小心巴纳姆投资者

崔鹏

年初，股票投资者都在做什么呢？除了新年时人类的一般活动，很多家伙喜欢在这时晒自己一年的投资成绩。2018年年初，晒成绩的人比往年要多得多。

出现这种情况的主要原因是2017年中国内地投资者的投资成绩分布更加扁平。他们中的很多人亏钱了，但也有相当一部分人的投资成绩相当出色。所谓相当出色就是他们的投资收益率超过了整个市场的平均收益率。比如，整个上证A股指数。自以为取得好成绩的人相对多了，晒成绩单的人自然也就多了。

我在一个云集了一批投资者的平台上看到了一些人报出自称的投资成绩。好家伙，收益率100%以上的一抓一大把，还有一个说自己10年收益将近1000倍的。

这些极高收益投资者为了让人们不怀疑自己的投资成绩，发了一些曾经发表的评论截图。从那些评论看，他们的投资成绩也许是真的。

那么，怎么判断这些投资者说的话的真实性呢—很多人喜欢提出这个问题，实际上，你去求证这个问题就已经输了。拥有这么高投资收益率的投资者很可能是那些“巴纳姆投资者”。

不用自卑你没听说过巴纳姆投资者这个词，这是我刚造出来的。

解释这个说法还要从美国19世纪一个著名的马戏团穴头说起，这个人叫菲尼亚斯·巴纳姆。

巴纳姆一生都靠耍花样骗人过活。年轻时他找到一个黑人老太太，并把她说成是已经161岁的乔治·华盛顿的奶妈。然后把一个女孩装到鱼尾巴形状的口袋里冒充美人鱼。巴纳姆带领的马戏团最开始运营的内容就是让人们买票看他收集来的这些怪物和畸形人。

后来，巴纳姆的一些骗局被人发现了，比如那条穿裤子的美人鱼。他又发掘出新的骗术，其中一个是能预测陌生人的性格行为特征。

这种骗局很简单，巴纳姆先和陌生人（以女性为主）简单地对视、交谈，然后在纸上写下一些模棱两可的话—你是个脆弱的女孩，但有时会很坚强；你乐于帮助别人，有时对陌生人又比较谨慎……诸如此类。大多数接受过这样性格测试的人都认为，巴纳姆说的真准啊（这种方式现在那些星象师还在用）。

巴纳姆只不过是利用了人们大脑的收集功能：只要把所有模糊选项提供给人们，然后告诉他这可能是他的某些特征，这个受到暗示的人就会自己从这些答案中寻找符合想象中自我的选项。

在中国，一些以预测投资为生的人也会学习巴纳姆的做法。在一些時候作出似乎很有玄机的预测，等预测结果出来再把自己说过的话拿出来解释成对的。其中一些人比巴纳姆还要卑劣一些，他们往往对一个问题作出两种预测，等结果出来再把错的那个删掉。

那么，这帮人为什么这么用心地做这件事 其中也有就是为了吹牛的，但更多的是希望投资者把钱交给他们来投资，从而获得管理费，或者做你的投资顾问……总之，你要把钱交给他，由他来告诉你怎么投资。

根据经验，这种处心积虑的吹牛者，即使不是那种拿了钱就跑路的骗子，他们的投资成绩往往也在帮别人投资而被迫公开后变得非常平庸。据我所知，这种自称投资收益成千上万倍的，开始做私募基金后没有一个保持得住。他们以前所谓的成绩是怎么获得的是不言而喻的事。

巴纳姆投资者的业绩毫无研究价值，但他们集中出现却是一种征兆。往往在股市暴涨前一年左右，巴纳姆投资者特别多。这对普通的市场参与者来说不是坏事。endprint