山东国企的重要机遇来了：科创板！

□ 本刊执行总编 兰恒敏

习近平主席11月5日在首届中国进口博览会上宣布，将在上海交易所设立科创板并试点注册制。山东国有企业的重要机遇来了。

中国证券市场已经有了好几个“板”，为什么还要再开一个科创板呢？

目前我国股票市场主要分两类。第一类是主板（含中小板、创业板）。主板市场IPO（首次公开募股）筹资量大，交易活跃，再融资能力强，是通常意义的股票市场。企业心心念念的上市，指的就是在主板上市。

但企业在主板上市有两大问题。一是需要排长队，“千军万马过独木桥”，很难！二是融资将受到股票市场走势的严重制约。今年大盘单边下跌，新股发行时断时续，融资功能严重萎缩。因此，在主板上市不是我们努力就能做到，需要“看天吃饭”。

第二类主要指新三板。但新三板筹资量小，交易清淡，没有再融资能力，基本上是鸡肋——有它没它都过年。

企业在主板上市“没大指望”，在新三板上市“没大意思”，于是科创板来了。

科创板是国家为了解决“小型科技型初创企业急需资金支持，而现有的主板市场难以提供有效支持”的矛盾而设。可以预见，科创板的融资能力将弱于主板但强于新三板，上市条件将比主板松但比新三板紧，是介于主板和新三板之间的一个板块。

那么，山东国有企业可以在科创板中抓到什么机遇呢？

第一个机遇是为实体类公司准备的。主要指省属一级企业中研发能力强、产品科技水平高、市场前景好的二三级公司，它们可以通过做优做强实体产品，争取早日在科创板上市。譬如兖矿北斗天地公司的北斗通信产品技术含量高，被“北斗之父”孙家栋院士称赞“设计思路奇妙”，如果短时间不能在主板上市，将来可以考虑先在科创板上市。

第二个机遇是为资本投资运营类公司准备的。主要指山东财金、山东国惠、鲁信创投、黄金创投等泛金融类公司，它们可以通过全资收购、控股收购、战略投入等形式，掌握一大批有上市潜质的优质中小型科技公司，通过“投入—培育—上市—退出”形式，发挥资本的“放大器”作用。

山东国有企业应该确立这样的观念：“出力”固然重要，“借力”同等重要，甚至在经济转型期更加重要。对资源的发现、组织和配置能力，是企业的高级能力。前段时间，全国各地展开“抢人”大战，科创板推出前很可能会演绎一波“抢企业”大战。谁掌握了优质公司资源，谁就控制了资本市场的源头，并将获取“最有肉的一段”。省属国企中的优质小型科技公司数量毕竟有限，但我们可以网罗一大批优秀民营科技公司。捞到碗里，就是我们的“菜”。

当然，科创板不是单为山东国企而设，全国其它地方国企乃至所有民企都面临同样机遇。这就看谁的眼光更“毒”，下手更快，力道更大。

值得注意的是，科创板将与注册制一道推出，管理层显然想借此弱化行政力量对新股发行的干预，但资本市场的历史经验一再证明：凡是放手让市场解决市场问题，市场往往可能制造出新的问题。科创板的“爆发式繁荣”也许只有一两年的时间，然后会有一段“冷静期”。

如果山东国有企业不能在科创板“开门纳客”前，抢先抓住一批宝贵的优质企业资源，我们很可能再次被南方企业甩在后面；抓住了，可能实现弯道超车。