A股对外资吸引力在哪些方面？

A股国际化再上新台阶：成功纳入富时罗素指数体系。

北京时间27日上午，全球第二大指数编制公司富时罗素正式将A股纳入其指数体系，分类为“次级新兴”（Secondary Emerging），被纳入富时环球股票指数体系。

根据文件，A股纳入分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，涵盖大、中、小股票。富时罗素将在其后的文件中陆续公布具体实施细节。

目前“富时罗素全球及新兴市场”两条指数涵盖1.5万亿美元，若按照“中国A股占MSCI新兴市场指数的比重”来粗略估计，假若A股纳入“富时罗素指数体系”初期仅占0.8%-1%，那么被动资金流入规模约为120亿美元至150亿美元，折合人民币800亿元至1000亿元，正式启动时间至少待明年年中。

富时罗素指数是全球第二大指数公司。富时环球股票指数体系(FTSE Global Equity Index Series，简称GEIS)是富时罗素指数公司的旗舰指数体系。截至2018年3月，该指数体系涵盖了47个不同国家的约1.6万只股票。

与A股闯关MSCI指数的曲折经历一样，在此之前，A股多次闯关富时罗素指数均以失败告终。

早在2015年5月，富时罗素指数公司便宣布启动将中国 A 股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划，但并未真正纳入富时全球股票指数体系。

2016年，中国首次申请加入富时罗素指数，但FTSE担心A股市场干预问题而予以拒绝。

2017年9月，富时罗素指数对A股进行评估，认为A股股票停牌率高，资本流动性和清算方面尚未达标，A股未能纳入富时全球股票指数体系中。

之后监管层在闯关MSCI过程中，积极改善了此前存在的诸多问题。如证监会推出停牌新规，规定重大重组停牌不超3个月，非公开发行不超1个月，对滥用停牌和无故拖延复牌的，将采取监管措施或纪律处分。同时加大了资本市场对外开放，比如A股已经成功纳入至MSCI新兴市场指数，正计划开通“沪伦通”等。

国际投资者此前担心的诸多问题已经顺利解决，这也为A股纳入富时指数扫清了诸多障碍，成为本次A股入富的重要推手。

闯关多年，2018年6月1日，A股最终成功纳入至MSCI新兴市场指数（入摩）。而且在今年6月份与9月份，先后把A股的纳入因子分别调升至2.5%与5%。

此后，外资投资A股保持上涨态势。据海通证券估算，截至7月底，外资持有A股自由流通股市值已占全部A股流通股市值的6%。而国内公募基金和保险占比约为8.4%、6.7%，目前外资持股占比可比肩保险资金，已成为A股不可忽视的力量。

另有统计数据显示，在6月MSCI指数首次纳入A股前，沪深股通出现了连续9周的净流入，平均每周流入90亿元，共流入820亿元；至8月13日MSCI正式公布二次调整季报前，沪深股通已连续6周的净流入，平均每周流入72亿元，共流入433亿元。

外资加大对A股的投资，显然是看好A股。一方面是基于中国经济依旧保持在较高速度发展的区间，这是一个基础吸引力；另一方面，中国改革开放政策还在不断深化，资本制度建设不断完善。

从长远来看，入摩之后再入富对于中国股市大有裨益，不仅带来庞大的增量资金、海外资金，更重要的是促使中国股市制度不断完善，与国际接轨步伐加快，A股规范化程度日益提高。这才是最有价值的地方，而不仅仅是增量资本。

虽然外资对A股有信心，但是并不意味着所有上市企业都是值得投资的，其实关键还在于对行业、个股的选择。这才是值得投资者关注的问题。从长远来看，A股还是一个值得投资的市场。

相信未来。（综合）