比特币泡沫：疯狂投机的最新化身

谢玮

在过去一年里，以比特币为代表的虚拟货币，从乏人问津到炙手可热。

一则广为流传的笑话生动地折射出比特币价格的瞬息万变。一个小男孩想向他有投资比特币的爸爸要一枚比特币当生日礼物。爸爸问：“什么？你想要15554美元？14354美元可不是一小笔钱啊！你到底需要16782美元这么多钱干吗？”就在说话的瞬间，比特币正经历着过山车一样的涨跌幅。

2017年12月，比特币价格曾一度逼近2万美元。不过，随着多国对虚拟货币监管态度趋严，虛拟货币呈现出瀑布式暴跌。到2018年1月17日，美国比特币交易平台Bitfinex显示，比特币盘中一度跌破1万美元关口，价格距最高点几乎腰斩。急涨急跌，其风险一览无遗。而比特币体现出的发行和交易“无国界”价格高度波动等现状，也考验着各国金融监管机构的智慧。

多国监管层对虚拟货币绷紧神经

毋庸讳言，许多人可能都曾想过拥有一个比特币。确实，其创始人“中本聪”的身份之谜，有关区块链技术的应用，对中央银行发行货币去中心化的解构，以及所谓“数字黄金”的种种光环，让公众对比特币充满了想象。

此前，也有许多国家对加密数字货币态度暧昧。加拿大很早就承认比特币是合法的，还出现世界上第一台比特币ATM机。美国不同州对数字货币态度大相径庭，得克萨斯州直接将比特币定义成为一种大宗商品。

从2017年开始，韩国成为比特币和以太坊等主要加密货币的最大市场之一。据网站CryptoCompare数据显示，2017年韩元成为全球第四大用比特币交易的国家货币，仅次于美元、日元和欧元。

但各种虚拟货币的爆发性增长，逐渐引起韩国当局的警惕。2017年12月，韩国央行总裁李柱烈对虚拟货币交易发出警告，称近期全球虚拟货币狂热，担心存在非理性繁荣成分。韩国政府有意进一步打击加密货币交易的信号也逐渐明确。2018年1月11日，韩国司法部长表示，政府计划提出一项法案，禁止所有加密数字货币交易，这一表态直接导致韩国交易所比特币价格在两小时内下跌16%。随后，韩国财长金东兖称，关闭数字货币交易仍是政府的一个选择。

与此同时，还有不少国家的政府对虚拟货币也绷紧了神经。

日本央行行长黑田东彦在一场新闻发布会上表示，比特币不能作为货币或其他任何方式支付，但比特币却正被用于投机。

据英国广播公司报道，英国金融行为监管局局长安德鲁·贝利称，无论是中央银行还是政府都不支持所谓“货币”，即比特币，因为这种投资并不安全，购买比特币与赌博的风险水平相当。

比特币的定价也非常不稳定，贝利说，“我们对比特币价格知之甚少，但必须警告的是，如果你想投资比特币，准备损失你的钱。”

另据法新社报道，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔称，“很明显，目前比特币存在投机风险，我们需要进行研究和考量。”他还将向新一届G20轮值主席国阿根廷提议，在2018年4月的峰会上将比特币监管作为讨论议题之一。对于勒梅尔的这一提议，德国财政部表态称，在国际层面讨论虚拟货币的投机风险，以及它们对金融体系的影响，是有意义的。

澳大利亚储备银行行长菲利普·洛威则在一次公开讲话中指出，比特币这种数字货币并没有普遍用于日常支付，因为比特币的价值非常不稳定，同时比特币支付的交易成本非常高，而且在生产硬币（俗称“挖矿”）过程中使用的电量估计是惊人的。“当比特币被视为一种支付工具时，它似乎更有可能吸引那些想在黑市交易而非日常交易的人，因此，目前对这些货币的迷恋更像是一种投机行为，而非有效而便捷的电子支付形式。”他说。

俄罗斯对比特币的反对态度则更为严厉。去年10月，俄罗斯高层曾表示，类似比特币这样的加密货币构成“严重风险”，允许人们洗钱、偷税漏税，甚至资助恐怖主义活动。俄罗斯央行高层称，俄政府将计划屏蔽比特币等加密货币的交易网站。

中国态度坚决：关闭比特币交易平台、叫停ICO

相比而言，中国较早对比特币等虚拟货币实施了监管举措。

2017年9月4日，央行等七部委联合发文《关于防范代币发行融资风险的公告》，将ICO（虚拟货币发行融资）定性为非法金融活动，暂停国内一切交易。随后，监管层宣布取缔境内虚拟货币交易场所。比特币中国、火币网、Okcin币三大虚拟交易平台相继宣布停止人民币交易，转战海外。同年11月，监管层从电力供给入手，规范、整顿比特币矿场。

到12月2日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜公开表示，监管层在几个月前关闭比特币交易平台、叫停ICO是果断、正确的决定。

潘功胜同时引述了法国学者埃里克·皮谢的文章。该文称，“比特币泡沫不过是疯狂投机的一个最新化身。历史上疯狂投机时不时地会冲击金融市场，如1637年的‘郁金香狂热、2000年的互联网泡沫等。没人能预言投机风潮的持续时间长短和顶部在哪里。正如凯恩斯告诉我们的‘市场非理性的时间可以长到让你破产。因此，只有一件事能做了：坐在河边看，总有一天，比特币的尸体会从你面前漂过。”

2018年1月16日，据多家媒体报道称，包括央行、中央网信办、工信部等多部委将联合加强对虚拟货币市场的整顿清理，特别是对于注册地在境内的场外交易平台、境内大额“点对点”的做市交易，甚至是注册在境内但通过其在境外的网站平台为国内客户提供虚拟货币集中交易服务等将进行逐步清理。

比特币价格泡沫引担忧

比特币的价格存在泡沫，已是一个无需讨论的问题。许多金融名宿也纷纷开始警示比特币存在的风险。

美联储主席耶伦就曾在去年12月的货币政策会议上谈及比特币，表示数字货币是一种“高度投机性的资产”“不构成法定货币”。她还补充道，比特币在支付系统中起着“非常小的作用，且并不是一个稳定的价值储藏手段”。而已被美国总统唐纳德·特朗普提名为下一任美联储主席的杰罗姆·鲍威尔也表示虚拟货币是美联储正在密切监控的东西。

1月10日，美国“股神”巴菲特在接受媒体采访时明确了自己对加密数字货币的否定态度，并断言加密货币“最终会以悲剧收场”，“如果让我买长期看跌期权，我会买一种加密数字货币的5年看跌期权”。

富国银行前首席执行官迪克·科瓦切维奇也直言，比特币堪称一种传销行为，令他感到非常吃惊的是，其价格没有跌得更低一些。

据彭博社报道，全球近40%数量的比特币控制在仅约千人手里，这些人对比特币行情会有较大影响，他们则通常被称为“白鲸”（whales）。其中，前100个比特币地址控制的数量大约占到全部已挖出的比特币的六分之一。如果这些巨额投资者中的任何一个出售手中的比特币，都足以改变市场行情。

有分析认为，由于比特币的价格没有任何实体可以支撑，所以波动性会很大，任何政府公布的政策都可能是压垮比特币的最后一根稻草。毫无疑问，随着各国监管态度的进一步明确，比特币等虚拟货币的价格还将进一步变化。endprint