中美贸易战怎么变化

崔鹏

事态似乎在进一步扩大。

从美国总统唐纳德·特朗普以备忘录形式公布将对部分中国出口美国的产品进行301调查，两个全球最大的经济体一直在就贸易问题打嘴仗。4月4日，美国政府发布了针对301调查的加征关税的商品清单，宣布将对中国出口美国的1333项共500亿美元的商品加征25%的关税；同一天，中国有关部门立刻作出反应，表示对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。而后特朗普又宣布将建议把对中国商品的加税范围扩大到1000亿美元；当然，对此中国方面又予以最强烈的回应。

无疑中美之间的贸易战从激烈程度上看升级的可能性大大增长了。贸易大国之间出现摩擦时的意见交换就像马丁·斯科塞斯的《赌城风云》里尼基对人谈判的态度：你要出拳，他就出刀，你要出刀，他就出枪……

也正是因为市场对“尼基法则”的预期，所以这几个星期的时间里，资本市场风险资产价格波动幅度继续放大；大量避险资金流入黄金、美国国债以及被认为可能升值的外汇交易。

不过从另一个角度看，此类市场变化对整个资产定价问题也有一定正面作用。还记得我们去年所说的“明斯基时刻”的问题吗？现在的贸易摩擦造成市场定价体系的变化利于造成不同投资者意见的差别，从而减小明斯基时刻爆发的可能性。这有点像中医想象的人体排毒过程。这种所谓的排毒过程，一般不那么致命，但是看起来有点恐怖。那是因为大概率来讲贸易国之间的恫吓比实际行动要厉害很多。

那么以后会怎么样，中美之间爆发大规模贸易战的概率大吗？它会对整个市场造成什么影响？

在说这些事之前，咱们先说一种错误的看法吧。我觉得不光是中美贸易问题，看待其他问题也要避免这种非良性的判断方式。不少评论者会两极化看待中国和美国之间的贸易问题。一个假设是中美贸易维持现状，推导出情况将变成什么样；另一个假设是中美某种贸易降到零，全球经济将变成什么样。

很显然，问题的变化不会是非此即彼黑白两分的，答案肯定会出现在灰色的中间状态。最大概率的事是，中美两个极大经济体就贸易和开放投资领域问题展开谈判。特朗普在计算中美贸易问题时只考虑实物贸易之间中国的贸易顺差，而忽略服务贸易之间美国的优势—其实这很可能不是其缺乏常识，而是故意为之，这样可以显得美国发动贸易战更加出师有名。

的确，在全球贸易一体化过程中美国精英阶层获得了巨大的好处。贸易全球一体化也就是在他们的主动推动下于近几十年迅速推进。这种推进的原因也就是美国和欧洲以及发达市场地区劳动者成本上升。根据比较优势原则（成本优势），新兴市场地区劳动者由此受益。

同时，美国和欧洲本土的基层劳动者由于路径依赖而利益受损（其实这种问题在传统经济学中是可以忽略掉的）。据统计，当前美国基尼系数水平又回到了1930年，即20世纪大萧条时的水平。这也就是美国精英阶层和基层劳动者之间对贸易全球一体化以及自由主义问题看法产生差别的原因。同时也是代表传统精英阶层的建制派希拉里·克林顿落选而特朗普当选的原因。

在此背景下的中美贸易谈判，很可能中国在基础制造产品和工业初级制造产品上有所让步，而美国在服务输出上向中国希望的方向推动。

中美之间的谈判很有可能是充满颠簸的，这和中美之间复杂的利益关系有关，也和现在美国总统的行事风格有关。特朗普本人的行为经常有戏剧化倾向，明显的例子是，在不断放狠话的时候又忽然在Twitter上表示对中国的“善意”，并愿意解决中美之间的问题。这也是中国决策层需要适应的。

另外，中美谈判的颠簸还可能来自于美国执政者本身地位的颠簸。即使是在共和党内，政治家们也没有那么热衷支持他们的领袖。不过总体来说，事情中期来看沒有那么糟，长期来看也没有那么好。就像邓小平所判断的：中美关系好也好不到哪去，坏也坏不到哪去。