五矿资本：打造金控平台

2017-12-18周婉睿

现代国企研究 2017年12期

关键词：金控金融业务股权

文=周婉睿

五矿资本：打造金控平台

文=周婉睿

从剥离业务，到金融业务的占比利润大幅增长，无不彰显着五矿资本打造金控平台、聚焦金融主业的决心。

最近，五矿资本股份有限公司（以下简称“五矿资本”）有两则消息备受关注。

第一则是，9月26日晚间，五矿资本发布了关于公司出售资产的关联交易公告，该公司此次拟转让的全部标的资产的预评估值合计为146670.76万元。此次对外出售资产相关事项被视为该公司进一步聚焦金融主业的一项重要举措，有利于提升运营效率，优化该公司治理结构、为金控平台的长远发展奠定基础。

第二则是，10月9日，五矿资本发布公告称，经财务部门初步测算，公司预计2017年前三季度经营业绩与上年同期（重大资产重组前）相比，将实现大幅增长，实现利润总额28亿元左右，归属于上市公司股东的净利润21.10亿元左右，其中金融业务贡献19.90亿元左右,占比约94%；产业直投业务贡献1.20亿元左右，占比约6%。

从剥离业务，到金融业务的占比利润大幅增长，无不彰显着五矿资本打造金控平台、聚焦金融主业的决心。

2016年，五矿集团经历了与中冶集团两家央企的重组整合，并成为金属矿业领域的第一家也是目前唯一的国有资本投资公司试点企业，之后，五矿集团旗下的五矿资本进行了一系列的动作，进退有序，成为新五矿集团改革的重要推手。

专业金控平台“进”“退”有序

五矿资本前身为五矿投资发展有限责任公司，成立于1999年，注册资本人民币92.09亿元，是中国五矿集团所属的全资子公司，专业经营和管理集团内所有金融业务。

2016年，中国五矿通过重组金瑞科技(后更名为“五矿资本”)实现了旗下金融资产登陆资本市场。自此，五矿资本成为了拥有证券、商业银行等多金融牌照业务的央企金融上市平台，同时还拥有原金瑞科技的实业资产。重组后公司金融业务发展势头良好，截至2017年6月30日，五矿资本总股本37.48亿元、总资产610.16亿元、净资产322.83亿元； 2017年上半年实现总收入62.48亿元、净利润11.75亿元。

可见，五矿资本依托重组后的五矿集团公司强大的产业背景，秉承“高效、严谨、专业、卓越”的价值观，立足产业金融服务，强化金融服务能力，大力推进产融结合，提高投资及资本运作水平，形成了稳定、可持续的盈利模式，已然成为新五矿的金控平台。

未来，五矿资本的目标是：更好地发挥新中国五矿集团的产业优势和五矿金融的品牌优势，以更加专业化的经营方式和国际化的经营视角，持续创新，做强做大。

追根溯源，五矿资本的真正起步应该是从2012年开始的，那一年，金融业务被国资委核定为中国五矿集团主业，五矿集团成为此项业务仅有的3家央企之一。当时，五矿集团提出，其金融业务以五矿资本为平台，专业经营和管理集团内所有金融业务，立足内部金融服务与协同、大力推进产融结合，提高投资及资本运作水平，实现了跨越式发展，形成了稳定、持续的盈利模式，建立起了完善、有效的风险管理体系和内控体系。目前五矿资本已完成“金融全牌照”布局，核心业务范围涵盖境内外投资、租赁、信托、银行、证券、期货、基金和保险等领域。

五矿集团办公大楼外景

实现了一系列的重组并购后，五矿资本开始做减法，将非金融产品剥离。

9月26日晚间，五矿资本发布对外出售部分资产的公告。根据公告内容，五矿资本本次拟置出资产均为非金融资产，并以现金方式转让给同一控制下的相关主体。具体交易方案为：五矿资本拟向五矿股份、长沙矿冶院、五矿创投或其全资子公司(尚在设立中)转让持有的长远锂科100%股权、金驰材料100%股权，各方受让比例分别为40%、40%、20%；同时，公司向长沙矿冶院转让松桃金瑞100%股权、铜仁金瑞100%股权、金贵矿业60%股权、金拓置业100%股权以及新材料事业部本部相关资产及负债。本次拟转让的全部标的资产的预评估值合计为146670.76万元。

