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中科创达:加码视觉领域

2017-12-15

股市动态分析 2017年47期
关键词:加码中科工程师

中科创达:加码视觉领域

国信证券预测数据

中科创达(300496):2017年12月4日,中科创达发布关于收购MMSolutionA D100%的股权的公告。本次交易的初始交易对价是3100万欧元,其中初始基准交易对价为2,450万欧元,“陈述与保证”托管账户的金额为400万欧元,“业绩”托管账户的金额为250万欧元,最终实际支付的交易对价将根据《股份购买协议》约定的价格调整机制确定。

收购标的成立于2002年,公司是高通及德州仪器的战略合作伙伴,也是一家领先的移动和工业图形图像技术企业。公司的主要产品是移动端的2D与3D视频解决方案,其解决方案已被应用在超过2.5亿支手机中。目前,公司拥有240名工程师。根据披露的信息,MMSolution 2017Q3财务数据与2016Q3相比降幅较大,其中营业收入同比减少31%,净利润同比减少43%,经营性现金流同比减少24%,因此,本次收购并不会是财务投资。考虑到保加利亚整体市场很小,以及中科创达在芬兰已经设点,我们不认为这次收购是为了进入欧洲市场。再加上中科创达将之前的管理层悉数清空,我们认为,本次收购,是为了获得MMSolution强大的技术贮备和工程师,以及其积累的客户资源,从而有效提高中科创达视觉研发能力、整体解决方案和产品研发能力,提升公司在全球嵌入式视觉及人工智能领域的市场地位。

操作策略:本次交易会增厚中科创达EPS,基于中科创达在人工智能终端市场上的潜力,投资者可适当关注。

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