“独角兽”组团来了？

富士康以“闪电速度”上市

思燕（独立财经分析师）

美国投资人Aileen Lee在2013年将私募和公开市场估值超过10亿美元的创业公司作出分类，并将它们称作“独角兽”。此后，这个词迅速流行于全球。

2017年12月，胡润研究院发布《2017胡润大中华区独角兽指数》。根据胡润报告的统计，“大中华区独角兽企业”总数达120家，整体估值超过3万亿元人民币;北京成为“独角兽”企业最多的城市，占上榜企业总数45%，其次是上海、杭州和深圳;蚂蚁金服、滴滴出行、小米公司在“獨角兽”企业中估值占据前三。

富士康工业互联网有限公司从2月1日申报IPO材料，到3月8日过会，其上市速度被市场称为“闪电速度”。

招股说明书显示，富士康2015年3月6日成立于深圳，截至2017年底，总资产1485.96亿元，总负债1204.14亿元。此次募集资金将主要用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心等八个部分，总投资约为291亿元。

市场认为，富士康的“闪电”过会印证了“监管层对新经济企业IPO开启快速通道”的判断。

2018年政府工作报告中明确提出支持优质创新型企业上市融资。证监会副主席姜洋日前就“资本市场如何服务新经济”接受采访时明确表示，证监会支持新技术、新产业、新业态、新模式的“四新”产业，重点支持创新型、引领型、示范型企业。

此前有媒体报道称，证监会对券商作出指导，对人工智能、高端制造、生物科技、云计算等行业中的“独角兽”公司开通IPO绿色通道。

数据统计，2018年2月以来机构调研的个股有220只，其中36家上市公司接受了20家以上的机构来访，这些企业以从事电子、医药生物、信息服务等行业为主。业界认为，这些公司被机构认为具有“独角兽”潜力。

对于普通投资者而言，富士康这样的公司肯定有投资价值，但投资思路不妨发散，还可以关注有“独角兽”潜质的已上市公司，通过了解机构的调研轨迹来判断投资路径。

蚂蚁金服并不着急

严磬非（金融行业研究员）

2017年胡润研究院发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》中，蚂蚁金服以超过4000亿元人民币的估值独占鳌头。蚂蚁金服何日上市，早已成为投资界的关注焦点。

2018年3月7日，自媒体“市界”发文称，从多个核心信源获知，蚂蚁金服已经启动Pre-IPO轮融资，融资完成后，市值将超过1000亿美元。蚂蚁金服方面对此给出的回应是：“市场传闻，不予置评”。

根据互联网创投领域深度价值信息服务平台SexyVC的观察资料显示，2015年7月，蚂蚁金服完成了120亿元人民币的A轮融资，估值达450亿美元;仅仅8个月后，蚂蚁金服进行了45亿美元的B轮融资，同时估值上涨三分之一，达到600亿美元。

面对纷繁的市场传言，蚂蚁金服一再表示，尚无明确上市时间表。公开信息显示，蚂蚁金服最新一次股权变动是在2018年2月1日，阿里巴巴通过一家中国子公司入股并持有蚂蚁金服33%的股权。

蚂蚁金服的上市地点与上市时间一样难以预估。尽管A股、港股或美股都有可能，但阿里巴巴选择持有蚂蚁金服33%的股权使其股权结构明朗的行为，让市场判断，A股胜出的可能性增大，因为中国《首次公开发行股票并上市管理办法》要求发行人的股权清晰。

2018年2月2日，接近证监会的人士表示，证监会将深化改革，吸引下一个“阿里巴巴”、“腾讯”在A股上市。

对于内地的投资者而言，多数为错失在美上市的阿里巴巴、在港上市的腾讯怅然过，现在或许是应该思考不要错失蚂蚁金服的时候了。

滴滴出行的“出海”计划

毛旭之（风投公司项目主管）

根据胡润报告，滴滴出行在2017年的中国“独角兽”排行榜中名列第二，市值超过3000亿元人民币。

2017年12月21日，滴滴官方正式宣布：已完成新一轮超40亿美元股权融资，以进一步加大对AI交通技术的投入，加速推进国际化以及包括新能源汽车服务在内的创新业务。

自2012年成立以来，滴滴出行已经过了多轮融资，拿到的融资总额接近200亿美元。此轮融资后，滴滴的估值已超过500亿美元，成为亚洲估值最高的创业公司之一。如果计入最新融资，滴滴目前的现金储备达到120亿美元。

另一方面，尽管国家对网约车的政策导向还是持鼓励发展的态度，但在各地管理新政落地后，滴滴在大部分城市面临网约车辆减少、网约车市场缩小的事实。

因此，滴滴把目光投向更广阔的海外市场，并将这轮融资的用途规划为全球化和前沿技术等多个领域是合理的。走向国际化的中国创新企业，肯定将面临来自本地的对手以及其他全球化企业的挑战。

滴滴在海外最大的竞争对手是Uber，后者在角逐中国市场失利后也正准备于2018年首次公开募股。2017年11月底，外媒报道称：Uber估值折价30%至480亿美元。换言之，目前滴滴的估值已经超过Uber。

长远看来，滴滴出行等平台的目标是改变人们的生活方式，在有人驾驶和无人驾驶的环境下，其经营模式都存在无限的可能。但是对于普通投资者而言，在滴滴目前的估值以及盈利情况下，需考虑自己对于投资回报周期的需求。毕竟从目前来看，无论是国际化的拓展还是自动驾驶的研发，滴滴都还处于起步阶段，短期见效可能性很小。

小米的上市地选择

朱强（科技行业分析师）

小米在2017年中国“独角兽”排行榜上与新美大并列第三，市场估值超过2000亿元人民币。比起蚂蚁金服和滴滴，小米上市的计划似乎更为明确。

据路透社1月15日报道，小米已聘请中信里昂证券、摩根士丹利、高盛为其首次公开发行的保荐人。报道称，小米准备在2018年下半年IPO，而且可能成为阿里巴巴后、全球最大规模的高科技公司IPO。

有银行界人士预计，随着小米销售业绩反弹持续，小米2018年的获利有望大幅增加，小米IPO估值达到1000亿美元完全可能。

2018年3月5日，有记者在人民大会堂成功“堵”到全国人大代表雷军。他向媒体表示：港交所推进“同股不同权”将会促进互联网企业尤其是科技创新企业在香港上市，他认为这一举措认可了创始人在高科技企业和创新企业中的价值。不过对于大家期盼的明确回复，雷军称“不回应上市问题”。

路透社的报道中援引了消息人士的话称，小米最有可能选择在香港挂牌，如果成行，势将成为香港今年最受期待的中国科技业IPO案。小米如在香港上市，它将成为香港交易所以市值计第六大公司，位列保险集团友邦保险（AIA）之后。

一切还存在疑问。2月26日，新华社发文《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了》，此后，李彦宏、丁磊、刘强东等人均在两会期间表态，积极响应国家号召，“非常愿意回A股”。小米也属于被资本和监管层重点关注的企业之一，因此不能排除在新政策的扶植下，小米回归A股的可能。

对于投资者而言，如不想放弃小米的投资机会，应尽早关注自己的证券账户资质。内地股民可通过沪港通和深港通买卖部分品种的港股，但需要账户有一定投资额度和投资时间，因此需提前做好准备。