尿素：“淡储”利好提振行情小幅探涨

《中国农资》记者 韩玮

连跌多日的尿素在上周终于迎来一次上涨，虽然涨幅不大，但是对于低迷的市场和经销商消极的情绪来说，提振作用巨大，而这次让尿素市场“起死回生”的，便是“追加淡储”这剂强心针。其实，究竟是依旧反复还是止跌企稳，不可妄下定论，但引发这次淡储招标倒是可以让我们一窥目前市场的动向。

新增“淡储”支撑尿素行情小涨

12月13日，关于“2018/2019年度追加化肥淡储415万吨”的消息在化肥圈内不胫而走，引发了热烈讨论。14日正式文件发出，公告中提到由国家发展改革委经贸司发出招标，追加2018/2019年度415万吨化肥淡季商业储备，招标将于18日结束，中标后任务有效期为2年。其中，2018/2019年度的承储期限为2019年1月至4月。

淡储招标利好随即带来了国内尿素市场新单小幅跟涨。山东地区中小颗粒尿素主流出厂报价1940-1960元/吨，大颗粒2040-2060元/吨，部分厂家上调10元/吨；河北地区小颗粒尿素成交参考1930-1940元/吨，大颗粒尿素2050元/吨；河南地区小颗粒主流出厂参考报价在1900-1970元/吨；安徽地区小颗粒主流出厂价格参考报价报价在1930-1960元/吨；江苏地区中小颗粒主流报价参考报价在2010-2040元/吨，部分厂家上调10-20元/吨；山西地区大小颗粒汽运成交参考价1880-1900元/吨，部分厂家上调10-20元/吨；内蒙古地区小粒主流出厂成交参考价1750-1800元/吨，局部价格略高，大颗粒出厂参考报价在1850-1920元/吨。湖北地区小颗粒主流成交参考报价1980-2050元/吨。广西地区大小颗粒主流批发价格2080-2090元/吨，价格上调10元/吨；广东地区大颗粒批发报价2100元/吨左右，小颗粒主流批发2100-2120元/吨，价格上调10-20元/吨。

此次淡储招标也充分揭示了国内目前供需偏紧的情况。在开工率方面，局部装置短停或检修的企业不在少数。数据显示，12月12日国内尿素日产水平在12.58万吨，随着山东、山西、河南、湖北、新疆等部分煤头企业停车检修，12月17日行业日产降至11.33万吨左右的极低水平，而这正是这波行情出现的重要支撑之一，追加淡储是国家对供需偏紧的预期。而在需求方面，虽是备肥季，但农需不温不火，近一个月的下跌让下游信心全无，买涨不买跌是普遍心态，所以这次利好对于经销商的信心提振功不可没。工业需求目前也有抬头趋势，工业板材、复合肥厂采购意愿增强，对于本轮行情也起到了支撑作用。

政策利好仍需审慎判断

今年淡储的启动依旧较晚，但是在这样一个时间节点，却让人感觉恰如其分。尿素之前的持续下跌虽然让人闷闷不乐，但是客观来看，价格也只是回到了合理区间。虽然下游都在观望，但是暗地里也是摩拳擦掌。此时新增淡储，对于市场成交具有巨大推动作用。

其实说到“淡储”，可能许多内行人都未必完全清楚，这也是化肥流通体制改革带来的重要制度。为我国的化肥流通带来了巨大活力。诚然，淡储政策今年来遭受了诸多非议，其自身也在不断变革，从原来的一签管三年到现在的两年，还有到期是否续约，以及偶尔的新增，于是每一年的总淡储量到底是多少万吨，每个肥种具体又占多少比例，相关部门何时、如何检查，承储企业什么时候可以或必须放货以及最终能得到多少利息补贴等等都成了变数。

今年，由于化肥价格偏高，风险大，到目前为止大部分大型农资公司的淡储都在未开启或少量开启的状态。其实，春耕的“魅力”还是巨大的，春耕时节的化肥销量是最大的，淡储的意义是毋庸置疑的。所谓的“没有淡储”其实是指下游积极性减弱无操作，而货源都堆积到了工厂。淡储不佳，也就意味着企业压力增加，那么一旦这个压力大到一定的程度就会使得厂家陷入亏损，生产积极性就会受到打击。那么这样的局面出现越早、越严重，未来春季肥料供应的安全系数便要降低，轻则肥料价格暴涨，重则影响到粮食产量。

尿素的久跌反弹，是拼命挣扎？确实不好说，政府的积极会带来小幅回暖，其用意可能更多在保障明年春耕肥料供应充足。但毕竟市场决定一切，下游观望情绪依旧浓烈，对于淡储，对市场，大家都在逐渐回归理性。对于目前的行情，建议还是暂坐壁上观，不要盲目跟风立下决断，还是应该理性对待市场，认真分析研究走势，再尽量做出正确的选择。

