稳杠杆或成下半年政策主轴

◎《新产经》阚丽丽

上半年的一系列经济数据陆续公布。整体来看，上半年，我国经济形势整体保持稳健，经济增长、通胀和就业较为平稳，稳杠杆等供给侧改革扎实推进。聚焦2018年经济“下半场”，有专家表示，下半年稳杠杆将成政策主轴，支持经济高质量发展。

回顾上半年，我国面临中美贸易争端，同时国内金融处在稳杠杆的大环境中，在此背景下，上半年GDP增速达到了6.8%，与去年全年持平，保持了经济的增长和政策的稳定，实属不易。前瞻下半年，我国经济面临的机遇和挑战可能增多。

从下半年经济发展大环境来看，“外部环境确实有很多的变数，不确定性、不稳定性有所上升。从外部来看，上半年世界经济呈现复苏的态势，复苏的同时也有一些分化，但是世界贸易保护主义持续升温，这对世界经济复苏会构成一个重大的挑战，对我们来讲也增加了一些挑战和不确定性。从内部来讲，经济发展不平衡不充分的矛盾突出，当前正处在结构调整转型升级的攻关期，下一步，要坚持推进供给侧结构性改革，持续扩大内需，使经济运行始终平稳运行在合理区间。”国家统计局新闻发言人毛盛勇在答记者问时表示。

而就具体领域来分，毛盛勇介绍，今年下半年，我国居民消费价格应该还是能够延续温和上涨的水平；消费结构升级步伐加快、进口政策、高水平的对外开放等因素，下半年消费将持续比较好的增长；从上半年房屋新开工面积、土地购置面积和土地购置费增长加快这两个先行指标，可以预计下半年房地产投资也有望保持一个比较快的增长；随着项目清理完成，合规项目加快落地进度，基础设施投资下半年有望保持基本稳定；下半年对外贸易确实面临一些挑战，但是也有很多有利的因素……

金融活，经济活；金融稳，经济稳。上半年经济维稳发展，与我国宏观杠杆逐渐趋于稳定，去杠杆压力降低息息相关。2017年底的中央经济工作会议提出2018年的重要任务就是稳定金融部门的杠杆率，防范金融风险。2018年上半年，金融部门采取了一系列稳定杠杆率，打击资金空转，促进资金进入实体经济的措施，金融部门稳杠杆的成效显著。

自去年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年杠杆率增幅比2012-2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。今年一季度杠杆率增幅比去年同期收窄1.1个百分点。业内人士分析称，“稳杠杆”成2018年以来主基调，即“去杠杆”实际上变成了“稳杠杆”。

在立足上半年金融良好的发展态势下，下半年诸多政策或已稳步推进。例如，7月23日，央行在一季度货币政策中提出“去杠杆初见成效，稳杠杆成为下一阶段主要目标”。显然，中央对下半年的货币政策和财政政策已经开始着手调整。

专家分析，稳杠杆的大背景下，稳健的货币政策要松紧适度，积极财政政策将更加积极。同时扩大内需的短期相关政策要和中长期的结构调整、风险防控和改革深化等结合起来，不能偏废。金融稳杠杆的初衷是防范金融风险，促进资金进入实体经济，保证经济稳定发展。应该要合理安排好稳杠杆的时点、力度、影响，保证在稳杠杆的过程中经济增速和金融市场稳定向前。