区域金融风险文献综述

章孝琴

国外研究文献综述

在当前的国内外学术界中，对金融风险的识别是区域金融风险防范的研究逻辑起点。经济学家把研究预警机制的理论为起发点，然后根据金融危机理论，形成了西方金融风险理论框架。本文将分别简单归纳介绍一些最具有代表性的文献：

（1）关于金融风险的文献综述

海曼明斯基是金融风险“周期性”解释派最具有代表性的人物。他以长波理论为基础，来解释说明资本主义繁荣与衰退的关系。该理论认为，私人信用创建机构的内在特征，即商业银行和其他贷款人为代表的特性，将迫使他们遭受周期性的金融危机，经济体系的各个组成部分都会遭受到金融中介所面临的困境，随之会产生宏观经济危机。

以弗里得曼为代表的货币主义提出了以下理论，在不存在货币过度供给的大前提条件下，金融体系不稳定的可能性不大，或太严重的可能性几乎很小。不可否认的是，小小的金融风险在一定的条件下很有可能会转变为剧烈的金融危机灾难，金融危机产生的基础条件之一正是货币当局制定的宏观经济政策。

（2）关于金融风险防范的文献综述

欧文.费雪（hving Fisher）是金融风险识别研究的第一人。针对经济大萧条，欧文·费雪在《繁荣与萧条》一书中，首次提出了“债务一通货紧缩”理论来解释大萧条，认为大萧条是由企业过度负债所导致的，1933年他发表了著名的论文《大萧条的债务—通货紧缩理论》，系统地阐述了过度负债和通货紧缩的逻辑：关系。

早在1979年时，克鲁格曼（Krugman）就已经提出了“货币危机”理论。克鲁格曼认为，之所以出现了金融危机，不仅仅是一个国家固定汇率和经济政策的矛盾简单引起的，更重要的是积累了大量的国内金融风险。

（3）关于区域金融风险预警的文献综述

对金融风险预警最有代表性的模型包括有：参数法（FR法）、信号分析法（KLR法）、横截面回归法（STV法）。参数法（FR法），是 Frankel和Rose（1996）提出的，其实早在1996年前的10多年前Frankel和Rose就一直在关注1971-1992年全世界范围的统计数据，最后Frankel和Rose利用概率单位模型成功地预测了金融危机爆发的几率。

信号分析法（KLR法），Kaminsky、Lizond和Reinh（1998）等人首先定义了货币危机，通过经济变量的选择，接着使用统计检验方法，寻找出重要预警指标，但是这些指标是有显著性联系的。在此基础之上选择预警信号，发出预警信号需要前提，即某个指标值超出赋予的安全阂值后才可以。

横截面回归法（STV法），横截面回归法的产生原因在某种程度上说，正是因为两个不可忽视的缺陷存在于KLR和FR模型。为了彻底的把这一不足弥补了，以便更科学的对金融危机进行检测，由Sachs、Tomell和velasco（1996）最后发现了可以使用横截面回归法来解释金融危机。美国Fordham University的DerrickReagle和Dominick Salvatore（2000）认为类似于东南亚金融危机，可以用6项指标进行预测。

国内研究文献综述

围绕着区域金融风险的成因、类型、防范措施我国经济学家和学术界进行了多方位讨论。文章下面介绍的这些是一些最具有代表性的观点：

（1）关于区域金融风险成因的文献综述

李嘉晓（2006）认为当前的这样客观社会经济现象，即区域金融风险。作者认为形成区域金融风险的原因包括很多方面，其中不仅包括金融机构自身的原因还可能是金融业之外的原因导致的。

纪阳（2011）从不同层面探讨了区域金融风险的成因，归纳成了以下几点：在不平衡发展的实际条件下，虽然实行同一宏观经济政策，但不同发展水平的区域金融业所感受到经济政策的效果不同；金融活动遇到地方政府的不当干预时，区域金融风险的程度会放大，在经济转化的过程中，财政权力被赋予给了当地政府，正是由于当地政府的行为在区域中的作用越来越明显，金融风险形成的重要原因才包括了当地政府使用权力对经济进行的不当干涉；在某种程度上，传导和扩张区域金融风险也源于区域融资渠道的多样化；不同区域间的经济往来为区域性金融风险提供了渠道和途径，有利于向其他区域扩散和传播。简单的说，区域内产生了金融风险，不仅包括有金融结构自身不够完善的内部原因，也有当地政府、区域金融环境影响等外部原因。

（2）关于区域金融风险防范对策的文献综述

陈颖（2011）认为，要进行区域金融风险防范，首先要保持该地区的信用体系的平稳安全运转。只有金融机构和居民、企业等各方面共同努力，一起构建起诚实、守信的信用关系，才能保证区域金融安全。只有每个信用主体都遵守信用的基本规则，依照法律法规进行金融活动，才能保证区域金融风险防范的进程顺利进行，从而有效地避免内生性金融风险在该区域内产生的可能性。

刘锡良（2002）指出，要想科学精确的防范金融风险，应该采用以下七项措施：一是，针对银行内部管理制度进行完善；二是，提高银行的透明度；三是，限制公共部门的扭曲；四是，加强实施高效的存款保险金制度；五是，预防原则的有效实施；六是，审慎监管；七是，促进协调的金融监管。

裴志杰（2004）认为，区域金融风险一旦暴发，形成金融危机，将不仅直接影响到国家和区域存在的金融机构，有可能会进一步产生区域性的金融危机，在此情况下，会影响到经济的正常发展和社会生活的稳定。要积极预防是必要的。

周才云（2006）曾经提出，有关区域金融稳定的一般理论一定要符合中国的实际情况，这不仅仅是构建区域金融预警与评价指标的最关键的理论基础。面对异常情况发出预警信号，能有时间有效措施來防范金融风险的产生，能尽快制定出相应的方案和政策来预防和控制风险，更重要的是尽最大努力将危机发生的概率和危害程度降到最低限度，以维持我国经济的健康、稳定发展。

[1]刘锡良，曹廷贵.防范金融风险的七项对策[J].财经科学，1999？（1）？：61-63.

[2]裴志杰对我国区域金融的风险及防范的研究[D].东北师范大学，2004.

[3]周才云.区域金融稳定预警指标体系与风险防范[J].商业研究，？2006？（4）：146-148.