中美贸易争端再升级 聚乙烯下游影响或加剧

美国东部时间，2018年9月17日下午股市收市后，美国总统正式宣布将对产自中国的2 000亿产品加征10%关税，一周后的9月24日生效。这一税率实行到年底。2019年1月1日起税率将提高到25%。2 000亿关税最终还是来了。其还声称，如果中国采取报复行动伤害“美国农民和其他产业”，美国将对中国产2 670亿商品加征关税。而征税原因则仍直指中国“不公平贸易行为”，比如知识产权和技术转让。受此消息影响，当天离岸人民币应声跌破6.89。

此前，美国已对价值500亿美元的中国产品加征关税。根据商务部统计，2017年全年，中国自美国进口1 303.7亿美元，对美国出口5 056.0亿美元。这意味着近一半的中国对美出口产品被加征关税，其中500亿美元加征25%关税，2 000亿美元从9月24日起加征10%关税，2019年初提高至25%。中国商务部早在8月3日已表示，对美国持续违反国际义务对中国造成的紧急情况，为捍卫中方自身合法权益，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，对原产于美国的5 207个税目约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。

本次宣布最终实施的2 000亿产品清单将苹果与Fitbit的智能手表，以及诸如自行车头盔、儿童汽车座椅等消费品排除在征税清单之外。不过，中国输美海产品没能幸免。

中国的征税清单中，涉及产品种类多样，从食物到生活用品、生产资料均包含其中，包括从美国进口的肉类、海鲜、浆果、咖啡和茶，生活用品如折叠伞、鞋靴、帽子、厨房用品，生产资料如玻璃、不锈钢材等。

在前二轮增加关税政策落地以来，聚乙烯三大 主 要 品 种：LLDPE、LDPE、HDPE(税 则 号：39014020、39011000、39012000)全部位列清单之中。据往年数据来看，源自美国进口聚乙烯产品占国内聚乙烯进口总量的5%～7%左右，占比有限，对国内进口料供应影响不大，另外，我国聚乙烯出口总量较小，出口美国的数量则更小，对原料出口影响更小。但本次中美双方互增关税清单涉及面广，涉及日用品、纺织、服装、农产品、海产品等，这其中，部分日用品行业是聚乙烯主要的下游分类，对部分主要做出口贸易的制品企业或有较直接的影响，另外，聚乙烯下游的包装行业也会因出口产品的减少而需求有所缩减。

贸易逆差，是中美贸易争端爆发的主要冲突之一，受美国征税产品清单的扩充，波及提供跨境运输、仓储服务的相关物流企业受连带作用。在极端假设下，如果中国对美国出口全部停止，对家具、电子产品、纺织服装和皮革制品、电气设备制造的影响最大，产出降幅超过5%。其中家具产出下降的规模超过15%。除了上述受影响最大的实体制造业外，为这些企业提供服务的零售、物流等企业都会受到关联影响。

中美贸易争端不断升级，短期来看，对聚乙烯行业直接影响有限，即使增加关税对国内聚乙烯下游制品企业有直接的影响，但政策、利益权衡下，或有新的突破解决方案，如商品的转口贸易等合理规避高额关税，但美元的升值、人民币走软、对国际经济形势的负面情绪对整个金融环境影响或更加深远。