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抛储短期压制棉价

2018-05-07王晓蓓

农产品市场周刊 2018年12期
关键词:补库成交率同比增加

王晓蓓

国内郑棉的震荡走势已持续一年有余,其中不乏国内供需平稳、政策预期明朗等因素的影响。

早在去年11月份,美棉对全球棉花增产的利空基本面消化完毕后,在美棉出口数据强劲的带动下强势反弹,连续合约涨幅一度超过25%。彼时,国内郑棉依然不温不火地维持区间震荡。国内外基本面的迥异,势必引导出不同的价格走势。

国内增产,销售压力后移

根据最新美农报告显示,2017/2018年度,除中国外全球棉花产量预估同比增加226.2万吨,增幅12.4%;消费量预估同比增加75.7万吨,增幅4.5%。消费量增量和增幅均远远小于产量。

中国棉花产量预估同比增加103万吨,增幅20.9%;消费量预估同比增加54万吨,增幅6.7%。产量大增,而消费量平稳增加,国内供给压力较大。

新棉上市初期,用棉企业前期囤有2017年储备棉库存,不急于購买新棉;前期囤货消化完毕后,1月份有一小波补库需求,但由于3月12日储备棉抛储预期的存在,下游购棉积极性并不高,采购量有限;2月份前后,一方面临近春节,下游企业需备足春节前后开工所需;另一方面,企业资金回笼压力较大,大多数企业的原材料库存处于低位,采购量并不多。因此,国内新棉上市后销售率明显慢于去年同期,销售压力后移。

抛储增加国内供给

根据国家发改委、财政部发布的2017年第18号公告,2018年储备棉轮出销售从3月12日开始,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨,储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%,将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限,或采取其他措施,保证市场供应。

3月12日,储备棉轮出如期举行,国内供给增加,价格承压。3月12日储备棉轮出销售资源3万吨,实际成交2.81万吨,成交率93.63%,成交平均价格14633元/吨,折3128价格15832元/吨。其中,新疆棉1.61万吨,成交率100%。

抛储底价外加补库支撑,跌幅有限。

3月份美农报告利多美棉:调减美棉产量预估5万吨,同时调增美棉出口量预估6.5万吨。美国农业部周度出口报告显示,截至3月1日当周,2017/18年度美棉出口净签约量为8.7万吨,较前周增长31%,较前四周平均值增长5%。美棉出口周报和USDA供需月报双双利好刺激ICE期货大涨,进口棉报价随之上调。在没有新利空刺激的情况下,当前美棉明显走跌属小概率事件。

根据有关数据显示,国内棉花工业库存12月、1月持续两个月下降,1月中下旬市场上有较为明显的补库行为。在此带动下,国内棉花价格指数止跌回升,棉纱和坯布价格指数止跌企稳。好景不长,临近春节,受制于资金和3月份抛储预期,2月份的市场补库行为明显放缓,虽然有部分企业为了避免抛储初期的抢购行为而加大了采购量,但大部分企业都在等待储备棉的轮出。轮出后,储备棉将成为纺企补库的主要来源。因此,储备棉轮出初期,成交率维持高位早在市场预料之中。

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