已上市P2P平台风险控制措施

孙霞

进入2018年，P2P网贷平台可以说是爆雷不断，今年8月，全国P2P平台虽然累计达到6393家，但是至2018年6月底，P2P网贷行业正常运营平台数量已下降至1836家，跑路、提现困难或停业家数占了71.28%。如此高的非正常经营比例预示着P2P行业确实存在着难以克服的制度设计难题。但是伴随问题平台出现的，还有四家P2P平台实现了上市，并且已经上市的四家网贷平台，业绩依旧良好。据美股互金中概股2018年二季报显示，四家涉及互联网借贷业务的平台，盈利数据依旧表现强劲。其中，趣店二季度营收增长幅度最大，总收入22.44亿人民币，同比增长123.7%；乐信净利增速最快，二季度实现净利润5.02亿元，同比增长776%；拍拍贷营收虽然同比微跌，但是环比增长14.24%；4家互金公司中，只有信而富录得亏损，不过亏损也同比缩小22%。由此可见，P2P平台分化明显，征信管理规范、风控措施到位的平台依旧可以获取丰厚的利润。笔者希望通过研究运营良好平台的制度设计，探析P2P平台运营管理的先进经验，以期为规范P2P行业健康发展提供政策建议。

一、透明完善、成熟規范的信用体系是发展P2P平台的基础

P2P网贷平台健康发展的基础是发达成熟的征信市场。由于发达国家有着成熟规范的市场征信体系和高度透明的个人信用体系，因此Zopa和Prosper等网贷平台能够迅速发展。在Prosper平台上，需要拥有有效社会保险号、FICO信用分至少在520分以上的美国居民才可以注册成为借款人，平台根据用户提供的社会保险号、住址等有效信息，从第三方机构获取借款人个人信用记录，并根据信用状况对借款^进行信用评级，投资者在充分了解借款人信用状况的情况下选择是否出借资金。由于完善的信用体制和严格的风险控制，Prosper坏账率极低，仅为1%-2%。我国虽然也建立起来服务于银行信贷的征信系统，但是国内银行征信系统并不向个人和P2P网上借贷企业开放。于是，拍拍贷开始尝试自建征信系统，拍拍贷通过搭桥慧聪、敦煌、淘宝等电商平台，并从这些B2B、B2C、C2C平台导人客户。然而，更重要的是，从这些平台上导入的用户，背后都能链接到他们的商业信用。借助商业平台获得借款人的诚信记录，可降低拍拍贷征信成本，同时也帮助借出人规避贷款风险。同时，拍拍贷根据借款人年龄、性别、受教育程序对其打分，分数低者要接受更严格的审查，以此保护投资人的权益。后来，拍拍贷又增加了借款人微博与微信的征信方式，如微博粉丝超过800以上，且每天微博更新频次高的，对其诚信认定就高，同理微信也是如此。但百密难免有一疏，一旦借款人逾期不还，除了出借人自己追债之外，拍拍贷第一步是启动合约规定的追讨程序，以及收取违约服务费；第二步是催讨无果后，启动“黑名单”公示，不仅在自己平台，还在第三方平台以及相关公开渠道上公示。执行“黑名单”制度后，拍拍贷借贷违约率为行业最低，只有1.5%。

二、设立第三方资金存管业务是保障资金安全的有益实践

在纽交所上市的国内互金公司信而富于2015年9月17日联手建设银行和富友支付开启银行、第三方支付资金存管合作的新模式。这一新的资金存管模式标志着国有大行参与P2P资金存管业务的破冰，信而富也成为业内率先与四大行合作资金存管的P2P互联网金融平台。2015年7月，央行等十部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），要求选择银行建立客户资金第三方存管制度。信而富作为第一家设立平台资金存管业务的P2P平台，是贯彻和落实《指导意见》的有效探索，也是对P2P互联网金融平台资金存管模式新的尝试。从合作模式看，信而富将在建行开立交易资金专用账户，委托建行按照监管部门指导意见，对专用账户内的交易资金进行存管。信而富将平台项目信息、用户信息、交易信息及其他必要信息及时传递给建行，供建行进行信息记录及后续交易资金核验时使用。富友支付将担任技术辅助方，提供支付结算、技术咨询、服务定制、运营维护以及对网贷平台的资质把关审核。

三、金融科技投入将是大势所趋

这方面乐信可以说是做得比较好，2018年二季度，乐信用户达到2920万，同比增长82.9%；促成的借款量达166亿元，同比增长68.4%；在贷余额达到2474L元，同比增长97.9%。与此同时，乐信净利润也大幅增长并创下历史新高，2018年二季度，乐信录得非通用会计准则净利润5.02亿元（Non-GAAP），这些业绩是乐信持续五年在金融科技方面投入的回报。乐信的“鹰眼”智能风控引擎拥有超过7500个风控模型数据变量，可以对98%的订单全自动审核，秒级反馈结果。而海量小微金融资产处理技术平台“虫洞”则可直连金融机构，根据用户属性、订单类型及资产属性，自动对资产进行分级、定价，再按照不同资金方提交的资产要求，将这些消费金融资产实时推荐给金融机构，由他们完成审核实时放款。这大大提高了金融合作伙伴的资产获取效率和质量。二季度，乐信平台促成借款的不良率仅为1.39%。

而趣店则是依靠蚂蚁金服的免费引流与大数据征信，趣店招股说明书显示，成立初期的2014年和2015年趣店分别亏损0.41亿元和2.33亿元，但在2016年扭亏为盈，全年净赚5.77亿元。2017年上半年，趣店的总营收达18.33亿元，与去年同期的3.72亿元相比增393%，增近4倍；趣店实现净利润9.74亿元，与去年同期的1.22亿相比增698%，增近7倍，并且2017上半年实现的净利润已远超去年全年水平。这主要得益于蚂蚁金服的战略人股，不具可持续性与可复制性。

综上所述，以上四家P2P平台能够上市并取得良好业绩，都是有其独特的风控手段与措施的，这些都值得加以推广与应用，以降低P2P平台的运营风险，从而实现普惠金融的目标，使P2P作为一种新型互联网融资工具真正发挥其积极作用。