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宏观 Macro

反垄断法有望迎首次修订

9月11日，在国家发改委反垄断局指导下，中国政法大学竞争法研究中心开展了《反垄断法》修改课题研究，近日课题组召开课题结题会，讨论《反垄断法》修改建议稿。出台已满十年的《反垄断法》有望迎来首次修订。

据了解，我国现行的《反垄断法》于2007年8月30日通过，自2008年8月1日起施行。在这部法律的推动下，这些年我国在反垄断领域的行动不断，多家知名企业和行业巨头纷纷遭遇反垄断执法调查。专家表示，此次修法的主要突破是要确立竞争政策的基础性地位。要针对垄断行为建立事先审查机制，把公平竞争审查制度法律化。

发改委：中国企业杠杆率由升转降

最新数据显示，2017年一季度末我国非金融企业杠杆率为165.3%，连续3个季度环比下降或持平。截至9月22日，各类实施机构已与77家企业签署市场化债转股框架协议金额超过1.3万亿元。

在降杠杆各项途径综合作用下，我国企业杠杆率呈现稳中趋降的态势，债务风险趋于下降。一是总杠杆率上升速度明显放缓，正趋于稳定。二是企业杠杆率已开始下降。三是信贷/GDP缺口保持下降。发改委表示，将全力推动降杠杆及防范化解潜在债务风险工作取得更大成效。一是把国有企业降杠杆率作为主攻方向。二是把僵尸企业出清作为降杠杆的重要途径，坚决去除无效杠杆。三是推动市场化债转股进一步发挥综合性作用。四是进一步支持企业兼并重组。

五部门发文促进外贸综合服务企业健康发展

近日，商务部、海关总署、税务总局、质检总局、外汇管理局等5部门，联合下发了《关于促进外贸综合服务企业健康发展有关工作的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》提出推动信息共享和联合监管、完善综服企业出口退（免）税管理办法、加强信用分类管理等措施。《通知》还要求各地方有关部门，指导综服企业强化责任意识，加强风险管控，强化贸易真实性审核，鼓励综服企业积极创新服务、产品和商业模式，提高服务水平。《通知》出台后将有利于进一步改善综服企业的发展环境，促进综服企业健康规范发展，更好帮助广大外贸企业降低成本、开拓市场，提高贸易便利化水平，促进外贸稳增长、调结构，巩固外贸传统优势，培育外贸竞争新优势。

金融 Financial

央行启动ICO交易平台账户强监管

9月4日，中国人民银行营业管理部对辖区（北京）内中资银行、从事网络支付业务的非银行支付机构下发《关于落实对代币发行融资开展清理整顿工作加强支付结算管理的通知》（银管发【2017】245号）（下简称《通知》）。

为防范和化解金融风险，保障投资者合法权益，《通知》要求辖区内银行和支付机构停止为代币融资交易平台提供支付结算服务，对平台存量账户资金进行逐日监控，并排查代币发行融资交易类账户等。该通知的下发显示出中国监管部门对代币发行融资交易平台（ICO）的监管正在进一步趋严，并逐步将规定细化。

质押新规出台：122家A股公司踩红线

9月8日，为进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位、防控业务风险、规范业务运作，沪深交易所联合中国结算发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》(下称“新规”)，涉及融资门槛、资金用途、质押集中度及质押率等多个方面。

央行：对安理会决议所列个人和实体可暂停金融交易

9月11日，央行发布关于落实执行联合国安理会相关决议的通知：金融机构和特定非金融机构收到外交部相关决议通知后，应将决议名单所列个人和实体信息要素输入相关系统，开展回溯性审查。

客户属于名单范围的，应立即采取并于当日将有关情况报告给央行和相关部门。应当采取的措施包括但不限于：停止金融账户的开立、变更、撤销和使用，暂停金融交易，拒绝转移、转换金融资产；以及停止提供出口信贷、担保、保险等金融服务，依法冻结账户资产等。

并购 Merger

青岛双星并购锦湖轮胎流产

9月14日，青岛双星公告称，已与韩国锦湖轮胎协商一致，双方签署了《终止协议》，无责任终止已签署的SPA。

今年3月13日，青岛双星星微基金与锦湖轮胎债权团达成了收购协议。如能并购成功，青岛双星借并购登顶中国第一大轮胎企业的宝座、跻身全球十强之内，整个行业的竞争格局将重新改写；原本债务缠身、经营亏损的锦湖轮胎可以得到救赎，急于出售变现的债权团能够解套抽身。从签约谈判那天起，这场令世人瞩目的并购案就在复杂的国际政经环境下显得命运多舛。最终，这一跨国并购案在企业、工会、债权团以及社会舆论等多方势力博弈过程中，没有能逃出失败的宿命，青岛双星借并购问鼎中国第一大轮胎企业的梦想破灭。

