生产稳定效益增加 贸易摩擦风险增大上海石化行业8月份经济运行分析

一、经济运行概况

8月份，中美贸易摩擦对汽车、电子、纺织和船舶经济运行的负面影响正在逐步显现，对石化行业也造成了一定的影响，但因今年以来石化行业强劲增势的拉动，本市石化行业仍保持产值增加、销售平稳、利润增长的态势。上海市统计局数据显示，8月份，石油化工及精细化工制造业实现工业总产值372.94亿元，环比增加7.68%，比去年同期增长5.2%；1—8月份，累计实现工业总产值2669.06亿元，同比增长0.6%。

据上海市化工行业协会对本市4家重点企业和2家园区经济运行情况跟踪，8月份合计实现工业总产值293.98亿元，同比增长22.45%；完成销售产值289.54亿元，同比增长17.56%；实现利润42.72亿元，同比增长29.73%。1—8月份累计实现工业总产值2097.89亿元，同比增长13.61%；累计销售产值2100.7亿元，同比增长14.68%，产销率为100.13%；累计利润331.73亿元，同比增长32.43%。

二、8月份上海石化行业经济运行主要特征

8月份，受原油价格稳步上升、基础原料市场继续向好、国内企业积极调整产品结构应对贸易摩擦，以及石化产品需求强劲的叠加因素影响，上海市石化行业经济运行呈现稳步向好的态势，主要表现在以下三个方面。1产值继续保持稳步增长

8月份，4家主要企业和2家园区合计实现产值293.98亿元，同比增幅为13.61%，环比增幅为5.23%，产值继续保持平稳增长。统计显示，除高桥石化和宝钢化工因装置检修及业务划转致产值下降，其余企业园区均有20%左右的增长。产值增长的主要原因：

一是装置运行逐渐平稳，产能得到有效释放。高桥石化8月份原油加工量达到88.49万t，环比增加4.88%，同比增加8.51%，成为今年原油加工量较好的一个月。华谊集团完成装置检修后，生产能力快速增长，甲醇生产装置平均负荷达到95.82%，当月产量7.78万t，环比增长5.9%，同比增长2.1%；醋酸生产装置平均负荷为100.7%；当月产量6.40万t，环比增长12.9%，同比增长高达145.7%；致使华谊集团8月份产值比预计高出近4亿元，实际达到41.8亿元，也成为2018年完成产值最高的一个月。

二是市场向好趋势依旧。当前石化市场继续向好，尤其是高附加值产品市场畅销，上海市石化行业抓住机遇，不断放大高附加值产品产能。上海化工区的巴斯夫聚氨酯公司、联恒异氰酸酯公司和亨斯曼聚氨酯公司当月的产值分别达到7.40亿元、4.34亿元和6.68亿元，环比分别增长了42.85%、14.81%和25.80%，为当月产值增长作出了重要贡献。2产销两旺推升利润增长

目前，国内石化产品市场需求强劲，中国化工产品价格指数（CCPI）显示，化工价格指数从8月15日的5520点上涨至9月7日的5800点，再创历史新高。

上海市石化行业也继续保持产销两旺态势，8月份4家重点企业和2家园区合计产销率为98.48%，环比上升0.88%，使得1—8月份的产销率累计达到100.13%。石化市场产销平衡，对上海市石化行业利润增长起到了积极的拉动作用，8月份上海市石化行业继续着利润快速增长的态势，4家重点企业和2家园区合计实现利润42.72亿元，同比增长29.73%。利润上涨的原因：

一是销售产值和产销率双双保持升势。8月份，市场向好的态势催动了石化产品满产满销，致4家重点企业和2家园区的合计销售产值环比增长9.33%，同比增长17.54。除华谊集团产销率为95.21%外，其他园区和企业的产销率均超过97%，高桥石化产销率为102.8%，居首位。

二是原油价格上涨推升石油板块利润增长。目前，国际原油价格上涨至76美元/桶，同比上涨43.4%。油价稳步上升，推动成品油及部分化工产品价格上涨。上海石化当月主体产品计算产值的平均价格环比上升1.4%，累计同比上升9.4%。其中液化气、乙烯、丁二烯、苯、聚酯等涨幅均在10%左右，当月实现利润5.05亿元，环比增长134.88%。高桥石化通过增加商品原油加工量和增加化工产品产量，当月实现利润4.17亿元，环比增长141.04%（2家企业产值环比大幅增长包括装置检修后产能放大的因素）。

三是市场需求旺盛推动石化利润增加。一方面，因中美贸易争端影响，上海石化行业的高端化工产品转向内销和向欧洲、中东出口。统计数据显示，丙烯酸酯、聚酯等高附加值产品市场热销，为企业带来可观的经济效益。除亨斯曼聚氨酯因装置检修产能减少，当月利润环比下降14.28%外，巴斯夫聚氨酯、联恒异氰酸酯当月利润环比分别上涨104.5%和155.34%。另一方面，化工上游产业2018年以来持续向好，增势强劲。华谊集团的甲醇、醋酸价格震荡上行。当月甲醇价格环比上涨4.41%，同比上涨29.22%；醋酸价格环比虽下降了7.15%，但同比仍上涨52.13%；醋酸乙酯价格环比上涨2.08%，同比上涨28.55%，使得华谊集团当月的利润达到9.24亿元，环比上升了27.44%。

