2018，黄金的牛市会开启吗

2018-03-28劳新颖

投资与理财 2018年3期

劳新颖

在刚刚过去的2017年，最火的理财产品非比特币莫属了，从1000美元涨到2万美元，20倍的暴涨行情让不少错失比特币的人捶胸顿足。其实，过去的一年，“硬通货”黄金也表现不俗。

受政治不确定性引发的避险需求驱动，2017年前9个月，黄金震荡走高，以1151美元开盘，随后一路攀升到9月1357美元的年内高点。9月过后，金价回调，从9月份开始，从1357美元跌至1236美元，后现反弹行情，重回1300美元。2017年也顺势成为7年以来黄金表现最好的一年。

展望2018，黄金的支撑因素仍然不减，但不少机构对后市表现还是看法不一，投资者则在等待一个黄金牛市。

震荡上扬出7年最佳

在北京望京工作的白领杨欢一年中没少买黄金。实际上，2016初的时候，杨欢就已经参与了黄金投资。“当时选择投资时没想太多，涨跌对我影响不大。”入场时是1150美元，后来一直没出去，等到2017年年末时，杨欢惊喜的发现，黄金的涨幅已经超过10%。事实上，不光是杨欢，2017年不少人对黄金热情大增，北京的一些知名首饰店需求旺盛，黄金首饰、金条成为不少市民的选购热点。

从2017年开年的1151美元开始，黄金一路震荡，不过不改上扬趋势。2017年2月，升至1280美元附近。4月开始奋力攀登1300美元未果，随后继续进攻，直至成功达到1300美元，9月攀升到年内最高1357美元。不过好景不长，转眼进入12月，黄金出现下跌，但没跌多久，终归于12月29日，一个交易日重回1300美元关口，年内涨幅超过10%，成为2010年以来黄金年度的最佳表现。

“太阳底下无新事”，回顾2017年黄金的涨势，其实无外乎受几个常见因素影响：政治不确定性引发的避险需求、美元企稳刺激金价、美联储三次加息节奏步步紧逼金价。具体来说，特朗普上任后推出减税等财政刺激措施，效果平平。“特朗普交易”出现反转，美国国债收益率下行，美元贬值。地缘政治事件不断，美国空袭叙利亚、朝鲜核试验、法国大选等避险情绪叠加，不易消化。伴随着美元的回暖，金价也出现震荡下跌行情。而12月，美联储的第三次加息，可以说是对黄金的有力一击，以往一年1次的加息频率直接快进，1年3次的节奏，还是黄金倒吸一口凉气。

黄金资产受热捧

进入2018年，黄金迎来开门红，2018年1月24日，COMEX黄金期货价格一举突破1350、1360美元两大关口，1月25日金价更是上探到1365.4美元，创下2016年8月初以来最高水平。仅仅在1月的一个月中，黄金累计涨幅就达到3.26%。黄金的强势表现主要受美元汇率持续下跌的影响。另外，美债遭遇抛售也为金价提供支撑，加之1、2月间正值中国新年，实物黄金的旺盛需求也为金价的上涨“助一臂之力”。

事实上，不光是散户投资者，相关基金对黄金的需求也是水涨船高，主权财富基金对黄金的需求也在不断增长。相关数据显示，黄金ETF持仓量激增至2013年以来的最高水平，2017年全球黄金ETF总计增持量197.5吨，同比增长8.4%。具体来说，欧洲投资者们最为积极，占据ETF总流入的75%，增持了148.6吨黄金；德国投资者对黄金的热情相当明显，全年增持占总数35%；美国的投资者们也买入大量的黄金ETF，总增持量约62.6吨，占全球黄金ETF增持量的28%。

1月的A股市场中，不少黄金股也在对这波“黄金潮”进行了如实的跟随。从2017年12月金价反弹开始，国内A股市场上的黄金股也随之水涨船高，其中表现最明显的是紫金矿业。紫金矿业目前是A股黄金概念板块中市值最大的个股，截至2月5日，其总市值达到942亿元。从股价走势来看，从2017年12月13日至2018年1月5日，紫金矿业走出了一波20.26%的涨幅。不过，相关理财专家也提醒，投资者还是要理性投资，切勿盲目做多黄金股。