以资本的力坚守实业的基

以资本的力坚守实业的基

今年纺织服装行业密集上市，在A股新上市的企业就达13家

“今年是纺织服装行业密集上市的时间，仅仅在A股新上市的企业就达13家。实体企业和资本市场是道与术的关系，不可本末倒置，实业的基必须是建立在产品定位、研发制造、渠道选择、文化传播等各个环节稳健的基础之上，企业不能为了盲目追求大而忘了做强，我认为大很重要，但是做强才是今天判断一家企业江湖地位最重要的指标。”11月初，中国纺织工业联合会会长孙瑞哲在中国服装大会上强调。

十九大报告指出，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。这一论述高屋建瓴地指明了未来资本市场服务实体经济的方向。对于纺织服装实体企业来说，规模扩大后，为支撑企业发展，去资本市场融资也是水到渠成的选择。

图1 纺织服装上市企业地区统计

表1 截至11月底纺织服装上市企业信息

密集上市为哪般

近日，上海水星家用纺织品股份有限公司（简称“水星家纺”）在上海证券交易所鸣锣上市。水星家纺的IPO之路颇为不易，历经4年多波折，水星家纺为何依然坚定上市？据悉，2014年～2016年，公司资产负债率（合并）分别为48.94%、43.99%和39.49%。水星家纺将其归因为报告期内公司业务规模快速增长，为满足日常经营的流动资金和临时性资金需求，短期借款规模相应增大。不得不承认，在规范的资本市场上市确实能为公司开辟新的直接融资渠道。在资本的加持下，企业也会有足够的资金周转来开拓新业务。

9月21日，浙江台华新材料股份有限公司正式登陆上海证券交易所主板市场。凭借多年来形成的锦纶长丝、锦纶坯布及锦纶成品面料组成的完整锦纶纺织产业链优势，台华新材不仅有效降低上游石化行业波动对其经营业绩的影响，更令该公司整体盈利状况稳定保持在较高水平。

截至11月26日，今年A股上市公司数量由3030家增至3440家，新增410家。预计到年底，我国A股上市公司数量将较上年度增长7%左右，利润总额将增长3%左右，突破700亿元。反映在纺织服装板块，台华新材、日播时尚、太平鸟、拉夏贝尔、光威复材、新凤鸣等十多家纺织服装企业陆续A股上市。

图2 纺织服装上市企业分类统计

本刊记者统计了截至11月底纺织业、纺织服装服饰业、化学纤维制造业三个板块的13家纺织服装新上市企业，如表1。

地理位置和经济环境的差异，使得不同区域上市公司的行业分布各有侧重。比如江浙地区的优势集中在机械化工、食品纺织等方面。截止到目前，今年新上市的纺织业、纺织服装服饰业及化学纤维制造业企业共有13家。在这13家企业中，仅浙江省就占了一大半，如图1。

从产业链分布来看，新上市的纺织服装企业中化学纤维制造业有2家，纺织业有4家，纺织服装服饰业有7家，占一半以上，如图2。

2017年前三季度财报已陆续披露完毕，全国88家纺织服装上市公司共实现营收1948.71亿元，较去年同期的1689.5亿元相比，增长15.3%；营业成本1798.5亿元，去年同期为1555.09亿元；归属母公司净利润为168.91亿元，较去年同期上涨10.3%。截止十月底，88家上市公司的市值达6603.88亿元，去年同期为6805.84亿元。

根据中国服饰报统计，包括海澜之家、搜于特、森马、太平鸟、朗姿、歌力思等沪深较为知名的29家服饰企业，前三季度总营收达892.02亿元，较去年同比增长21.55%；净利润达102.73亿元，同比上升5.9个百分点。

值得注意的是，男装和休闲装回暖趋势明显。纵观表2，前三季度排名TOP10的企业中，有搜于特、森马、美邦、太平鸟4家休闲服饰以及海澜之家、雅戈尔和杉杉股份3家男装。其中，搜于特以125.77亿元的营收位列第一，海澜之家位列第二，森马以营收80.42亿元，仅次海澜之家，位居榜单前三。

挂牌新三板

主板上市的高门槛和漫长的审核等待周期，使得许多想要进军资本市场的企业被拦在门外，近几年兴起的新三板（全国中小企业股份转让系统）则成为了企业完善资本构成的最佳选择。2017年新三板市场规模不断增长，挂牌企业数量不断攀升，截止至11月27日，新三板市场总挂牌数达11640家。从2013年底开始，便有上百家纺织服装企业通过新三板挂牌，而排队等候的企业更多。单就服饰类企业来说，据不完全统计，2017年到上半年就有十多家企业在新三板成功挂牌。

