天然气：需求保持强劲增长

中信证券

1、天然气需求增长强劲。

2、行业自给能力不足。

世界范围内天然气储量主要集中于中东国家，截至2017年底，全球天然气探明储量达193.5万亿立方米，该储备足以保证52.6年的生产需求。最近10年全球的天然气产量和消费量稳定增长，产量增加能够满足需求增速。在全球天然气市场表现相对低迷的形势下，2017年中国天然气表观消费量增长依然表现强劲，全年消费量达2386亿立方米，同比增长14.71%。截止到2018年8月，我国天然气产量1036亿立方米，同比增长6%；天然气进口量789亿立方米，同比增长38.6%；天然气表观消费量1804亿立方米，同比增长18.2%；天然气对外依存度首次超过40%达到了42.68%。而随着冬季采暖季的临近，天然气需求季节性增加，天然气进口量继续增长，对外依存度也将继续增加。

我国天然气的需求增长主要来自以下几个方面：自然增长、居民煤改气、工业煤改气、天然气发电等。其中：自然增长按照GDP增速6.5%以及2017年两千三百八十六亿方的量推算约为155亿方；居民煤改气增量按照新增壁挂炉约300万台，每户的用气量为1500方计算新增需求为45亿方；工业煤改气2018年增量预计为100亿方；天然气发电增量约90亿方。2018年我国天然气需求增长预计为390亿方，同比增长16.35%。根据“十三五”规划天然气占一次能源消费比重力争提高到10%左右，消费量达3600亿方，行业发展潜力大、确定性强。

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