2017年中美生猪价格走势、饲养人工成本及猪肉价格分析

2017-12-23

饲料与畜牧(规模养猪) 2017年11期

1 中美生猪价格差异

中国生猪价格大部分时间高于美国。图1为中美两国生猪历史价格走势。中国5年生猪价格走势区间为10～20元/kg，美国价格区间在40～140美分每磅。近5年人民币对美元汇率均在6～7元之间，因此通过单位转换可得到美国生猪价格区间在5.53～19元/kg。

图1 中美生猪价格走势

2 中美生猪养殖成本差异

对比中美养殖成本结构，各项成本占比排序相似，但权重有所不同。从图2中可明显看出，美国折旧及其他费用占比远高于中国。就搭建同规模养殖场来说，美国的工厂、器械等资本投入相对于中国而言要更高，自然导致了资产折旧费用占比远高于中国。

中国人工成本远高于美国。自2003年以后，即使中国劳动力廉价，生猪养殖的劳动力成本仍远远高于美国，认为主要在于中国养猪劳动效率要远低于美国。2014年后，多重因素加速国内养猪产业集中度提高，人工成本增速才开始放缓。

图2 生猪养殖成本比例中美差异(2000～2015年)

图3 中美生猪饲养人工成本差异(2000～2015年)

饲料与仔猪是生猪养殖的主要成本，美国的饲料成本远低于中国，仔猪成本逐年交替。图4为中美饲料成本差异，主要来自大宗粮价差异。国内玉米价格2016年之前受收储政策保护高位维持，与国外价格差异较大，而收储取消后成本明显下滑。

图4 中美饲料成本差异

图5 中美仔猪成本差异

3 中美生猪生产技术指标差异

中、美母猪生产效率差距明显。根据最新数据显示，美国2016年行业平均PSY为20.95，而中国2016年平均PSY在18以下。但中国几家大规模养殖企业（如温氏、牧原等平均PSY基本在25左右。

美国出栏体重、出肉率均高于中国。中国长期平均出栏体重为平均110kg左右，2015～2016年盈利较好，行业平均出栏体重有所提升，但可能是阶段性现象。美国出栏体重为240～270磅，即108～122kg，整体来看，美国出栏体重是高于中国的。出肉率方面，美国高出中国3个百分点左右。

图6 美国平均PSY

图7 中国母猪生产效率指标

中国饲料转化率低。按照统计数据，国内规模养殖企业的料肉比平均水平在3以上，小散户料肉甚至微有提升；而美国的料肉比多年维持在2.5～3之间。这意味着美国的养殖企业能更有效地将饲料转换为猪肉。

图8 国内出栏体重2016年后明显提升

4 育种对养猪成绩贡献显著

猪价不可控，成本控制是养猪公司跑赢同行的核心。由于终端产品生猪差异化较小，加之国内养猪行业仍非常分散，猪价呈现完全市场化波动的态势，也存在明显的周期性。因此，养猪行业中盈利跑赢同行的核心在于成本控制。占成本比重较大的大宗商品价格也完全市场化，因此生产技术指标的提升(料肉比、生产效率、出肉率等)成为决定养殖成绩的重中之重。参考早前的研究，终端养殖成绩的影响因素中品种占40%左右。■