国内市场博弈利好尿素底线再三走低

□ 杨卢义

进入12月中旬，国内尿素依然难改疲软走跌趋势。截至目前，无论工厂还是经销商均坦言尿素行情低迷并非价格所致，根源问题来自不温不火的国内需求。无论是农业淡储，还是下游复合肥、胶板行业，都在刷新业内对供应面及需求面“双低”局面的认知。然而，11月下旬，国际尿素市场走软，国内高价“风险论”话题愈发敏感。随着定价参标缺失，本就不温不火的内需对尿素企业销售再度施压，市场观望情绪不减，几乎博弈着所有可能刺激到行情的利好消息。如煤价上调、限气停产增多、大农资公司库存偏低等话题。

环保检查促煤价上涨。近年来，每逢重大污染天气出现，煤炭企业必首当其冲，环保检查力度进一步加大。此番随着环保政策对多省煤矿开采、储存、运输等方面的限制，管控时间从12月9日-31日，导致煤炭成本再度增加。截至目前，内蒙古、辽宁、山西、陕西、河北等省份多家煤炭企业发布提价通知，涨幅在50-100元/吨。如此一来，本轮煤炭涨价给尿素成本提供一定支撑。但从市场观望情绪博弈反馈看，大多数人对此不以为然，直言即便炒作，也只会是短行情，更担心抄底之后的变现压力。

气头企业开工再降。随着四川玖源、重庆建峰一化、云南云天化、四川美青、河南中原大化、甘肃刘化、四川美丰等气头尿素装置在12月上旬陆续停车检修，至此，国内气头尿素企业开工率降至20%，几乎看齐2017年底至2018年初的“气荒”水平。这与今年二、三季度上游供气公司宣传提前储备气的操作有明显出入，也算尿素供应面的预测失误，本应被业内做“减供”利好炒作。但下游市场依然理性看待内需大环境，将限气停车的促涨因素再度弱化。

贸易商库存维持低位。近段时间，国内大型农资公司所“维持低位库存，但从未停止操作”。这些大公司虽然放弃大量储备，但仍维持正常业务的运行，即之前提到的“随进随出”“随行就市”，包括10月-11月徘徊于2050-2150元/吨高价期，以及随后直至目前1850-1900元/吨阴跌阶段。所以，对于这类大贸易商来说，随进随出不仅降低了操作风险，更是为了维系其固有的市场份额。然而，这些陆续渗透到基层市场的尿素实难统计，对分析农业后市刚需十分不利。如此一来，贸易商维持低库存的这层利好也就被“妥协”了。

综上所述，国内尿素市场虽不乏利好消息，但由于行情整体处于下滑阶段，不免被各种博弈。预测的尿素触底价不断下调，市场悲观心态可以理解，毕竟内需层面“不给力”，关注点进一步转向复合肥及下游胶板行业，期待工业需求逆势启动。当前尿素市场供求双低，一些业内人士猜测明年开春尿素不会有抢购行情。但从粮食生产重要性来说，或将给尿素市场增加新的信心支撑。预计12月下旬国内尿素主产区报价1850-1880元/吨，成交价1800-850元/吨。