛舟：指数目前还是处于盘底阶段，这个箱体比较大，至少目前我没看出有转势的迹象。至于科创，还能继续火一段时间。反正大家盯紧科创中最强的，就是整个板块的标杆，可能下周起开始震荡的时候会有其他东西卡个一两天，但最终还是要看后续的表现。目前整个板块尚未到疯狂的状态。但板块内你追我赶的现象非常明显，其已经从乱炒一通发展到有实质业务的，从小市值开始往中市值发展。别被这样的环境所迷惑，别看现在不是龙头也能涨，弱势环境中，绝大多数后排都是坑。

主持人：不过对于不少低价股来说，已经探明了此轮周期的最低点，开始进入新的周期。

泛舟：这是一个非常重要的信号，这个信号的第一枪就是恒立打的。市场板块及个股接下去会越来越活跃，之前都是每月一到两个大级别品种，现在更是涨到让人无语了，年内还会有大妖出现，敬请坐稳扶好。

市场投资风格转向的必然体现

主持人：所有的利好都是跌出来的，所有的利空都是涨出来，上周五跌破2600，周末又出台了上市公司回购配套再融资的利好。

海风若雨萧萧：可以说，只要跌就出利好，政策面维稳意图便昭然若揭了。

回购配套再融资对于上市公司来说，诱惑实在是太大了，1亿回购资金，就可以申请10亿优先审核的再融资，这买卖只要不是傻子都愿意干，尤其是对我们这个市场，重融资轻回报是本质特点。证券市场干吗用的？就是融资发展经济的，如果不能融资，那还不如关了算了，这也是为什么N年来每一轮牛熊市的转折点都会停止新股发行，新股都停了，那就是融资功能没了，这个市场就会重新来过，也必然会重新来过。就好比当前市场，因为需要加快推出科创板，为了防止质押股权爆仓带来金融风险，激活市场活力是首要任务。

主持人：这一轮低价股疯炒行情中，除了恒立实业之外，还没有被停牌的，这尺度放的有点大。

海风若雨萧萧：其实中国股市搞这个T+1和涨跌停制度已经二十二年了，事实证明，这种制度更能强化趋势和有利市场投机炒作，所以你看这一轮科创板炒作，比雄安更加凶悍，市北高新演绎的是“一行白鹭上青天”的传奇，后面的干着急使不上劲，只好找第二梯队的鲁信、张江炒，像这种爆发性的题材，一般规律是，龙头品种起码涨三倍，而二线品种能涨一倍，按照这个套路，市北高新能涨到11.5元左右。当然，科创板这个爆发性的题材还会继续衍生，由于这个题材有较为明确的时间表，所以未来2个月从创投到首批20家关联企业都会有一个炒作过程。低价股超跌仍然是市场主线。但是市场风格偏向科技成长股的转变正在进行中，毕竟低价股炒作有其局限性，3元涨到6元容易，涨到10元可就是两位数的股价了，树长得再高，也不会长到天上去。 主持人：最近商品市场出现了一轮大的调整，原油从80美元跌到现在的55美元。

海风若雨萧萧：国内黑色产业链价格也在调整，这对于我们来说，显然是潜在利好，上一轮大水牛行情起点是2014年11月的降息，而降息根源是2014年6月国际原油价格从100美元开始的腰斩行情，没有了通胀风险，经济下行压力凸显，货币政策能不持续发力？上周我们也分析了，蓝筹抱团为什么不行？货币宽松+适度监管有利于市场风险偏好回升，同时大宗商品价格调整，等于是让利给下游的中小型企业，钢铁盈利高峰期吨净利有千元，把500元利润让出来，就等于下游企业成本降低4000亿（按照年产量8亿吨算），比某部口中的减免增值税1万亿好算得多。周期资源不下去，科技成长不起来，这在2013年表现是最具体的，所以表面看是受科创板的催化，实际上这是市场投资风格转向的必然体现。

指数逐渐稳定

主持人：本周创投火爆。

骄阳：是的，从技术角度来说，很多都是空中震荡后二次启动，回调正好符合战法。就拿中关村来说，这第2波上涨是不是看得很清晰？绝对标准。还有很多类似的品种（比如贤丰控股），这说明现在资金接力的热情很高，这是对人气的进一步刺激，人气起来了，一切都好办了。前期连扳个股回调，出10、20日周期的技术结构后。同样具有这种倾向，只不过有强有弱，弱的需要注意，高位巨量2步下楼梯这样的別关注。同时后续很多滞涨的板块一旦出现强力突发拉抬，很可能后面也会给出10周期的技术结构，比如军工，智能机器，很多不错的板块都没怎么动作。

主持人：说道20日周期，本周券商确实在20日周期这个结构下再度起来，此外，还有很多个股或者板块有20日周期的结构，是吗？

骄阳：的确，要知道趋势是不好逆转的，很多个股长期的结构已经出现超跌，120、240天周期已经出现转变条件，一旦短线突发建立起来放量上涨攻坚后，120、240天周期很可能就已经转为助涨了，这样回调到10日周期、20日周期，甚至有条件的30日周期，都很可能会有资金继续底部承接。这是人的一种惯性思维，长期底部条件未改善之前，大家不一定敢出手，但长期底部条件逐渐构建下，很多资金一定敢。所谓强者恒强，就如券商的太平洋，是最强的品总之一，恰好它又给出了20天周期条件，那么动起来就很容易是最强的，但是对于这类一定要注意，2次拉升后，需要注意MACD可能有日线或者60分钟顶背离调整条件。

主持人：传媒股本周二也有表现。

骄阳：这个板块确实业绩都很好，整体底部条件改善的也很充分，防御性很强，成长性也不错，所以安全性比较高，资金做起来踏实。从这个角度看，只要指数继续稳定，临近年底，各类资金做账需要，这类防御性强的底部结构品种很容易逐渐走出去。

主持人：“只要指数稳定”，那么后面会稳定吗？

骄阳：条件上看，一直在逐渐稳定，日线上看，3天后30天周期扣低开始稳定，周线上看，未来2周5、10周的量周期绝对有利于多头。60日周期也进入连续低压过程，且60天量绝对助涨结构确认。这样指数强势特征还是比较好的，所以指数稳定性是可以的，就算真出现再调整也不用太担心，毕竟这里中短周期量能助涨结构是有条件在指数短期调整后重新拉起的。