上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究

郑汝琪

一、引 言

2018年是我国改革开放40周年，随着我国确立起市场在社会主义市场经济当中的决定性作用，公司在市场经济中的作用越来越大，但是伴随着公司的逐利性，会计信息质量的真实性便成为了一个不可忽视且被日益关注的问题。2017年，德国和日本的制造业丑闻席卷全球，众多“百年老店”一夜之间跌落神坛，作为中国人敬佩的“匠人精神”似乎也变成了一种理想化的精神图腾。德日两国企业是最早进入中国市场的外资之一，中国改革开放早期企业的模式基本都是模仿于两国企业，伴随着丑闻的发生，我们不禁要问，中国企业是否也存在类似的问题，我们现有的公司治理结构能否披露真实的会计信息，以提高社会监督的参与度从而防止类似事件的发生。

二、上市公司治理结构模式与会计信息质量的关系

会计作为企业资金流动的记录者，会计信息的质量也体现了公司治理结构中的内部控制。作为公司治理的辅助机构，辅助治理层进行决策也是其任务之一，为了完成这些目的，高质量的会计信息是必不可少的。会计信息质量是在公司治理内部和外部大环境的双重影响下产生的，因此公司治理结构对会计信息质量的影响是十分显著的。

（一）我国上市公司的主要治理结构

1、英美模式。此种模式也被部分学者称之为外部监控模式，其原因是英美企业的股权较为分散，市场化较强且相关利益者众多，此种模式外部环境对于公司内部信息获取渠道多且信息真实性较高。此种模式下，由于公司治理透明度较高，导致上市公司披露的会计信息质量比较高。

2、德国和日本模式。此种模式在我国上市公司中存在的比率最高，所以也是本文重点关注的一种模式，该模式的最大特点是公司由大股东控制和治理，因此也被学者称之为内部监督模式。随着近年来德日两国企业造假事件的频繁发生，此种模式下中国公司的会计信息质量也是备受关注。

（二）治理结构与会计信息质量的关系

1、内部公司治理结构与会计信息质量的关系

委托代理理论是现代企业治理结构的基石，也是会计理论得以适应企业治理模式不断变化的理论支撑，由此诞生的内部控制理论主要解决企业所有者和经营者之间的关系问题，以促进这种关系良性发展为目的。而在制度方面所做出的规划（如股东大会、董事会、监事会和经理层之间的联系与沟通）是内部治理结构主要工作方面，这些内部结构既是会计信息的使用者也是影响会计信息质量的主要方面。

2、外部公司治理结构与会计信息质量的关系

从外部治理机制来看，外部市场环境主要由资本市场、公司控制权市场和经理劳务市场，企业文化组成。在企业经营业绩不佳时，会计信息披露会直接作用于资本市场，进而影响企业的融资，股票价格等，从而导致会计信息舞弊的风险加大。资本市场上投资者“用脚投票”，加大了公司控制权市场上被“野蛮人”恶意收购的风险。与以上传统的外部环境相比，近些年来，公司文化，甚至是民族文化也已经成为公司外部治理结构的重要影响因素，在这方面日本企业可谓是最典型的案例。

不难看出，会计信息质量与公司治理之间的联系是必然的:公司治理结构合理，内部控制运行有效，才能产生可靠地会计信息;而可靠地会计信息能完善公司治理结构。高质量的的会计信息披露机制则有助于推动公司治理结构改革，弥补公司治理固有的缺陷。

三、上市公司不完善的治理结构对会计信息质量的影响分析

（一）内部治理结构的缺陷对会计信息质量的影响

1、股权结构不合理引起会计信息的需求不足

目前上市公司“一股独大”现象的普遍存在，并且使得公司内部形成了庞大的利益关系，由于在独立董事方面进展缓慢，又没有外部投资者的有效监督，从而形成了董事会、监事会、股东大会这三会由一拨人担任，这样何谈公司内部的有效制约？为了掩饰公司内部治理结构问题带来的经营效率低，财务舞弊成了不二选择，并且由于薪酬结构不完善，难以对管理者起到有效的激励作用，会计信息的披露成为了大家漠视的一方面。

2、“过分集权”问题导致对于会计信息质量的监督不力

“一言堂”是治理层通过选择粉饰会计信息甚至财务舞弊以满足自身利益需要的主观动机。在公司治理结构下，内部控制是一直存在的，但是内部控制往往在过度集权的企业中往往形同虚设，所以有效内部监管能够对管理者进行有效的监督和制约，从而强制管理层提高会计信息的透明度和真实性。因此，在“一言堂”的情况下，治理层人员会操纵会计信息，使会计信息的外部使用者在会计信息的真实性方面无法得到保证。

