对中小企业负债经营的探讨

(浙江财经大学工商管理学院 浙江 杭州 310018)

一、概念定义

(一)中小企业的定义

中小企业，亦可称中小型企业，它和同类型的大企业相比较在企业规模、人员配备与经营方式上都相对劣势的经济业务单位。中小企业一般由少数人或者个体独立出资形成，其需要的员工人数与产生经营利润都不多，所以其日常经营由出资人或者出资人委托单独进行管理和分配。中小企业具有企业规模小，投资金额较少，建设所需时间短，对于市场变化适应能力强等特点。但是中小企业也有抵御社会风险的能力较差，资金缺乏，筹资能力弱等缺点。

(二)负债经营的定义

在会计学上，负债是企业由过去的交易或者事项形成，预计会导致经济利益流出企业内部的现实责任，所需要承担的并且能以货币所计量、在未来将以自身劳务或者资产方式所偿付的经济义务。所以说通过负债的方式筹集的资金方式才可以称作为负债经营或者举债经营。而属于负债经营范围的内容包括有短期债券、短期借款和其他负债方式。这事实上是一种不科学不合理的负债经营内涵的划分方式。本文中所讨论到的负债经营的概念是全部符合负债经营概念中的债务事项，即不仅仅包括一年期以上的长期债务，也包括属于概念中的借款性短期负债等。

二、我国中小企业负债经营存在的问题

(一)部分中小企业财务管理水平过低

当前很多企业由于自身财务管理水平过低，期望通过负债经营的方式来给企业带来更多的利润，但是由于自身的限制，无法对负债的资金进行有效的管理，无法及时的把握住风险，最终导致企业负债经营处于一个尴尬的局面，获取的利润率水平低于企业所要担当的借款利息率。该状况的产生将会导致很多中小企业处在亏本的状态，然后企业难以支付债务利息，最终难以维持正常生产经营。该状况的产生将会导致很多中小企业处在亏本的状态，然后企业难以支付债务利息，最终难以维持正常生产经营。例如，xx公司从事服装贸易加工，该公司于2014年通过银行贷款的方式获得了2000万元的资金，用于该买设备，银行的贷款利率为11%。由于该行业的竞争压力加剧，企业的利润率明显的下降，造成企业利润率只有将近12%，因为企业利润率过低，难以维持企业的正常开销，最终出现了亏本经营的状态。

(二)信贷条件苛刻，融资渠道单一

金融机构所采用的利润最大化准则注定了金融机构苛刻的信贷条件，中小企业则受到生产能力、技术水平、经济实力等因素的限制无法借助自身能力来达到金融机构的信贷条件，所以导致资金链条的中断，接下来的生产经营不能正常的进行，从而使得中小企业的经济效益逐渐减少。对于银行而言，即使面对资金不足的中小企业，自己为了确保自身的经济利益也很难向它们伸出援助之手，当然在政府的施压下，银行适时亦会给予相应的政策帮助。放眼望去，中小企业除了向金融机构以及银行融资之外，还可以选择直接金融融资的方式如：债券、股票等。然而，在我们中国，选择债券以及股票方式的企业基本上是大企业，因为这两种方式对于企业的信誉以及声望等各个方面要求是非常高的，小企业是无法达到融资条件的。所以，中小企业最喜欢选择向银行取得借款的方式来达到融资目的，但也只有信誉良好、实力雄厚、发展状况良好的企业才能得到银行的借款支持，其余资金链循环不良、信誉不佳以及财务管理水平低下的企业在银行苛刻的信贷条件下必然得不到借款支持。

(三)中小企业对经营认识的局限性

很多企业家希望通过负债经营来筹措资金进行企业经营。这种方式的缺点之一就是风险很高，但是高风险才有一定的高回报。目前很多企业的管理者选择以借款的方式来维持当前负债经营的状态，以此来达到企业获取足额利润的目的。绝大多数时候中小企业的管理者只是盲目的看到负债经营方式所能带给企业有利的一面，并没有客观的看到负债经营方式所带来的风险。很多中小企业的管理者在进行企业生产经营管理活动时候，只是追求业务项目所能带来的经济利益，所以很多时候盲目选择大企业的业务，而不综合考虑自身的经营业务水平。间接地导致企业所需要大量的资金再投入，使得资金链的断裂，然后选择向外部筹资资金来维持生产。而这将给企业带来不可估计的经营风险，并且在企业资金链断裂的时候带来一系列的连锁反应，最终导致企业超额的负债，承受不住之后最终导致破产。

