独角兽回归的遐想

张兴军

2018年全国两会召开前夕，独角兽回归的话题就提前引爆了资本市场。媒体披露的信息显示，证监会发行部在对相关券商作出指导时表明，对四大行业中的独角兽招股书审批时间和盈利情况都有所放宽。文中所指的四大行业，包括生物科技、云计算、人工智能和高端制造。该四大行业的企业如果符合相关规定可以实行即报即审，不用排队。

上述传闻，可能是关于独角兽的最确切的声音了。与这个消息相参照的是，上市已经进入倒計时的富士康，从最初预披露到正式上会仅还用了一个月时间，作为一家利润水平良好而且属于智能制造产业链重要环节的优质企业，无论从哪个角度来看，富士康都具有为其放宽准入条件的优势。、

对于A股而言，上市企业中的确没有类似BATJ级别的高成长性企业。市值在万亿以上的企业中，基本都是国字头的央企。某种程度上，这也是结构有待优化的一个体现。

以截至2018年3月底的数据统计，在美国纽交所上市的阿里巴巴市值超过28000亿人民币，在香港上市的腾讯控股市值更是超过31000亿人民币，均比金融巨头工商银行的市值高出很多。在这样的背景之下，呼唤都教授回归的声音无疑是具有代表性的。

3月23日，证监会例行新闻发布会上，新闻发言人高莉回应独角兽和CDR相关问题时说：“支持创新企业上市创造相关积极条件是证监会工作的方向，近期以来证监会已经开展一系列工作，借鉴国外成熟经验，目前仍处于研究论证阶段，条件成熟之后会积极推进相关工作。”这样的表态，无疑让投资者们看到了希望。

实际上，百度、京东、网易等超级独角兽的掌舵者在今年两会期间无不被问到相关的话题，而从他们的反馈来看，既表达出了回归的积极性，同时也侧面表明了回归的时机与条件。周鸿祎在他最近出版的自传图说中感慨，360的回归过程之艰难，不亚于当年赴美上市。

对于众望所归的独角兽回归，从趋势上来讲无疑是美好的。作为在中国经营的科技企业，本土的投资者们显然更希望它们能在A股上市。当然，过程也必将是曲折的。可喜的是，主管部门已经在研究与探讨可能性。

我们期待不久的将来，优质的独角兽企业能够尽快走上回归之路。与此同时，优质的企业也不再是将海外资本市场作为唯一选择。当然，这需要多层次的努力，尤其是主管部门及政策的制定者。