前三季度国际油价走势及后期预测

■国家发展与改革委员会价格监测中心 朱险峰

前三季度国际油价走势及后期预测

■国家发展与改革委员会价格监测中心 朱险峰

三季度国际油价小幅反弹

上半年国际油价整体小幅震荡下行，三季度开始，受沙特等产油国商讨延长减产协议等因素影响，价格连续小幅反弹。9月27日，伦敦布伦特、纽约WTI原油期货价格分别升至每桶57.90美元和52.14美元。其中，布伦特油价为近27个月的高位，WTI油价为近5个月高位。两市油价单月涨幅分别为11%和10%，较今年6月中旬的年内最低点，分别大幅上涨30%和23%。9月，WTI、布伦特原油期货价格分别为每桶49.9美元、55.7美元，分别比去年底低4.4%和略高0.42%。

后期国际油价维持区间震荡格局

当前，全球原油市场供需过剩局面缓解。需求方面，因欧美需求增长强于预期，国际能源署最新月报将全球原油需求增幅从150万桶/日上调至160万桶/日。此前8月，受哈维飓风影响，美国炼油厂约20%的产能关停，目前炼厂已陆续恢复生产，炼厂开工率回升至85%，原油需求得到提振。

供给方面，欧佩克限产执行率较高，美国页岩油生产活动开始下降，原油库存也在下滑。调查显示，由于利比亚产量大幅下降，欧佩克限产执行率提升至89%。此外，美国活跃钻机数连续三周下降至744座，结束了过去长达14个月的钻探复苏趋势。8月末，美国原油库存下降4.58亿桶，已是连续第九周下滑，较3月创下的最高库存纪录下降了14.5%。供需和库存数据显示全球原油市场渐趋平衡，投资者市场预期较为乐观。

从后期来看，目前，中东政治局势相对稳定，短期内尚无可预见的政治风险，影响后期国际油价的因素主要集中在沙特等国是否按照承诺减少原油出口。总体来看，后期油价仍然缺乏持续上升的动力。

欧佩克限产协议可能进一步延长。欧佩克限产协议将于明年3月份到期，有关国家计划再度延长限产协议以提高油价。如果计划实现，有助于油价上涨。然而，一方面，具有减产豁免权的利比亚原油产量进一步增加，欧佩克成员国减产效果大打折扣；另一方面美国等非欧佩克成员国原油产量继续增长，又将部分抵消欧佩克减产的效果。此外，如果油价能够较长时间稳定在每桶50美元上方，美国页岩油生厂商将会再度扩大生产，这又会给油价带来下降压力。

此外，随着北半球夏季消费高峰结束，以及炼厂设备检修，后期原油需求缺乏新的增长点，原油市场可能出现季节性低迷。综合判断，后期国际油价将延续区间震荡格局。值得关注的是，伊拉克库尔德自治区公投已成为市场关注热点，其后续将会对油价产生较大影响。