“互联网+”时代下江苏省女性创业融资对创业绩效的实证研究<br/>——以扬州市返乡创业女性农民工为例

“互联网+”时代下江苏省女性创业融资对创业绩效的实证研究
——以扬州市返乡创业女性农民工为例

2017-12-25徐海燕夏正晶梁传波

市场周刊 2017年12期

徐海燕，夏正晶，梁传波

“互联网+”时代下江苏省女性创业融资对创业绩效的实证研究
——以扬州市返乡创业女性农民工为例

徐海燕，夏正晶，梁传波

文章以江苏省女性创业型企业为数据样本，在江苏省女性创业中利用多元回归分析模型，分析创业型企业融资对创业绩效的影响。研究发现，创业型企业存在的财务绩效可以说是在内外融资能力的共同影响下，影响力显著。从而发现在江苏省女性创业型企业融资中，其中在创业者、股东和债权人之间的利益关系的强弱对比，在企业财务绩效中比较突出，而内外源融资能力对市场绩效和创新绩效均有影响，在进一步的分析研究下可以发现的是上述内外源融资能力与江苏省女性创业型企业的绩效影响成正比，应该说我国“一带一路”发展过程中，融资增加了江苏省女性的责任意识，而这种责任意识正方向影响了企业的创业绩效。

女性农民工；“互联网+”；创业融资；创业绩效

截至2017年6月，我省创业者中女性占比约四成，在电商等互联网经济领域呈增长趋势。江苏省规模以上企业中，女性创业者超过3万名，占比约四成；从行业领域上看，所创企业较多集中在化工、纺织服装等领域。“创业者中女性比例正在逐年上升，创业项目也正在向电商等互联网经济领域转变。”创业融资方式的选择会影响企业的资本结构，既而会影响企业的创业绩效，对企业的未来产生深远的影响。女性创业型企业具有高风险的特征，正因为这种高风险，导致其产生融资难的问题，女性创业型企业也会受到金融市场不完善的影响，所以与其他企业相比，女性创业型企业在外源融资上具有一定的劣势，所以研究江苏省女性创业她们的融资行为有着非常重要的现实意义。

一、返乡女性农民工创业的现状分析

（一）农村劳动力转移形式发生变化

近年来，根据新农村建设的需要，农村劳动力转移的形式发生了变化，对劳动力需求的市场需求也发生了变化。从以前的“劳动出口作为农村收入，促进劳动大军的主要渠道”到目前的“劳动输出，恢复生产力，输出工人，引导企业家”新概念。

（二）女性农民工返乡创业投资环境对创业绩效的影响

国务院印发了《关于进一步做好为农民工服务工作的意见》（国发〔2014〕40号，以下简称国务院40号文件），今年6月，国务院办公厅印发了《关于支持农民工等人员返乡创业的意见》（国办发〔2015〕47号，以下简称国办47号文件），对新形势下做好农民工工作提出了新的要求。为贯彻落实好上述文件精神，进一步做好女性农民工创新创业，改善民生，保障民质。积极引导女性农民工就业，政府以及相关组织更是义不容辞。农村劳动力的转移和扩大，需要各个地区提出足够的解决办法和相应的配套措施。“绿色通道”，带来的就是简便、安全、快捷。对返乡女性农民工的贷款支付、税收减免、工商登记、信息咨询等方面的全力开放，保证实施，大力支持。

（三）女性农民工自身创业条件的具备

女性农民工在外面工作的时间是建立自己的人际网络，这些有利的因素是女性农民工返乡的基础。随着土地的限制，近年来女性农民工的回流，创业精神的增加，许多地方的指标开始被拉长，因为许多人想进一步扩大企业的规模，进而土地扮演的角色也愈发的重要。

（四）女性农民工返乡就业政策环境引导力度不够

同样是为了女性农民工的返乡创业，政府在鼓励其发展时引入了许多优惠政策，但宣传力度还远远不够。外来务工人员未能及时赶上返乡企业的优惠政策，一些地方政府绩效不高，在政策的具体实施中，缺乏服务意识不利于更好地发展企业。例如，企业在这一过程中的建立，税收优惠是不明显的，即使是目前的大部分地区还没有女性农民工返乡的企业所得税减免政策。

（五）女性农民工创业的社会资本和融资能力

结果表明，该地区外来务工人员的比例相对比较均衡，约占20%，回乡的比例最小为11.3%，与城市广阔的市场空间相比，企业家的农村吸收能力仍相当有限。移民工人享受政策支持，这项调查主要是在一些政策支持下调查。具体来说,女性农民工的数量享受政府的营业税是最大的好处和女性农民工享受创业支持基金的支持,至少占女性农民工总数,表明当前的政策支持是有限的，特别是支持女性农民工融资几乎没有影响。

