基于多元回归分析下的四川长虹电器股份有限公司的盈利能力研究

吕慧

资产负债表的内容可以大体概括为以下两部分：资产结构和资本结构，而这两者反映的是资金两个不同方面。资本结构是指企业不同来源资金构成比例；资产结构是指企业获得资金后，在生产经营中长短期资金的占用构成比例。本文将以四川长虹公司为例，选取其2006年到2015年的年度财务数据作为样本，同时整理出部分资产结构指标与盈利能力指标作为相关变量，通过这些数据利用统计学方法来分析它们之间是否存在着一定的相关关系，并建立回归模型对其检验来判断其是否具南显著的线性关系。根据结论，指出将如何优化企业资产结构。所以研究资产结构与盈利能力之间的相关性是非常有必要的。

资产结构 盈利能力 相关性

前言

（1）研究背景

企业盈利能力决定了这个企业能否在当今这个经济多变的时代得以生存。企业盈利能力高低决定也是投资人、债权者能否能够获得相关的投资收益、收取本金及利息，也是经营管理者经营成果的体现，同时也是对员工福利的基本保障，因此对企业的盈利能力分析显得尤为重要。每一个优秀的企业为了长期的可持续经营发展，都会提高自身企业的盈利能力。而合理的资产结构可以有效的改善企业的财务状况，提高盈利能力。

（2）研究思路

本文作者將通过对四川长虹企业过去几年的年度财务报表中提取与企业资产结构相应指标，以及盈利能力的相关指标，计算并整理后，作为相关变量进行研究。本文作者选择从资产结构角度出发，并结合回归分析法来研究企业的盈利能力分析。研究资产结构与赢利能力之间的相关性，来探索如何使企业资产结构进行优化，以达到提升盈利能力的目的。

（3）研究方法

在统计学原理中，相关性分析以及回归分析是一种被广泛应用的数据分析方法，回归分析是反映一种现象或事物的数量依一种或多种事物的数量的变动而相应地变动的规律。将相关性分析以及回归分析运用在研究企业盈利能力分析上可以很好的体现出与盈利能力有关的相应指标之间的变化及规律。所以本文采用回归分析法分析并利用SPSS软件进行实证研究资本结构与盈利能力之间的变化以及规律。

四川长虹公司概况

四川长虹电器股份有限公司创始于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内的机载火控雷达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、环保回收、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。资产结构与盈利能力的相关性实证

分析

（1）回归分析的定义

回归分析是处理相关关系的重要手段之一，它着重于寻求变量之间近似的函数关系。这些变量可以是随机的，也可以是人为控制的，但不能是全人为控制的。回归分析的主要内容包括：

1.寻求变量间的近似函数关系，即回归方程也称为经验公式。

2.对回归方程、参数估计值的有效性进行显著检验。

3.利用经验公式进行预测和控制。

（2）研究假设

假设一：资产结构指标与盈利能力指标具有线性相关性。

假设二：资产结构指标与盈利能力指标之间具有多重线性相关性，并且具有显著性。

（3）变量选择

资产结构反映的是各种资金的比例关系，它在很大程度上决定着企业的财务能力优握程度，决定着企业未来的盈利能力是否提高。在企业中，一个合理的资产结构决定着企业未来的命运。

（4）建立相关模型

为了验证资产结构与盈利能力之间的相关性，这里采用回归模型进行分析，所以需要建立相关模型。

1.一元回归模型：

Yt=β0+βiXi+μi

2.多元线性回归模型：

Yt=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…+μi

上述两种模型中：

Xi代表资产结构指标（自变量）

X1代表存货占比、X2代表应收账款占比、X3代表固定资产占比、X4代表流动资产占比；

Yi代表盈利能力指标（因变量）Y1代表主营业务利润率、Y2代表资产报酬率；Y3代表主营业务成本率；

β0，βi代表回归参数；

μi代表随机误差。

资产结构与盈利能力的多元回归的实证分析

（1）资产结构相关变量与盈利能力之间的相关分析

本文作者将利用SPSS软件将各个资产结构相关变量作为自变量与作为因变量的盈利能力进行相关分析。利用SPSS20.0软件可计算得出资产结构部分指标与盈利能力指标的相关性以及显著性。

（2）资产结构指标和盈利能力之间的回归分析

本文作者将根据实际情况选择合理的回归模M进行分析。通过分析可知：在一定程度范围内，四川长虹的存货占比对资产报酬率的影响显著，并且呈正相关。四川长虹主营业务利润率随着应收账款占比的增加而减少，随着流动资产占比的增加而减少，随着固定资产占比的增加而增加，但三个变量与主营业务利润率之间相互并无直接相关显著线性关系。在一定程度范围内，四川长虹的应收账款占比对主营业务成本率的影响显著，并且呈高度正相关。

总结

本文利用统计软件SPSS通过对四川长虹的资产结构主要指标与盈利能力主要指标进行逐步回归分析，来探究资产结构对盈利能力的影响。若合理优化企业资产结构，将对企业盈利能力做出进一步提高。通过上述结论，可以清楚地知道存货对资产报酬率的影响显著，呈正相关，也就是说在一定范围内，资产报酬率随着存货占比的增加而增加。针对四川长虹这种正在进行转型的制造企业而言，存货占比依旧相当应该保持一个比较重要的比率。主营业务利润率随着应收账款占比、流动资产占比的增加而减少，随着固定资产占比的增加而增加，说明该企业应该适度减少应收账款以及流动资产占比，增加固定资产占比。由于随着应收账款占比的增加主营业务成本率也在增加，所以企业应当控制应收账款占比不能过大，以免影响企业各项成本费用。

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[2]程建伟，上市公司盈利能力和影响因素的实证研究，金融教学与研究，2013年05期.

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