2017年第一宗互联网巨头并购案落定

9月21日，传闻已久的微影时代和猫眼合并案终于敲定，预计双方合并后最终估值超过200亿元，这也是2017年中国第一宗互联网巨头并购重组事件。

交易完成后，微格时代和瑞海方圆将成为猫眼的全资子公司，微影时代和林芝利新成为猫眼的股东。猫眼将获得电影、演出和赛事的微信入口资源。而微影时代将彻底离开在线票务市场。光线传媒在此次公告中称，电影在线票务行业普遍的票务补贴的竞争模式彻底转变仍需时日。这意味着，新猫眼和淘票票之间，必然还有一战。

伊利将竞购澳洲最大乳制品生产商迈高

9月20日，伊利方面承认，公司参与了Murray Goulburn Co-operative Co.Limited（迈高公司）战略发展方案事项，并提交了谨慎的非约束性战略发展建议书。

迈高公司为澳大利亚最大乳制品生产商、世界乳制品市场第二大供应商。因为亚洲业务拓展失利等原因，迈高公司遭遇了上市以来的首次年度亏损。现在，迈高公司拥有7.35亿澳元的资产和4.445亿澳元的净负债（1澳元约合5.2元人民币）。伊利方面期望如果竞购成功，迈高公司将与其现有业务形成协同效应。迈高公司的交易将受到澳大利亚外商投资审查委员会的审查。

快乐购115亿元收购芒果互娱等5公司

9月28日，筹划三个多月，快乐购收购实控人湖南广电旗下5家公司的具体方案终于出炉。

快乐购拟购买快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视及芒果娱乐100%股权，5家公司股权合计作价115.51亿元；同时拟募集配套资金不超20亿元。交易完成后，快乐购的控股股东仍为芒果传媒，实际控制人仍为湖南台。公司将立足于“芒果TV”一云多屏广电新媒体平台，打造集流媒体内容、新媒体平台、互联网信息及电商服务一体共生的独具特色的芒果媒体生态。

海外 Overseas

英特尔垄断案8年首现反转

与连续3任欧盟竞争委员对峙了长达8年时间，美国电脑芯片生产巨头Intel（英特尔）公司终于在垄断问题的一个技术细节上，得到了欧洲最高法院的支持。

英特尔垄断案与2002～2007年期间，其生产的“x86”中央处理芯片有关。2009年5月，欧委会认定英特尔垄断罪名成立，对其处以10.6亿欧元（约合12.7亿美元）的罚款，一举开创了反垄断史上的天价罚单。8年来，英特尔始终坚持上诉，并最终在一个技术细节上得到了欧洲法院的支持。最高法院对英特尔垄断上诉案作出裁决，要求普通法院重新审理此案，充分考虑英特尔的申诉，即向PC厂商提供回扣并不必然违反公平竞争原则，这意味着下半程上诉马拉松已开启。

日本银行业拟推出虚拟货币

日本的瑞穗金融集团、邮储银行以及数十家日本地方银行计划联合推出新型“虚拟货币”，以便于个人在网络和实体店铺进行支付。新型虚拟货币的暂定名为“J币”，可以和日元实现等值交换。

在日本，电子货币的使用已经很普及。新型虚拟货币吸取预付式电子货币的优点，并兼具极高的可信度与流通性。报道还称，海外势力迅速壮大是日本的银行业联手合作开展虚拟货币的一大原因。日本的其他大型银行也有可能会不断加入，开展成大型的合作联合。“J币”的管理公司会将用户购物和转账的记录收集在大数据之中。然后将其加工成匿名数据，与其他企业和银行共享，并应用到商品开发和价格战略当中。

美201调查作出损害裁决我国对美光伏出口下滑超9成

美东时间9月22日，美国国际贸易委员会（ITC）就光伏电池及组件全球保障措施调查（“201”调查）作出损害裁决，认定进口产品对美国国内产业造成严重损害，下一步将研究对进口产品采取限制措施。

早在今年7月，美国国际贸易委员会对所有进口至美国的晶硅光伏电池（含组件）发起全球保障性措施调查，也就是所谓的“201”调查。“201条款”不同于一般的反倾销法规，是针对所有国家光伏产品的进口，具有任意性。“201”调查对企业的影响取决于最终认定的涉案金额。