3、委托代理关系层次较多，且不透明

在公司经营过程中，委托代理关系不可避免，但是过多的委托层次就容易产生利益盲区，再加上不透明，就弱化了所有者对经营者的监督。多层次的委托代理关系就像一个放大器，不仅放大了幕后投资者的投资效果，也使得由内部人控制导致的会计信息失真进一步严重。

（二）外部治理结构的缺陷对会计信息质量的影响

1、资本市场筹融资机制不健全，继而影响会计信息质量

资本市场在很大程度上是为企业提供筹融资的渠道，为大众提供参与分享公司经营成果的一种机会。但是，由于资本市场的的发展难以与经济的发展做到同步，进而导致资本市场体制对于经济变化的反映具有一定的滞后性，进而导致为了筹融资而进行财务造假的事件屡见不鲜，大众投资者只顾短期利益，对企业的财务报表只重视盈利状况，种种案例表明，公司治理的外部资本市场环境即市场对于财务粉饰的容忍度，对企业的会计信息质量有着巨大的影响，不良的资本市场环境会导致会计信息严重失真。

2、第三方审计机构独立性差，会计信息质量保证机制失效

上市公司的财务报告主要由会计师事务所进行披露前的审计工作，长期以来，世界上的许多有名会计师事务所的业绩与被审计企业总是有着说不清的关系，这种依靠不仅是审计上的依靠，更多的是大部分的会计师事务所与企业形成了利益共同体，所以在审计这方面难为企业就成了为难自己，进而导致会计师事务所失去了审计的独立性，近年来频频出现的财务造假案件，会计师事务所难逃干系。如何重塑注册会计师的公信力，建立起良性的行业竞争环境，势在必行。

3、经理人市场不健全，无法形成正常的经理人选聘机制

相较于国外，国内的经理人市场仍处于起步状态，职业经理人的素质高低，能力大小，往往得不到正规的评价，进而导致公司任然偏向于使用自己人。长此以往，公司内部没有新鲜血液注入，内部繁殖严重，形成利益群体，为财务舞弊的产生提供了土壤。

4、政府执政风格对公司治理结构及所披露的会计信息有重大影响

在日常公司经营过程中，公司所在地不同的政府有着不同的行政风格，这种外部公司经营环境会影响该地区上市公司的公司治理结构，进而影响上市公司所披露的会计信息质量。一方面，政府是公司的监督者，要做到保证企业有良好的经营环境，同时也是相关利益者，尤其是在关系到本地区经济发展的情况时，政府能否依法行政，对于上市公司的会计信息有着重大影响，经常出现的官商勾结便是此现象的缩影。由此可见，外部治理环境的不健全不健康对于内部治理环境有着巨大的影响，进而导致会计信息严重失真。

四、完善上市公司治理结构，提高会计信息质量

（一）完善上市公司内部治理结构以提高会计信息质量

1、建立合理的上市公司股权结构，产生有效的信息需求

股权结构是上市公司治理结构缩影，股权的集中程度和流动性直接导致治理结构出现明显的不同。股权结构的合理化是形成有效会计信息需求主体的基础，进行混合所有制改革是加强会计信息管理的重要途径。

股权过于集中会引发内部人控制的情况出现。

对于上市公司股权结构问题的解决建议从以下两方面入手：

首先是深化上市公司股权结构改革。在股权改革方面，主要以亚洲公司为主，其中，我国的国有企业改革最具典型性。目前我国的大型公司尤其是上市公司中国有股份仍然占有很大的比重，而且大型的纯国有的公司仍占相当大的比重，一股独大是这些企业的共同点，这也是这些公司的通病。目前进行的国有企业改革很大程度是以提高国有企业中其他成分股份为手段，以提高国有企业经营效率为目的。国有企业改革发掘国有股份活力的必然要求，这一改革不仅会提高国有企业的生产效率，更重要的是为广大中小企业提供了公司治理结构的模板，有利于健全和完善我国中小企业的治理结构。

再者，积极发展机构投资者。机构投资者能有效的汇聚闲散资金并且克服了中小股东“游击战”似的缺乏长期战略眼光的投资模式。专业的事通过专业的人来干，机构投资者就是这群专业的人，他们用战略眼光进行战略投资，将闲散资金化作资金规模优势，不仅可以提升资金的投资回报率，而且让普通的财务造假失去了市场。