8月17日，广州欣迪时尚科技股份有限公司在新三板挂牌公开转让。

8月18日，全国中小企业股转系统公告显示，江苏怡人纺织科技股份有限公司的挂牌申请获得批准，成功登陆新三板。

近日，青岛新锦桥电子商务股份有限公司正式申请新三板挂牌。早在2014年12月，锦桥电商便曾挂牌于“四板”市场。2015年10月，A轮融资后，锦桥电商估值为1.11亿元。而如今，冲刺相比“四板”市场更具竞争优势、融资渠道更加丰富的新三板后，锦桥电商无疑能获得更为有利的资本支持。

据第一纺织网统计，截至8月17日，已有49家新三板纺织服装企业披露2017年上半年财务报告，这些上市公司合计实现营业收入33.55亿元，归属母公司的净利润1.77亿元。截至当日，49家纺织服装企业市值达149.31亿元。

表2 前三季度29家服饰企业营收情况

并购成为企业快速成长的捷径

综观欧洲LVMH SE（MC.PA）路威酩轩、美国PVH Corp（NYSE：PVH）等知名的奢侈品、时尚集团，莫不是通过不断并购来成长。而现在一些中国企业也在全球进行大举并购，在纺织服装领域，山东如意集团无疑是今年最耀眼的。近两年，山东如意集团用在对外并购上的金额就已经超过200亿元。

10月28日，山东如意集团宣布旗下山东如意投资控股公司收购INVISTA英威达旗下Apparel &Advanced Textiles业务，交易包括LYCRA莱卡品牌纤维、LYCRA HyFit品牌纤维以及业务相关的研发、制造、销售部门及约3000名员工。11月9日，山东如意又以22亿港元控股香港高端男装集团Trinity Ltd. 利邦控股有限公司。而早在去年，如意集团已经以13亿欧元控股法国轻奢集团SMCP SAS（SMCP.PA）。此外，英国奢侈品牌雅格狮丹原持有人YGM贸易有限公司近日宣布，出售品牌的相关事宜已经完成，该品牌正式归入山东如意控股旗下，交易总额为9亿港元。

大规模收购的背后，如意集团的时尚版图已经清晰可见：以科技支撑的原料业务、具备国际认知度并覆盖全球市场的时尚品牌，前一业务主要包括收购的莱卡面料品牌以及A股上市的毛纺服装集团；后者主要包括在欧洲、香港、日本上市的零售公司。

表3 2017年上半年新三板纺织服装上市公司营业收入排行榜（前二十）

作为聚酯的龙头老大，今年以来，浙江恒逸可谓动作频繁。3月份，出资7.22亿元收购原龙腾科技20万吨FDY项目，5月实现复产；同月出资6.23亿元收购原萧山红剑75万吨涤纶长丝，5月实现复产；7月份，出资7.71亿元收购原江苏明辉25万吨POY项目，9月实现复产。在收购、兼并的路上，恒逸速度之快让业内人士瞠目结舌，短时间内完成对三家聚酯工厂的收购工作，并迅速实现复产，聚酯产能跃为380万吨。

据恒逸发布的三季报显示，2017年三季度恒逸实现归属于上市公司股东的净利润为4.99亿元，同比增长230.87%；同时，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.51亿元，比上年同期增长168.7%。归其原因，主要是市场行情回暖，产品销售价格上涨，同时产销量大幅增加。

此外，恒逸与山东省东营市人民政府还签署己内酰胺-聚酰胺项目战略合作协议。恒逸将按照“工业4.0”标准要求，采用全球最先进、最环保的工艺技术，在东营港经济开发区投资建设年总产能达120万吨的高品质己内酰胺-聚酰胺项目，打造大型智能化、生态化的石油化工、化纤产业园，加快“涤纶+锦纶”产业链双轮驱动发展。

今年8月份，深圳歌力思服饰股份有限公司与薇薇安谭时装（深圳）有限公司的股东Peony Power Limited签署了股权收购协议，拟3700万元收购其持有的薇薇安谭75%的股权。

近日，海澜之家发布公告称，拟借旗下全资子公司分别以187.29万元、455万元收购两家跨境进出口公司，拓展海外市场。此外今年海澜之家还入股快了时尚品牌UR，投资4.3亿至旗下女装品牌爱居兔，并进一步加强童装、家居等领域的投入。显然，海澜之家正在加快扩张速度。据海澜之家发布的前三季度财报，集团销售额同比上涨3.4%至124.78亿元，净利润同比增长4.07%至25.13亿元。其中同名品牌海澜之家仍是集团的主要收入来源。

“资本市场和优秀的上市公司对实施创新发展战略非常重要。”南京大学原党委书记洪银兴表示，科技创新型企业在中国经济的发展中发挥着领跑作用。优势的科技创新型企业能够在资本市场上募集巨额资本，而且有足够的能量迅速扩大，成为行业龙头，带动高新技术产业化。