二、变量说明

本研究的重点在于社会资本对女性农民工融资的影响，这是融资方式的因变量。女性农民工融资方法也可以分为内生融资和外生融资，内生融资主要是指个人和家庭的积累，外生融资方式，包括与亲朋好友的借款，以及合作伙伴和普通金融机构的借款。这篇文章是女性农民工融资和融资难的主要依据。一般来说，内源性融资比外源性融资更容易，外国资金来源更容易融资，从朋友和家人那里借钱，从正式的金融机构借款。正规的金融机构，虽然有丰富的奖金，农民和正规的金融机构在不合格的信息问题之间，使得流动工人很难获得正规的金融机构贷款。表明当前的政策支持是有限的,特别是支持女性农民工融资几乎没有影响。

三、基本观点与研究假设

（一）融资环境与女性农民工返乡创业型企业创新绩效

女性农民工返乡创业型企业的融资很大程度上被依赖于环境，这也是关键的客观因素。纵观别的学者的研究方向，可以发现的是环境依旧是火热的研究考虑因素，同样有着不可忽视的重要作用。首先，无论是在创建、续存或是发展的创业中，环境拥有的价值就相当于完整的资源库，稀缺的资源更有环境带来。其次，由于所处环境不同，女性农民工创业者做出的选择即不同。运用自身对环境的独特识别力和敏感度，紧紧抓住机会和有效资源及时主动出击，加强自身对创业环境的适应能力，使得创业绩效的适时强化。为此，提出假设如下∶

研究假设1∶融资环境的影响下，创业形式即应运而生相对得出创业融资方式，同样会带来不同的绩效机理，企业创新绩效与其成正比。

（二）内源融资与女性农民工返乡创业企业绩效

融资途径包括内源融资和外源融资两种。同样，女性农民工因选择的创业形式不同那么它对应的融资方式便不相一致。那么所谓的绩效机理便会因为企业绩效进而发生改变。股权融资作为女性农民工返乡创业型企业最为看重的融资手段之一。其包括个人资金提供、合伙人权融资对女性农民工返乡创业型企业绩效的影响体现在以下四个方面：

第一，女性农民工返乡创业需要启动资金,在创业启动资金中，最多的主要来源于创业者自身积蓄或家庭积蓄，这种资金成本的来源往往是最直接的，直接有效地影响创业企业的绩效。

第二，不同于个人资金提供的自由方便，合伙人投资就相对于受到限制和制约。因共同合伙而形成一定的融资契约，会相应的在女性农民工创业企业的控制上表现出来，使得创业企业的绩效受到其变动的影响。

第三，返乡创业毕竟是以女性农民工为群体，他们的知识专业能力往往有所欠缺，这就造成了在创业企业存在缺陷，比如企业股东人数较少，企业运行不构成完整体系。将会成为股东进一步对创业企业的实施控制和监督的手段，因此女性农民工返乡创业企业的绩效会相应的受到干扰。

第四，女性农民工创业一方面为了自身价值的实现，另一方面还是想得到物质上的提高。股权融资契约的存在，同样驱使着为了同一目的而奋斗的股东或是创业者。出于对企业的经济运转的保障，适当的激励机制，会让其共同要求进步和发展，有利于企业的绩效。为此，提出假设如下：

研究假设2：股权融资与女性农民工返乡创业型企业财务绩效成正比。

（三）外源融资与女性农民工返乡创业企业绩效

与内源融资不同的是，蕴含中国独特绩效影响的外源融资，在科技创新型企业中的绩效存在显著影响。其主要体现在以下三个方面：

第一，不同于大型企业依托于股东资金的投入，女性农民工创业本身大多是小型的。创业的资金来源很大程度上是父母、亲戚或是朋友的援助，这就使得声誉维护的存在。为了资金的流转企业正常运营，创业者更是谨慎小心，防患未然。从而使得声誉机制成为另一个影响创业企业的绩效因素点。

第二，合伙人投资形成的债券契约，换句话说就是一种无形的监控。女性农民工返乡的创业企业运营发展稳健，资金流转通畅时，企业债权人便不会出手制约管理。但出现相反情况下，比如违约高风险、资金流转不开等等，则使得债权人会以自身经济价值为重，对女性农民工返乡创业绩效产生影响。

第三，女性农民工返乡创业很大程度上会受债券融资契约的影响，进而加快其破产的机率。在这种情况下，女性农民工返乡创业者就需要根据相应的风险分析做出适当的利益选择，使得返乡创业女性农民工因企业绩效和破产机制的关系而困扰。为此，提出假设如下∶

研究假设3∶外源融资与女性农民工返乡创业型企业财务绩效成正比。

四、研究设计

（一）样本的选择

在对江苏省308位返乡创业的农民工设计了相关具体的《江苏省女性农民工返乡创业情况调查问卷》，并对其进行实地调研，进行相关问卷调查。308位返乡创业女性农民工种类参差不齐，调查的种类不乏女性农民工村官群体、退伍用兵，在大城市上学但最终回乡的农村创业青年等等。其中在308位返乡创业的女性农民工的调查中，人群大多集中在扬州周边地区，如高邮、镇江、仪征、宝应、丹阳、句容、江都等地区。