2、相关利益者参与管理模式

通过相关利益者的角色转变来改善公司治理结构。要让利益相关者从单一的投资者角色变成投资者和监督者，不仅要赚钱还要对大众负责，要保持长远的投资观，不能有赚一把就走了的观点。利益相关者不仅是公司外部治理环境的参与者和监督者，也是构建良好外部公司治理结构大环境的有力推动着，能促进公司会计信息质量的提高。

3、完善股东大会

长期以来上市公司的股东大会一直是被人忽视的机构，人们更多地关注上市公司的治理层，只有在公司发生重大事件时才被人们想起，股东大会形同虚设。这一问题主要表现在，由于股权过于集中在单方面，没有能够进行广泛持股，造成股东大会实际变成了“一言堂”，广大中小股东的权益无法得到保障，中小股东并不能够参与到公司治理的核心区域。正如目前我国正在进行国有企业改革，目的就是改变国有股份一家独大，导致的公司经营效率地下的问题，并且我认为在经济快速发展的大环境下，进行“穿透式监管”尤为重要。

4、完善董事会

公司治理结构本质上来讲其实是一种制约关系，这种制约关系是经营者与所有者之间的关系，而这种制约关系主要是围绕着公司的董事会来展开的。因此，董事会的独立性以及构成在很大程度上会影响会计信息质量，完善董事会的重点在于破除“自己人”控制这一问题。解决“自己人控制”问题，可以通过增加学者型独立董事在董事会中的比例来解决，尤其是增加具有财务方面专业知识的独立董事效果更佳。

5、完善监事会

根据监事会的发展状况，有几个问题是急需解决的：

首先，增强监事会的独立性。监督是监事会的主要作用，只有在能够不受其它因素干扰时监督才能发挥最大效用，而独立性就是衡量一个监事会能否发挥作用的重要指标。只有赋予一定的自主权，才能保持其监督的独立性。

其次，进一步加强监事会的专业性。由拥有专业技能的监事构成的监事会能够对治理层起到一定的震慑作用，并且可以在公司内部治理环境中起到重要的积极作用，保持公司治理的纯洁度。

（二）完善上市公司外部治理结构以提高会计信息质量

1、完善资本市场

促进资本市场的良性发展应当以以下几方面为着重点：首先，以严监管来引导市场主体行为。在筹资者方面，必须严格进行资质审查，提高准入门槛;在中介服务方面，严格规范对上市公司进行审计的第三方机构，防止虚构资产。其次，真正发挥市场的“决定性作用”。监管部门应充分树立起市场意识，重视对上市公司报表的审查，加大上市公司的违法和造假成本，要积极完善会计师事务所市场，并对财务造假者进行市场禁入。

2、完善独立审计制度

在市场起决定作用的今天，在体制机制逐步完善的今天，第三方独立审计机构的执业，不仅仅是对相关利益者的负责，也是对净化市场环境有着重要作用。

改善第三方审计质量应当从以下几个方面入手：首先，从被审计主体出发，应当树立起不做假账，积极配合审计的态度。再者，从第三方审计机构角度，充分保持自身独立性，提高自身业务水平，最终提高审计质量。最终，从政府监管角度，要加强国际合作，建立健全国家间的对于第三方审计的联合执法机制。并且要通过立法，主要是国际法，以法律的手段来规范第三方审计的利益相关者，不仅要有民事的处罚措施，更要有刑事的处罚，加大造假成本。

3、不断健全信用体制机制

公司治理模式实际是各利益群体的博弈形成的，对人的限制才是公司治理中内部控制的最终目的，但是如果没有外部信用体系的监管，当造假的成本可以忽略不计甚至成为社会共识，就不难理解为何日本企业在2017年出现塌方似的造假事件。完善社会信用机制，让造假者在社会无立足之地，才是最终之策。

五、结 论

今年是我国改革开放40周年，自改革开放伊始，大量外国资本进入中国，40年的时光一晃而过，打造“百年老店”，已经成为中国企业尤其是上市企业的共识。从本文的分析不难看出，不管企业的治理模式如何发展，对会计信息质量的影响最终还是人对会计信息质量的影响，治理结构所带来的内部控制实际是对人的控制，所以对人的分析，才是公司治理结构最终走向完善的正确方向。

【参考文献】

［1］陈波，李欣.内部控制、财务报告质量与股价同步性.财会通讯.2018（06）107-111

［2］杨懿丁.终极控制人、公司外部治理环境与财务困境.财会通讯.2018（03）108-112

［3］陈吉凤.多层委托代理视角下内部资本市场配置效率研究.东南大学.2014

［4］郭婧.政府干预、终极股权结构与公司治理效率.山西财经大学.2017