3贸易摩擦影响逐步扩大

目前，国际形势复杂多变，中美贸易摩擦对石化行业的影响开始显现，市场不稳定因素在逐步增加。尤其是以美国为主要市场的上海部分出口企业受到中美贸易摩擦的直接影响，出口受阻，效益下降。如上海网讯科技有限公司70%向美国出口的光缆和电缆全线受阻，致企业今年来已损失近亿元的经济效益。而光缆、电缆出口受阻，也间接地导致了PVC等高分子材料产量下降，PVC当月产量环比下降4.3%，同比下降10.5%。8月份，上海市汽车、电子、纺织和船舶出口贸易额均呈两位数下降，对石化行业也造成一定的间接影响。如向下游行业提供原材料的涂料、烧碱呈现产量环比分别下降4.3%和0.6%；同比分别下降10.5%和6.1%；烧碱价格环比下降了2.97%和1.6%，同比大幅下降14.24%和11.24%。

随着2 000亿元增税清单实施，轮胎、涂料、颜料以及更多的精细化工产品名列其中，对上海石化行业的影响会进一步加大。同时，部分进口高端化学品价格上涨，也将会影响进口原材料为主的部分石化企业生产经营。

三、产品及原料市场行情分析

甲醇：8月份，甲醇市场震荡上行，走出了“淡季不淡”的差异化行情。月初报价2797元/吨，月末价格3 023元/吨，月内涨幅8.09%，价格较2017年同期上涨15.76%。月内进口甲醇增幅明显，行业开工率较7月份略有下滑，月均开工在66.5%，月降幅0.6个百分点。甲醇下游甲醛、醋酸、二甲醚等市场行情震荡走跌为主，对甲醇市场走势产生一定的影响。后市预测，环保督察影响，内地甲醇产能偏紧，烯烃装置整体开工维持低位水平，对原料甲醇消化不利。短期内国内甲醇市场或震荡为主。

醋酸：8月份，醋酸市场震荡下滑，月初价格4600多元/吨，月末价格4300元/吨，月内跌幅近7%，较2017年同期上涨52.13%。醋酸上游甲醇市场震荡上行，同比2017年上涨25.58%；下游醋酸酯行业表现平稳，需求偏软；醋酸乙烯市场表现平稳，因原料成本上涨，利润空间有限；PTA市场上涨势头强劲，月内大幅上涨9.85%，较2017年同期上涨67.1%，对醋酸价格支撑利好。后市预测，企业检修及减负等问题陆续恢复，现货供给提升但仍偏紧，部分下游价格走软，整体需求欠佳，对醋酸价格影响利空。醋酸市场短期内以维稳为主，有继续弱势下滑可能。

烧碱：8月份，烧碱价格上行，月初均价为1 003.33元/吨，月末均价为1 022.22元/吨，价格上涨1.88%，同比上涨0.99%。下游氧化铝对烧碱需求尚可，华东、华南印染、化纤等行业开工率逐渐恢复，烧碱行业进入传统旺季。后市预测，9—10月份是烧碱传统旺季，预计9、10月份烧碱有利好，价格小幅上涨，具体看下游市场需求。

煤炭：8月份，动力煤价格整体上行。月初均价610元/吨，月末均价 627元/吨，整体上涨2.79%。受环保、安全检查，内地水灾等影响，原煤生产受限，原产地煤炭产量下降。因天气炎热，电厂对动力煤价格需求较为强劲，价格一直保持上涨态势。受国内煤价格下行带动，进口煤价继续低迷。后市预测，随着夏季结束，高温缓解，下游电厂煤炭库存相对充足，补库积极性较差，动力煤缺乏持续上涨基础，后期动力煤价格或整理行情运行，价格波动不大。

原油：8月份，国际原油价格震荡上行，月初美国WTI原油报68.96美元/桶，涨幅为1.30美元，布伦特原油报73.45美元/桶，涨幅为1.06美元。月中，美国WTI原油9月报67.20美元/桶，跌幅0.43美元，布伦特原油报72.61美元/桶，跌幅0.20美元。月底，美国WTI原油报70.25美元/桶，涨幅为0.74美元，布伦特原油报77.77美元/桶，涨幅为0.63美元。沙特已连续两个月增产，未来增幅有望继续扩大。美国在伊朗问题上态度明显趋软，希望通过谈判解决美伊关系。而中美贸易战则再度传出紧张气氛，原油市场重点关注中美新一轮贸易磋商。若中美双方相互让步，避免事态的进一步升级，对原油市场利好。若双方谈判无果，甚至再次加码，必然会对原油市场形成二次冲击。

8月份，受中美贸易争端影响，国内经济运行的不稳定因素增加。部分进口高端化学品价格上涨，加上市场炒作，行业风险在不断积聚；随着上海进博会临近，各项保障措施陆续出台，上海石化行业停产、限产会逐步加剧；化工上游产品持续高位，导致下游行业效益下降，加剧了下游行业抵制高价格的决心，导致价格传导阻塞。综合预判后市，化工市场风险正在积聚，需谨慎观察、慎重应对。