表1 调查问卷基本信息汇总表

（二）变量的选择

1.被解释变量

文章采用创业绩效中的财务绩效、市场绩效和创新绩效共同作为被解释变量。本文使用SPSS分析测定女性农民工返乡创业企业的总绩效。同时，由于学生论文存在一定的不完整性和局限性，使得财务数据计量在女性农民工返乡创业绩效的不准确性。借鉴相关论文的数据研究，同时比照女性农民工返乡创业企业实际拟定测量指标,对企业创业绩效进行测量。

2.解释变量

文中解释变量为内源融资、外源融资、市场环境、技术环境、竞争环境。在参照成熟企业关于解释变量的研究基础上，本文采用销售增长率、销售净利率和资产负债率测度女性农民工返乡创业企业的内源融资、外源融资和融资环境。

五、实证结果分析

为了更深层次地挖掘女性农民工创业融资对创业绩效的影响程度，本文以被调查者的创业融资为自变量，以创业绩效为因变量，并且将创业融资分为三个维度进行回归分析。三个维度分别是：融资环境、内源融资和外源融资。创业绩效分为财务绩效、市场绩效和创新绩效。

表2 模型汇总

R方=0.113，调整R方=0.107，说明此次回归模型的拟合度是可以接受的，模型是有说服力的。外源融资能力、融资环境和内源融资能力对财务绩效的影响为9.8%。由此可知创业融资对财务绩效有影响。

表3 Anovab

根据表3方差研究数据可以得出，F值为7.231，P值为0.000，小于0.05，说明综合企业财务绩效指标与外源融资能力,融资环境,内源融资能力等自变量之间的线性回归表现明显，模型的拟合度适宜。

表4 系数a

由表4可以看出，在回归模型1中，解释变量融资环境、内源融资能力和外源融资能力控制变量企业财务绩效的sig值都是0.000，超出1%水平明显，同样控制变量企业财务绩效的sig值为0.007，超出5%的水平明显，可以看出回归系数都是显著的，变量之间不存在多重共线性。融资环境的系数是0.048，这说明在一定范围内，融资环境对企业财务绩效起到了正面的影响，验证了假设。

表5 模型汇总

R方=0.074，调整R方=0.058，说明外源融资能力、融资环境和内源融资能力对市场绩效的影响为5.8%。由此可知内源融资能力和外源融资能力对市场绩效有着影响。影响下降是因为融资环境对市场绩效不相关。

表6 Anovab

根据表6方差研究数据得出，F值为4.541，P值为0.004，小于0.05，说明综合企业市场绩效指标与内源融资能力和外源融资能力自变量之间的线性回归关系显著，且模型的拟合度比较好。

表7 系数a

由表7可以看出，在回归模型2中，解释变量融资环境、内源融资能力和外源融资能力控制变量企业市场绩效的sig值都是0.000，超出1%的水平明显，控制变量企业市场绩效的sig值为0.000，超出在5%的水平明显，可以看出回归系数都是显著的，变量之间不存在多重共线性。融资环境的系数是0.48，在1%的水平上显著，这说明融资环境对企业市场绩效没有影响，验证了假设一。

表8 模型汇总

R方=0.065，调整R方=0.048，说明外源融资能力、融资环境和内源融资能力对创新绩效的影响为4.8%。由此可知创业融资对创新绩效有着影响，但影响程度在下降。

表9 Anovab

表10 系数a

由表10可以看出，在回归模型3中，解释变量融资环境、内源融资能力和外源融资能力控制变量企业财务绩效的sig值都是0.000，超出1%的水平明显，控制变量企业成长性的sig值为0.007，超出5%的水平明显，可以看出系数都是显著的，变量之间不存在多重共线性。融资环境的系数是0.267，在1%的水平上显著，这说明融资环境对企业创新绩效没有影响，验证了假设一。

表11 创业融资对创业绩效的回归分析结果

以上结果表明，内外源融资能力在女性农民工返乡创业中发挥着重要作用，在财务绩效中更是扮演关键角色，并且是正相关，可以看出的是在企业财务绩效的影响因素下，女性农民工返乡创业型企业融资在创业者与股东之间的利益之争起着同样关键的作用。内源融资能力、外源融资能力对市场绩效和创新绩效均有影响，不断呈现出正比，看出我国“一带一路”发展农业过程中，融资增加了返乡女性农民工的责任意识，而这种责任意识正方向影响了企业的创业绩效。融资环境对市场绩效、创新绩效没有影响，融资的渠道，融资的资金来源对企业产品质量、市场销售量无关，会影响企业净利润。