浅谈人民币国际化互换对商业银行的影响

夏智会

摘要：随着中国经济的不断发展，中国的国际地位不断提高，随之而来的是人民币越来越走向国际，人民币成为中国在新背景下融入国际经济、国际金融关系的必由之路。人民币国际化互换有助于推动我国商业银行业走向世界，积极参与国际市场竞争，有助于防范和化解国际金融风险，维护我国金融市场稳定，促进我国对外贸易健康发展。对于商业银行而言，人民币国际化互换带来的机遇远大于挑战。

关键词：人民币国际化互换；货币互换；利率互换；商业银行

1.人民币国际化互换概述

在谈人民币国际化互换时，我们先谈谈人民币的国际化，所谓人民币国际化，即指人民币能够跨越国界，在境外国家流通，逐渐成为国际上普遍认可的计价、结算及作为储备货币的过程。人民币国际化互换是指人民币在国际市场上，与包含人民币在内的两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币币别不同的债务资金之间的调换，同时进行不同利息额的货币调换。

1.1民币国际化货币互换的概念

人民币国际化货币互换，又称人民币货币掉期，是人民币互换细化的概念，指人民币与另一笔金额相同、期限相同、利率计算方式相同的一种外币币种的债务资金的调换，在人民币与外币进行货币调换的同时伴随着利率调换。

1.2人民币国际化利率互换的概念

相比于货币互换而言，利率互换是相同货币债务之间的调换，参与交易的双方在界定的条款基础上进行利息互换形成的合约，进行利率互换的双方均为债权人或者均為债务人，具有相同的经济参与身份，互换双方通过交换不同属性的现金流，竟而达到一段时期内改变市场主体的资产负债机构的目的。商业银行是人民币货币互换和人民币利率互换的中间参与者，有时也是互换的参与一方，互换带给我国商业银行的影响就显得比较突出了，互换直接影响到了商业银行利率风险的高低，直接影响到商业银行资产负债结构，也直接影响到商业银行金融体系的稳健程度。

2.人民币国际化互换在我国的发展状况及应用前景

随着改革开放浪潮的推进，我国迎来了走向国际化发展的新机遇，加入WTO，对外贸易和外币储备的发展提高我国国际地位的同时，也带来了国际化发展新的挑战，世界经济一体化有一荣俱荣、一损俱损的特征，多极化发展的趋势也迫使我国越来越重视金融市场的稳定，维护金融秩序，促进经济发展。商业银行处于资金借贷中介的地位，人民币互换本可以在商业银行经营管理中发挥巨大的作用，但是由于我国进入国际市场时间远短于欧美发达国家，在国际金融市场上的根基并不是那么牢固，所以金融挑战存在是必然的，这就给了我国商业银行很大的发展机遇和发展空间，发挥货币互换和利率互换对于商业银行的积极作用将会对金融市场的稳固打牢基础，对防范和化解金融风险做到趋利避害。

3.人民币国际化互换对商业银行的影响

人民币国际化是一国的货币不再仅仅在本国境内执行货币职能，而是走向世界，利用其广泛的可接受性、自由兑换性、相对稳定性在世界市场扮演一个可被普遍接受的角色，一种币种的国际化必然驱使这个国家的金融行业要获得生存必须走向世界。商业银行面临的一大挑战必然是资产负债的管理，如何控制资金充足率，怎样给资金一个合理的价格定位，怎样在国际市场上更好的规避和化解风险等等，都是商业银行下一步乃至以后要思考的问题。

货币互换要求商业银行建立联动机制，精准把握国际金融市场信息，利用外汇结合货币政策，综合考虑升值贬值效益；利率互换更要求商业银行谨慎把控汇差变化，利用金融资金稳固资本市场；特别是人民币国际化后，对于离岸市场，商业银行需要提供综合化的金融服务，即要创新，又要保持自身优势，需要加快建立囊括本外币，关联国内外市场的全能型金融体系。

人民币国际化过程中，利率互换可以说是金融市场发展的一大标志，利率互换独立对商业银行产生作用的同时，作为相伴货后互换的一份子，也必将推动货币互换的完善。利率互换推动商业银行不断完善人民币离岸金融市场，让人民币汇率与金融市场利率有一定缓冲地带，随着金融市场的进一步完善和发展，建立国际人民币同业拆借市场将成为下一个目标。

人民币国际化利率互换有利于推动商业银行参与国际竞争，变我国长久以来外贸依存度较高的情况为独当一面的外贸系统，在我国外债规模不断扩大的基础上，降低外债利率风险。除此外，利率互换对于防范金融市场风险、维护金融市场秩序稳定有着极大的作用。商业银行充分利用国际利率互换，确保金融市场规模继续扩大的基础上，进行债券、基金风险对冲，确保金融市场稳定，降低潜在的利率风险冲击。

4.商业银行应对人民币国际化互换的举措

人民币国际化货币互换的深入和渗透，在机遇与挑战并存的情况下，必然使得商业银行采取顺应潮流化发展的举措。必须要加大银行业务的国际化拓展，取国外银行之长处，补足国内银行之短处，学习引进国外市场上成熟优质的金融产品，探索研究适合国情的金融创新产品；利用我国丰富分外汇储备，开展跨国界的外汇买卖、调配，拓展期货和期权、承销及发行代理证券及发展投资银行业务等；加快国际资金清算系统的跨国界对接，在世界金融市场上形成人民币区域市场；在我国现有金融产品的基础上，创新可自由兑换的优质金融产品。我国商业银行参与国际金融市场，必然要有力防范和化解金融风险，维护我国金融市场秩序。必须建立健全风险管理体系，完善人民币离岸金融市场，鼓励国内银行参与离岸业务，提高其国际市场风险应对能力。

人民币国际化利率互换带给商业银行发展机遇的同时，最大的影响主要体现在风险上，必须要把风险控制在可接受范围内，否则将会给本国金融市场带来严重的冲击。通过产品创新、优质组合等来增强利率互换的流动性，打破落后的市场机制，降低利率敞口风险，引入不通需求的产品进入利率互换市场，提高利率流转效率，要大力拓展利率市场，从产品组合创新上延伸利率市场，充分利用利率市场上的互换获取国际金融市场份额。

人民币国际化互换如同一把“双刃剑”，一方面带给商业银行国际化发展机遇、拓宽国际市场、优化金融体系的同时，将利率风险、监管风险等带入金融市场，带给商业银行新的冲击，充分利用好货币互换和利率互换的优势，发挥商业银行创新能力，才能更好地将人民国际化进程进一步有序推进。