国际收支分析

银行结售汇

10月份，我国涉外收支逆差大幅收窄，跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。当月，银行结售汇逆差29亿美元，较9月收窄83%；境内企业等非银行部门涉外收支逆差74亿美元，环比收窄73%，其中，外汇收支由9月逆差转为顺差46亿美元。结售汇和涉外收支逆差的明显下降表明，我国当前跨境资金流动依然呈现双向波动、总体稳定的发展态势。从今年前10个月的情况看，银行结售汇逆差同比下降72%，涉外收支逆差同比下降43%。

图1 2015年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

市场主体外汇交易平稳理性，外汇市场秩序正常有序。一是外商直接投资结汇稳步增加。10月，外商直接投资资本金结汇同比增长11%。二是企业对外直接投资购汇合理稳定。10月，企业对外直接投资资本金购汇同比基本持平。三是投资收益购汇季节性回落且总体下降。10月，相关购汇环比减少55%，前10个月同比下降16%。四是个人结售汇行为保持理性。10月，个人净购汇稳中有降，较9月减少6%。五是远期结售汇签约呈现小幅顺差28亿美元，9月为顺差3亿美元（见图2）。

图2 2015年以来远期结售汇变动趋势（单位：亿美元）

涉外收支

非银行部门跨境收支规模有所下降。2018年10月，银行代客涉外收付款规模为5525亿美元，环比下降6%；净流出74亿美元，下降73%。其中，涉外收入2726亿美元，下降3%；涉外支出2800亿美元，下降9%（见图3）。

图3 2015年以来银行代客涉外收付款情况

经常账户净流出规模有所下降。2018年10月，经常账户净流出98亿美元，环比下降65%。海关可比口径货物净流入116亿美元，增长82%；服务贸易净流出114亿美元，下降22%；初次收入和二次收入净流出81亿美元，下降54%。

资本和金融账户由小幅净流出转为净流入。2018年10月，资本和金融账户净流入18亿美元，上月为净流出3亿美元。其中，直接投资净流入42亿美元，环比下降5%；证券投资净流入6亿美元，上月为净流出3亿美元；其他投资净流出28亿美元，下降34%。

从币种看，本币净流出规模有所上升，外币收支由净流出转为净流入。2018年10月，跨境资金本币净流出折合120亿美元，环比增长3%；外币净流入46亿美元，上月为净流出163亿美元。本月，银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为4322亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的78%；以人民币结算的金额折合1203亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的22%（见图4）。

图4 2015年以来银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

中间价和交易价走弱。10月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.9646和6.9740，当月分别下跌1.2%和1.5%（9月分别下跌0.8%和0.6%）。交易价围绕中间价波动，日均最大波幅0.26%，低于上月的0.34%。10月份，人民币对欧元、日元和英镑汇率中间价分别累计升值1.4%、贬值1.4%和升值1.7%。

图6 2012年1月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

境内远期人民币走弱。10月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.9641，较上月末下跌1.1%；远期美元贴水80个基点，上月为升水19个基点（见图6）。