尿素市场：“等”风来

□ 杨卢义

11月上旬的国内尿素行情维持波动趋势亦属预料之中，出乎意料的却是主产区报价再度反扑至2100-2150元/吨，虽然此番抄底采购的主流成交价控制在2050-2080元/吨，但尿素工厂动辄2150元/吨的虚报态度显然是在为下一轮降价预留“博弈空间”。据了解，上周初的主力需求来自所谓的某大贸易商，而知情人却道出其为拉低前期2100元/吨采购成本的内情，而这万吨以上2030元/吨的成交量也算给本应跌破2000元/吨出厂价的尿素行情打了一剂“强心针”，至于效果能维持多久，想必本周市场的低迷成交与观望氛围已不言自明。

内贸市场现三“等”

一是反弹之后等回调。说起涨跌交替，便要从“十一”长假印标促涨聊起。国内再现集港热，对照尿素离岸价格参标，主流出厂报价突破2150元/吨，而经过一轮所谓“淡季不淡”的追涨之后，经销商逐渐冷静，虽工厂待发量充足，但也不乏降价吸单的妥协意愿，新单成交价在10月底已回调至2010-2050元/吨，且农业终端市场持续低迷，市场分析人士预测11月上旬的低端出厂价或跌破2000元/吨。怎奈事与愿违，“涨有瓶颈，跌有支撑”。这次的支撑便来自前期部分高价追涨贸易商降本的无奈抄底，从而助力工厂借机惜售提价，这才导致文章开头所看到的价格反扑。但从绝大多数经销商对待尿素超过2100元/吨的报价态度看，再度追涨可能性不大，更多是在等新的探底机会。

二是减、限政策等效果。所谓减、限政策说的便是环保检查与天然气限供。随着天气入冬，受环保检查持续影响，重点区域尿素企业开工水平可谓常态化，而之前被炒作的气头尿素企业停车规模也算“合情合理”，到目前，用业内人士的话说就是：该停的都停了。虽不排除局部货紧，但全国尿素52%左右的开工率与整体内需之间或为供求平衡。不过，诸多尿素企业在农业淡储推迟、工业需求疲软的市场环境下，依然能维持较低或无库存的状态，或存端倪，下游观望氛围，等待市场给出答案。

三是磷复肥产销会等需求。2018年中国磷复肥产销会将于11月9-11日在浙江宁波举行。这不仅标志着复合肥后续销售有望明朗化，更将给尿素带来新的需求预期。回顾近段时间，国内多数复合肥企业遭遇销售瓶颈，预收打款压力较大。这也直接导致上游尿素工业需求疲软，贸易商方面也谨慎对待为复合肥企业的供货风险。言尽于此，多说无益，磷复肥会议暂且值得一等。

外贸局面已不乐观

仅从上周国内尿素报价层面看，黑海散装小颗粒尿素离岸价（下同）回落至300美元/吨，波罗的海低端再报296美元/吨，中国方面已然报至325-330美元/吨，与10月底相比，下滑7-10美元/吨。这些显然与之前印度以及巴基斯坦的两轮尿素采购招标低于市场预期关联甚深，以致于此时再和一些贸易商谈及印度、巴基斯坦和土耳其的11月中旬的需求是否会被关注时，得到的答复也算中肯，招标量多少或许会被关注，但对于国际尿素价格难见突破的处境，贸易商表示无奈。目前，从外商方面了解到的国内本周最新尿素集港价不足2120元/吨，但业内仍有大贸易商集港的反馈，正好呼应上文提到过拉低前期成本的操作。至于因此带来尿素出口预期的误导，只能靠市场新的下跌行情来纠正了。

相对客观看待国际市场，由于去年同期价格曾出现大幅下跌行情，贸易商操作信心略显不足，加之几个主要采购国的尿素招标先后受挫，导致四季度所谓的强劲行情“叫好不叫座”。买卖双方的价格博弈仍再继续。

综上所述，尿素市场价格涨跌交替局面尚未结束，毕竟业内期待的并非风险操作，厂商之间也将进入新一轮价格博弈。考虑到出口方面暂遇瓶颈且缺少价格支撑，暂无讨论价值。内销环境处于“等降价”“等供求”“等会议”三等局面，下游观望气氛重，而从尿素企业心态看，2150元/吨的高报价也算留足妥降空间。预计11月中旬国内尿素主产区报价适度回调至2050-2080元/吨，实际成交则不排除向2000元/吨靠拢的可能性。