中国能源企业进军海外央企仍是排头兵

2017年11月，中国国家能源投资集团与美国西弗吉尼亚州签署投资总额达837亿美元的谅解备忘录，投资领域包括西弗吉尼亚州的页岩气、电力和化工项目。这是该集团组建之后的首个重大海外投资项目，也是美国总统特朗普访华期间签署的总计逾2500亿美元经贸合作协议的重要组成部分。自“十五计划”以来，中国先后提出“走出去”战略和“一带一路”倡议，中国企业海外投资规模不断扩大，能源企业，尤其是能源央企，在中国企业出海过程中扮演了最重要的角色。

能源项目占比最大

自“十五”计划提出“走出去”战略以来，中国海外投资、建设项目持续增加，2008年全球金融危机期间由于国内经济发展良好、资金充足，“走出去”步伐进一步加快。2010年，中国企业在海外的直接投资与建设合同经济额合计首次突破1000亿美元，2015年突破2000亿美元，2016年接近2750亿美元，涉及领域包括农业、化工、能源、金融、矿产、不动产、科技、旅游、交通、公用事业和娱乐业等。

2005年至2017年上半年，中国企业在海外单个项目经济额超过1亿美元的项目总计2495个，其中包括直接投资项目1213个和建设合同1282个;经济总额超过1.65万亿美元，其中直接投资9612亿美元，建设合同6916亿美元。

能源领域是中国企业“走出去”的最重要阵地，年经济额从2005年的83亿美元增长至2010年的738亿美元，并长期维持在较高水平，2016年为746亿美元。2005年至2017年上半年，项目数量总计748个，占中国企业海外项目总数的30%，其中直接投资项目309个，建设合同439个;经济总额达到6300亿美元，占海外项目总额的38%。

2005年，能源项目占中国企业新增海外项目经济额的比例约40%，2007年回落至30%左右，2008年全球金融危机之后，能源企业又一次成为海外投资与建设的排头兵，2010年新增经济额占比一度攀升至58%。近年来，随着交通、不动产等领域的快速发展，能源项目占海外项目经济额的比重逐渐回落至2016年的28%左右，但仍然是占比最大的领域。

海外项目分布广泛

中国海外能源项目涉及几乎所有的能源种类，在2005～2016年经济总额6065亿美元中，石油、煤炭、水电、天然气、替代性能源技术(如可再生能源、新能源汽车等)占比分别为23%、17%、14%、13%和5%。此外，还包括一批无法归为某一具体能源类别的项目，例如，2011年中国投资有限公司斥资32.4亿美元收购法国燃气苏伊士集团30%的股份，后者业务包括天然气和电力两个板块;2012年中海油以151亿美元收购加拿大尼克森公司，后者业务包括石油和天然气两个板块。

地域分布方面，则几乎遍及全球。项目数量较多的国家包括印度尼西亚(39)、巴基斯坦(38)、澳大利亚(36)、巴西(25)、老挝(25)、美国(24)、加拿大(24)、俄罗斯(21)、哈萨克斯坦(20)。

巴西、加拿大、澳大利亚、巴基斯坦是海外能源项目经济额最高的国家，均超过300亿美元。直接投资方面，加拿大、澳大利亚、巴西、俄罗斯、哈萨克斯坦、美国均超过150亿美元，分别为379亿、343亿、330亿、185亿、178亿和150亿美元;建设合同方面，巴基斯坦、印度尼西亚、老挝、印度、越南均超过100亿美元。中国在任何一个欧洲国家的能源项目经济额均未超过100亿美元，但在整个欧洲地区的直接投资达465亿美元，建设合同达140亿美元。

出海企业承受较大阻力

中国企业在海外的能源投资与建设项目虽然发展迅速，但有一些项目受到了来自政治、经济和管理等方面的阻力而未能成功。2005年至2017年上半年，受干扰而未成功的海外能源项目共计67个，占所有遇阻海外项目的31%;所涉及项目的经济总额近1200亿美元，占所有遇阻海外项目总额的30%。

伊朗、美国、澳大利亚是受阻项目经济额最高的国家，分别达到了252亿、210亿、124亿美元。受阻项目数量最多的国家是澳大利亚，共有7个，其中5个与煤炭行业有关。

截至2017年上半年，金额最大的两个受阻海外能源项目均与中海油有关，分别是2005年收购美国优尼科公司和2006年投资伊朗北帕尔斯气田，项目经济额分别达到180亿和160亿美元。

央企是排头兵

央企是中国能源企业“走出去”的最主要实施者，其中，中石油、中石化、中海油、中国电建、国家电网是最积极的5家企业，海外能源项目经济额分别达到1203亿、841亿、784亿、408亿和392亿美元，成功完成的项目经济额分别为995亿、730亿、361亿、401亿和292亿美元。

海外项目经济额排名前10位的能源央企，其海外能源项目经济额总计达4918亿美元，占全国的66%。其中，直接投资、建设合同分别为2260亿和1736亿美元，占全国的67%和59%。

能源央企中，受阻项目经济额最高的是中海油，达到了423亿美元，甚至超过其成功完成的项目总额。中石油、中石化紧随其后，受阻项目经济额分别为208亿和111亿美元。“三桶油”的受阻海外项目经济总额占全国的比重达到62%。