棕榈油有望突破上行

王娜

节日期间，阿根廷干旱，美豆跳空上行。股市反弹、地缘政治因素提振，原油恢复上涨。受周边市场影响，节后大连棕榈油有望延续上涨。

阿根廷干旱天气提振

节日期间，阿根廷干旱天气担忧再现，美豆突破上行，期价攀升至七个月高位。春节前阿根廷天气干旱担忧刺激美豆高涨至1000美分上方。进入到2月以后，南美天气炒作进入高峰期，美盘豆类品种受天气影响期价振荡偏强，市场继续构筑天气升水。

气象机构跟踪数据显示，阿根廷自去年11月以来的干旱天气已经影响到大豆单产。分析机构因担心干旱天气影响加剧，持续下调阿根廷大豆产量预期。近期阿根廷大豆产区出现少量降雨，但降雨量偏少。因此，交易商普遍预期上周末（2月17日—2月18日）降雨天气对此前干旱损及的大豆单产影响有限。

需求转好 利多影响持续

春节前一周，马来西亚棕榈局公布2018年1月马来西亚棕榈油供需报告。报告显示，1月马来西亚棕榈油产量160万吨，较上年12月下降13.5%，此前市场预期1月棕榈油产量为156万吨。1月棕榈油出口150万吨，出口增加6%， 1月棕榈油出口增加超市场预期，此前市场预期1月棕榈油出口下滑8%至131万吨。1月棕榈油库存下滑6.8%至250万吨，此前市场预期棕榈油库存增加0.6%至275万吨。综合来看，1月马来西亚棕榈油出口好于预期，棕榈油产量下降，出口增加，库存下滑至250万吨。马来西亚棕榈油库存自两年高位回落，对马盘棕榈油期价形成基本面利好提振。

船运调查机构ITS 2月20日公布数据显示，马来西亚2月1—20日棕榈油出口较上月同期增长8.8%。市场预期2月受假期因素影响工作日缩短进而导致马来西亚棕榈油产量下降，市场期待2月末公布的马来西亚产量数据。國内市场方面，大连棕榈油期价受到其他食用油走势影响，豆油与棕榈油存在消费替代关系，两者价差存在套利交易机会。节日期间，美豆突破上行，美豆粕领涨，油粕套利交易使得美豆油表现偏弱。2月22日，受美豆及原油利好提振，大连豆油与棕榈油早盘联动上涨，豆油表现强于棕榈油。当日，豆油与棕榈油1901合约价差扩大至750元/吨的日内高位，1月合约豆、棕价差呈现企稳反弹要求。