回顾既往公告，五矿资本出售非金融资产的举措并不意外。9月19日，五矿资本发布《关于拟挂牌转让控股子公司松桃金瑞矿业开发有限公司55%股权的公告》，迈出了资产出售的第一步，据悉，这家子公司主要做锰系业务和电池材料业务，而根据既往披露数据，该公司锰及锰系产品业务盈利能力一直欠佳。五矿资产将两块业务同步置出，业界认为调整资产结构、着力发展金融的意图非常明显。结合近期五矿资本透过子公司增资安信基金、设立私募基金子公司等频频动作，五矿资本金融业务战略布局已经清晰。

五矿资本组织及机构图

对于五矿资本这一连串的动作，券商表示看好其下半年业绩，券商研报称：第一，配套募资将在后半程发力，受上半年资本市场波动影响,率先完成增资的五矿证券业绩释放有限,五矿信托增资于6月完成,外贸金融租赁增资年内有望落地，150亿元配套募资效果将在后半程发力；第二，外延收购有望落地，7月15日银监会批复五矿资本收购外贸金融租赁40%股权事项,交易完成后将直接增厚下半年业绩；第三，内生增长良好，下属各金融子公司2017年上半年业绩稳健增长,资金优势和机制改善将助推公司内生高增长；第四，高基数影响已过，回溯口径下,公司2016年上半年和下半年净利润分别为9.81、5.76亿元,下半年业绩基数大幅下降,更具成长性。

五矿集团转型的推手

15年前，五矿集团就有意整合金融产品，2002年，五矿集团将所属国内金融类企业以股权划拨等形式划归五矿投资公司（五矿资本的前身），并以五矿投资公司作为控股企业正式组建金融板块，成为五矿集团内专业经营和管理金融业务的实体。2010年，根据五矿集团的战略要求，以金融板块成员单位为主体，并把香港企荣财务及相关所有金融业务并入金融板块，组建金融业务中心。目前所说的“五矿投资”、“五矿金融”、“金融中心”，实际上是所属企业的统称。当时的五矿投资公司（即现在的“五矿资本”）作为金融业务中心的平台公司，其下属企业有“五矿集团财务有限责任公司”、“中国外贸金融租赁有限公司”、“企荣财务有限公司”、“五矿国际信托有限公司”、“五矿证券有限公司”、“五矿期货有限公司”、“金盛人寿保险有限公司”、“五矿环保科技有限公司”。当时，五矿投资公司注册资本人民币28.1292亿元，中国五矿集团公司为持有五矿投资公司100%股权的一人股东。以上即为五矿资本的前身的金融业务发展历程。

2015年12月8日，国务院国资委宣布五矿集团与中冶集团实施战略重组，中冶集团以整体并入的方式成为五矿集团的全资子企业。2016年6月2日，两家企业召开了重组大会，战略重组进入全面深入实施阶段。

资料显示，中冶集团是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，近年来业务延伸到地下综合管廊建设、海绵城市特色主题工程建设等战略新兴产业。而五矿集团是一家以矿产资源勘查、采选、冶炼、材料加工和流通为核心业务，同时提供矿冶科技与产业金融服务的综合性、国际化企业集团。合并后新五矿集团资产规模超7000亿元，拥有在职员工24万，境外机构、资源项目与承建工程遍布全球60多个国家和地区，可谓一家新的巨无霸。

五矿资本9月26日公告出售部分资产情况

2016年7月14日，新五矿集团又获批成为第二批国有资本投资公司试点企业之一。而此时，原中冶集团的97%资产已装入中国中冶这一上市平台，还有部分资产放在了锌业股份。而原中国五矿旗下上市公司有五矿发展、五矿建设、五矿资源、金瑞科技、五矿稀土、株冶集团、中钨高新，但资产证券化率仅33%左右，并不高。

2017年5月20日，*ST金瑞发布公告称，拟以10.15元/股发行共计约18.07亿股，合计作价183.36亿元，收购间接控股股东五矿股份等持有的五矿资本100%股权、五矿信托1.86%股权、五矿证券3.40%股权和五矿经易期货10.40%股权。同时非公开发行股份募集不超过150亿元配套资金，用于补充五矿资本子公司的资本金以及流动资金等，至此，五矿资本完成了借壳上市。