硫磺：观望依旧局面僵持

年终将至，国内硫磺市场在工序间的博弈中震荡呈现，仍存在意见分歧，贸易商出货热情依旧不高，硫磺市场局面僵持，市场观望气氛依旧浓厚。目前全国硫磺报价平稳，主流价格在1250-1270元/吨，个别小厂询价在1250元/吨，但贸易商方面极力推升外盘价格，报盘报价在1280元/吨，买卖双方价格差异较大，未听闻实质性成交。

目前持货商挺价意愿强，但是终端询盘中有意压价，港间在僵持分歧中低价寻货不易。港存方面，因进入第四季度后，长江地区月均到船量相对稳定且有限，加上下游资源回运表现比较正常，港存整体呈现出减少的趋势。截至目前，长江地区12月到货计划未有明显增加预期，后续港存或维持消耗阶段。若终端有买盘变现，低价寻货的相对困难或促使行情上行。所谓温故知新，从近几年硫磺市场港口行情看，市场似乎存在不利的管理。但是，整体来看，今年年底硫磺市场不利的“惯例”发生的可能性正在降低。

下游方面，目前磷酸一铵市场整体延续弱势，实单成交寥寥，市场价格混乱。二铵企业挺价意愿强烈，但国内处于博弈拉锯汇总，交投清淡。

综合来看，磷肥对于硫磺的后续支撑相对有限，具体买盘意象及持续力需观察等待。且随着月底的临近，交投恐因国外圣诞假期及国内企业财务年终总结而区域停滞状态。目前交投心态受大宗市场弱势气氛冲击，但大部分持货商有挺价意愿，港上低价殉国困难局面或维持，若无明显买盘消息行情盘横羁旅较大。

煤炭：下游反弹价格小涨

在部分高耗能企业错峰生产的情况下，初冬时节，港口市场煤价出现看跌，前期天气适宜促使民用电负荷偏低，下游电厂拉运积极性不高，电厂采购节奏明显放缓，煤炭市场观望氛围出现，促使港口市场煤价格下跌。目前，在发运成本偏高以及电厂日耗出现恢复性上涨的双重因素影响之下，下游煤炭需求出现弱势反弹，市场煤价格企稳止跌，并出现小幅上涨，预计环渤海煤价涨幅在5-15元/吨，持续时间在10天左右。

上周，沿海六大电厂日耗升至74.1万吨，比去年同期增加6万吨，电厂日耗煤数量超去年同期水平。山西、内蒙等主产地煤炭供需双弱，年底保安全，主动减产的煤矿增多，外运数量受到影响；此外，下游电厂日耗飙涨，促使煤炭销售有所好转，煤价止跌趋稳，部分发煤矿站挺价意愿增强。但目前，受海上大风等恶劣气候影响，部分船舶在沿线避风，环渤海主要港口下锚船并不多，港口发运量不高；随着天气的转好，预计到港拉煤船舶将呈增加态势。尽管沿海六大电厂库存继续维持在1764万吨左右的高位，但部分地方电厂仍有补库意愿，拉运积极性逐渐增强。近期，受近期气温下降和水力发电减弱影响，火电负荷有所增加，华东、华中、山东等地电厂采购积极性较前期有所提高，部分电厂继续为冬季储煤做准备，环渤海发煤港口尤其黄骅港、京唐港后续预报船舶将有所增加。

预计明年1月下旬，随着春节的临近，下游工业企业陆续停工停产，工业用电走弱，电厂日耗会出现下降，需求进一步回落，煤价继续面临下跌压力。

天然气:稳价出货操作谨慎

上周，整体高价导致下游抵触情绪明显，接收站价格相对具有优势，成交尚可，但是西北出货逐步转淡。城市燃气补库告一段落，市场渐有下跌迹象，贸易商操作谨慎，市场高位回落。

本周，国产LNG市场稳价出货为主。陕西地区主流价格稳定在5600-5750元/吨；四川达州市汇鑫能源有限公司LNG价格平稳至6000元/吨，装置运行稳定；新疆广汇淖毛湖液化天然气价格平稳至4250元/吨，装置运行稳定，市场成交尚可。内蒙古自治区LNG价格下调，主流价格下调至5500-5600元/吨，装置运行稳定，实际成交价格可商议，市场成交尚可。

西北原料气成本上调0.2元/立方米，西北气价成本提高，中石油对西北液厂气量增加以减少工厂运营成本，湖北黄冈计划今日或明日复工生产，黄冈开工后LNG供应将大幅提升，局部LNG供应将有所缓解，局部或因此下调，多数持稳。