(四)行业内信用普遍低下

目前，很多金融机构和银行给予企业的贷款额度高低是依据各方面实际情况还有企业的社会信用评级的高低。在我国，中小企业在生产经营过程中或多或少存在一定缺乏诚信意识的情况，这样将会导致企业的信用评级等级下降，所能通过向金融机构和银行贷款的额度受限，对于企业的生产经营的规模和企业的发展产生影响。深究其主要原因：因为行业内信用环境差、行业内信誉普遍低下。因为我国很多中小企业建设和维护自身信用等级的意识淡薄，诚信意识的匮乏，在金融机构和银行发放贷款给这些企业之后，这些企业不重视与银行之间的信用关系，反而很多时候无故拖延还款日期。导致该企业在银行的信用评级系统里面的等级下降，等到下一次准备向银行借款的时候，银行不给予借款或者给予低额度的借款，导致企业生产经营时并不拥有足够的资金来顺利进行，最终产生一系列影响。

(五)中小企业竞争力弱，缺乏政府支持

中小企业在资本实力和生产规模等方面与大企业相比比较悬殊，其生产产品成本不仅高，而且生产效率低下。中小企业在市场竞争中缺乏必要的核心竞争力，并不能稳固发展，很多中小企业在经济波动中无法有效地抵抗压力和受到经济冲击的影响。而且由于中小企业缺乏足量资金，导致其设备陈旧落后无法提高生产效率，还有部分是从大企业淘汰下，从而使科学创新工作难以进行，最终导致企业创新能力不足，在行业内无竞争优势，将会被淘汰。在我国，还有一些发展较好的中小企业被大企业收购，导致强者愈强，在行业内并无可以抗衡的竞争者。目前，我国政府对于中小企业的支持政策还是不够完善，而且很多地方性政府对于政策的实施也是不足的，对于中小企业来说肯定是难上加难。对于政府而言，应该完善相应政策，积极有效推进我国中小企业融资担保体系建设，提供更加有利的条件给中小企业的发展。

三、完善中小企业负债经营对策与建议

(一)提升自身风险意识，建立合理的抵抗风险体系

当中小企业进行负债经营时候，要学会科学地利用商品经济的规律以及市场运行规律，保持足够的风险意识，建立合理的抵抗风险体系。企业在追求利润最大化的时候，不能忽略生产经营发展中所存在的风险因素。企业首先要保证自己能够生存下来，然后再自己限度内寻求发展。负债经营的方式必然要求企业按期还款付息，如果企业生产经营过程中的资金不能有效的运转，那么企业就有可能不能在规定的期限内按时还款，那必然导致企业的信誉下降和企业的在筹资能力下降，从而影响企业的经营状况，最终很有可能走向没落。所以在企业内部建立合理的抵抗风险体系是行之有效的，根据企业所处的内部外部情况，及时防范和抵抗风险，如果企业的负债经营规模不再适用所处时机，那么调整负债规模，在企业所能把握的风险程度之内，避免因为资金使用不善所导致财务危机。

(二)合理地应用企业财务杠杆效应

科学的财务杠杆能够给企业带来实在的经济利益，能够提高资金收益率。反之，如果过分重视于企业财务杠杆所能带来的经济利益，一旦企业所面临的环境变恶劣或者企业自身经营不善等问题，企业所获得的息税前利润率可能会低于企业所承担的债务利率，那么企业的财务成本是极高的。此时，选择负债经营的方式必然产生的是相反的效应。企业应该选择合理的资产负债率，确定适合企业的负债规模。从发达国家控制负债率来看都有具体的标准，欧洲规定资产负债率十分严格，控制范围在40%—50%，而日本由于本身缺乏资金，很多企业选择负债经营，对于资产负债率把控不严，控制范围已经在60%—70%，对于中国而言，并没有具体标准，只是认为控制在30%—40%较为合适。而且具体不同行业的资产负债率规模的情况应该大为不同。

(三)确定合理的资本结构和负债结构

企业首先要考虑的是取得资金的来源途径，借入资金的资本结构情况。部分企业由于资金来源渠道单一，借债债权人较少，导致了很多问题的产生。比如，唯一债权人对于资金需求是急切得，那么企业作为债务人需要想方设法先如数归还资金，导致生产经营突然遇到瓶颈，影响企业的正常运作。目前随着我国经济体制的不断完善，由以前企业只向银行借款单一方式转向了目前多渠道多通道的借款方式。再者，企业应该根据自身的企业规模和所处的环境相结合，确定合理的负债结构。部分企业管理者缺乏风险意识，选择盲目负债，导致企业最后资不抵债，选择破产。目前我国的金融体系虽然还不够完善，但我们已经取得了跨越式地发展，所以企业完全可以避免很多负债过度所带来的极为严重的风险。

(四)加强企业自我建设，增强诚信意识

针对于我国很多中小企业存在普遍地缺乏诚信意识问题，这种情况的存在使得企业筹资融资的困难程度加大。所以，企业应该认识自身所拥有的优势和劣势，不断增强自我建设，提高企业内部人员诚信意识，树立拥有诚信理念的企业文化。我国建设企业诚信评级体系不断完善，对于企业诚信考查日益重要，针对于诚信等级越高的企业给予的优惠条件和贷款资金额度也是必然的更多。

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