通信：行业景气度持续提升

东吴证券

投资要点

1、行业景气度将保持上升。

2、2018年是5G技术面向成熟的一年。

通信行业基本面依然向好，我们对后市持谨慎乐观态度，随着5G进展加速和数据流量红利持续影响，行业景气度将保持上升，通信板块将迎来估值修复。建议关注两个子板块：一是5G核心设备商，随着5GNR标准的确定，我国加速推动三阶段5G试验，5G整体进度符合预期。2018年将是为5G储备传输带宽的重要年份，5G核心设备、传输设备领域将迎来较大投资机会。二是“数据流量红利”标的，BATJ入局中国联通董事会，电信运营商迎来新发展，将使得数据流量红利超预期发展。建议关注相关投资机会。

高通与中国厂商宣布5G领航计划，5G终端蓄势待发。高通公司25日在北京举办2018Qualcomm中国技术与合作峰会，峰会上，来自联想、OPPO、vivo、小米、中兴通讯以及闻泰科技的高管与高通总裁克里斯蒂安诺?阿蒙共同宣布5G领航计划，旨在面向5G所带来的全球机遇，共同合作支持中国智能手机产业，同时预计最早于2019年推出符合5G新空口（NR）标准的商用终端。我们认为，2018年是5G技术面向成熟的一年，5G技术将对于全球移动产业格局演变产生极大的影响，随着5G技术的成熟，未来我们将迎来万物互联的时代，而5G手机则将成为万物互联的核心终端载体。

重点推荐：中天科技、中兴通讯和中国联通。